用友网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务转型第二(èr)阶段进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网络(luò)净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市(shì)以(yǐ)来单季最(zuì)大亏损(sǔn)；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是(shì)2020年以来连续第三年(nián)净利下滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以来公司股价持(chí)续大跌。

　　这(zhè)与用友网络(luò)3.0-I转型阶段营(yíng)收、净利同步大增、股价大(dà)涨的(de)同向共(gòng)振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友网络(luò)股(gǔ)价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单季最大亏(kuī)损

　　净利连续三(sān)年下滑

　　用(yòng)友网(wǎng)络(luò)4月(yuè)28日晚间发(fā)布2023年第一季度报告，一季度实现(xiàn)营业(yè)收入14.75亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)15.3％；归属于上市(shì)公司股东的净亏(kuī)损3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络(luò)发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的(de)历史最高(gāo)点(diǎn)之后(hòu)，用友(yǒu)网络(luò)连(lián)续第三年净利下滑(huá)。

　　从(cóng)股价来(lái)看，在2020年7月创下(xià)历史新高之(zhī)后，用友网络股价就总体上呈下降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投资(zī)者被套

　　在(zài)2022年股(gǔ)价大(dà)跌前，用友网络在股价相(xiāng)对高(gāo)点进行了定增(zēng)融(róng)资。此次定增吸(xī)引了不少机构(gòu)参与，包括高毅、葛卫东等知(zhī)名(míng)机构和投资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络(luò)披露定(dìng)增结果，增发(fā)数(shù)量(liàng)约(yuē)1.7亿股，每股价(jià)格为(wèi)31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当时，在定(dìng)增市(shì)场(chǎng)颇为活(huó)跃的私募大(dà)佬(lǎo)葛卫东(dōng)，也参与了定(dìng)增，投入(rù)资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后(hòu)，用友网络发布的2021年业绩明显(xiǎn)不及市场预期(qī)，2021年净(jìng)利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友(yǒu)网络的2022年(nián)各(gè)季度业绩更(gèng)是(shì)连续爆雷(léi)：一季报净利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年(nián)报净(jìng)利润-2.558亿元，同(tóng)比(bǐ)下降218.93％；三(sān)季报(bào)净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络的股价从(cóng)2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌(diē)幅近六成。而葛卫(wèi)东的(de)总持(chí)股数，也从2022年一季(jì)度的7626万股(gǔ)，到2022年(nián)三季度末退出(chū)前十大(dà)股东，在此(cǐ)期间，其减持数量至少有4100万股。其定增投资(zī)也惨遭被(bèi)套(tào)。

　　2022年(nián)以来，用友网络股(gǔ)价大跌(diē)。

　　云服务(wù)转型第二阶(jiē)段道阻且长

　　在用友网(wǎng)络的发(fā)展历(lì)史(shǐ)上，其(qí)1.0阶段是(shì)通过财务软件服务企业的(de)会计电(diàn)算化，妩媚的意思怎么解释，妩媚的意妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释思是什么解释2.0阶(jiē)段是通(tōng)过ERP软件服务(wù)企业的信息化，现在的3.0阶段是服务企(qǐ)业的数智化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云服务业(yè)务(wù)，引领中国企业(yè)级服务市场。在此(cǐ)基(jī)础上(shàng)，公司2020年进入新的(de)战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建和运(yùn)营全球领先的企业云(yún)服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布了完全(quán)基于互联网架构(gòu)的企业互联(lián)网开发(fā)平台。2017年以来，其云平(píng)台、财(cái)务云(yún)、人(rén)力云等云产(chǎn)品得到逐步发展，各领域云上线运营(yíng)、逐步(bù)融合。

　　从(cóng)2017年开始，用妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释(yòng)友BIP经历了第一个阶段的”用友(yǒu)云”面世、云平台及领域(yù)服务快速(sù)发展，第(dì)二个阶(jiē)段(duàn)的统一底座(zuò)和服务(wù)融合。2022年8月，经过6年的规模(mó)研发和持续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用(yòng)友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务占(zhàn)比来看，用友网络云服(fú)务(wù)转型取得了(le)较大成功。

　　2022年，其云服务(wù)业务实(shí)现收入63.53亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)19.4％，占总营收(shōu)的比重为68.6％，较(jiào)2021年(nián)提(tí)升9个(gè)百分(fēn)点，已成(chéng)为(wèi)公司(sī)主要收入来(lái)源并(bìng)继续扩大收入(rù)占比。

　　但从高端市(shì)场份(fèn)额来看，用友(yǒu)却还是(shì)没(méi)有(yǒu)多大突破。《2021年中国(guó)工(gōng)业(yè)软件发展白皮(pí)书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用友市(shì)占(zhàn)率达到40％。但(dàn)在(zài)高端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达(dá)到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为将在4月启用自(zì)己研(yán)发的MetaERP软件之后(hòu)，用(yòng)友网络股价直接跌停。尽(jǐn)管(guǎn)华为目前仅为自用，并不一定会面向外部市场(chǎng)提供高(gāo)端ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反应出市场对用(yòng)友在高端(duān)ERP软件市场竞争力信心的(de)严(yán)重不足，也反应(yīng)了其(qí)在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股(gǔ)价上(shàng)，在用(yòng)友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增长的同时，净利(lì)润也(yě)在同(tóng)时逐年(nián)增(zēng)长，且增幅远(yuǎn)高(gāo)于营收增幅。对(duì)应到股价上，在此期间，用友网络股价(jià)大涨(zhǎng)约8倍(bèi)。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型(xíng)的第二(èr)阶(jiē)段，即2020年至(zhì)今，其营收(shōu)仅仅小(xiǎo)幅增长，几(jǐ)乎可以说是踏步(bù)不前(qián)，净(jìng)利润却大幅(fú)下跌(diē)，股价也因此大跌，公司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友(yǒu)网络董事(shì)长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市(shì)值还是(shì)有很大的提(tí)升(shēng)空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第(dì)二阶段，道阻且长。

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