投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公(gōng)司(sī)英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价(jià)的强劲(jìn)表现，带动了(le)国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进技(jì)术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大(dà)型行业，并将为社(shè)会带来(lái)深远的(de)影响(xiǎng)。”除(chú)了(le)英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅(fú)紧随(suí)其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达(dá)在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上的合作。从(cóng)公募基(jī)金一(yī)季度末的(de)数据来看，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在能(néng)投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的(de)是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等(děng)多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模最高的是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规(guī)模最大(dà)的(de)一(yī)笔(bǐ)投资(zī)。作为(wèi)一站(zhàn)式(shì)解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该公司今年(nián)一季(jì)度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中(zhōng)心业务的(de)营(yíng)收(shōu)创历史新高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股(gǔ)科技股公司(sī)是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗dá)已具(jù)备这些特质，他(tā)们的中长上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗期(qī)基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来的(de)故事看起来很美好，但实(shí)际(jì)投(tóu)资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季(jì)度(dù)整体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产业(yè)整体仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难(nán)说行(xíng)业(yè)已经迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱(qū)动(dòng)力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的(de)产能扩张信息就是最好(hǎo)的(de)例证。而从未来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑(chēng)下(xià)，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋势值(zhí)得期待(dài)，但(dàn)投资需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值回归(guī)的规律永不变色(sè)，所以投资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间(jiān)存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素(sù)外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未来的业(yè)绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分(fēn)散配(pèi)置，不(bù)要将资金全(quán)押一(yī)个赛道(dào)。

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