海通策略认(rèn)为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归(guī)母净利润(rùn)累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下年ROE为(wèi)9.3％。 上游(yóu)盈利增速(sù)持(chí)续(xù)下滑，利润向下游(yóu)转移(yí)；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒(méi)表现亮眼(yǎn)；下游消费盈(yíng)利改(gǎi)善幅度(dù)放缓，券商和保险(xiǎn)盈利大(dà)增。 数字经济归母净利单季同比已经开始回(huí)升，AI和半导体产业(yè)盈(yíng)利有(yǒu)待改善，其(qí)中受益于国产替代的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)材(cái)料和半导体设(shè)备维持较高增速(sù)，其中(zhōng)设备盈利加(jiā)速(sù)增(zēng)长；低(dī)碳经济景气度高位回落(luò)，新型(xíng)电网(wǎng)盈利(lì)增速持续提升，主要受(shòu)益于储能的(de)快速(sù)发展。

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