5月12日晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公司(sī)在2021年5月即公开挂牌(pái)的(de)江铃(líng)重型(xíng)汽车有限(xiàn)公司（江铃重汽(qì)）100％股权(quán)转让交易终止，而此前约定的(de)交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价(jià)格接(jiē)手的(de)资产(chǎn)，不过原计划(huà)在重(zhòng)卡(kǎ)行业(yè)“大展拳(quán)脚”的(de)江铃汽车(chē)却因此背上(shàng)了包(bāo)袱。江铃重汽在(zài)8年(nián)间亏损额(é)度超过20亿元。而且江铃(líng)汽(qì)车此前为转让(ràng)铺路，还(hái)曾现(xiàn)金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也(yě)意(yì)味着江(jiāng)铃汽车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告(gào)终。

　　审(shěn)批未在(zài)约定(dìng)时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车(chē)曾披(pī)露(lù)，拟以不低于(yú)7.64亿元的(de)价格，通过山(shān)西省产权(quán)交易(yì)市场(chǎng)公(gōng)开挂(gu40kg是多少斤à)牌(pái)方式，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了(le)要求(qiú)：1、世(shì)界500强企业，2020年度在(zài)全(quán)球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报(bào)表净利润率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个月后，谜(mí)底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上述(shù)股(gǔ)权挂牌公告期于2021年8月9日(rì)期(qī)限届满，交易股(gǔ)权出售征(zhēng)集到一名(míng)意向受让方(fāng)，符合上述要求的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关交易规则支(zhī)付了保证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商(shāng)一致，就出(chū)售交易股(gǔ)权签(qiān)署了《关于(yú)江铃重型汽车有(yǒu)限公(gōng)司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权支付的(de)基准(zhǔn)价款为(wèi)人民(mín)币约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资(zī)管(guǎn)理(lǐ)有权单位的(de)批准，但由(yóu)于交易(yì)所需(xū)的政(zhèng)府审批事项未(wèi)能在约定(dìng)的(de)时间内完成，项目双方(fāng)经协商一致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达(dá)2年之(zhī)久，但最终仍(réng)以失败告终。需(xū)要(yào)提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已经是其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃(líng)重汽前身是山(shān)西(xī)省汽(qì)车工业集团(tuán)。作为一家老牌(pái)国营企(qǐ)业，该公司主要组装生产重型(xíng)卡车与货车，但由(yóu)于经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被(bèi)重组。中国兵器装备(bèi)集团及中国长安汽车集团有限公司，将(jiāng)太原重汽重组为太(tài)原长安重40kg是多少斤汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最(zuì)终(zhōng)太(tài)原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏(kuī)损已(yǐ)达(dá)1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆(liàng)。到2012年第一季(jì)度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正常运(yùn)转。

　　不过，江铃(líng)汽车却(què)对(duì)太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不(bù)超过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安(ān)手中接手太原长安重汽的(de)全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域(yù)的意图(tú)是实现商用车全覆(fù)盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽车(chē)曾表示(shì)，最终将建成(chéng)年产10万辆(liàng)重型载货车(chē)、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市(shì)场和客户洞察不足，经营状况并(bìng)不(bù)尽(jǐn)如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别(bié)为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期东风公司(sī)、中国(guó)重汽、一汽(qì)解(jiě)放等头(tóu)部企(qǐ)业的单月销量，就已超过江铃重汽几年的(de)销量总和。2020年(nián)9月之(zhī)后，江铃汽(qì)车不再披露有关(guān)江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)卡的(de)销量数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财(cái)务黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃汽车2020年(nián)财报数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车相关业务累计(jì)亏(kuī)损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最(zuì)为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不(bù)抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了所有的(de)产销工(gōng)作(zuò)。

　　值得一(yī)提的是，在2021年(nián)初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进行了(le)11.42亿元的现金增资。这一举动的主(zhǔ)要目的是降低江铃重(zhòng)汽的资产负债(zhài)率，便于(yú)吸引外部投(tóu)资进入，利(lì)于江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行(xíng)业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也(yě)没余粮(liáng)

　　实际上(shàng)，江铃汽(qì)车自身近年来日子也(yě)不太好过。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内，其实现归母净(jìng)利(lì)润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和(hé)2022年(nián)这两年间，江铃(líng)汽车(chē)收到的政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几(jǐ)乎撑起(qǐ)了其当年的净利润。而(ér)扣除(chú)非经常性(xìng)损益后，江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年的扣非(fēi)归母净(jìng)利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在(zài)这两年(nián)现金流(liú)状况也不(bù)佳。在2020年，其(qí)经(jīng)营(yíng)活(huó)动现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年(nián)这一科目变(biàn)成了(le)-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃尔(ěr)沃(wò)接盘(pán)告吹，江(jiāng)铃重汽这一“包(bāo)袱(fú)”仍然背在(zài)江铃汽车肩上。而江铃(líng)汽(qì)车此(cǐ)次也表示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)已暂停(tíng)生产和销售，当前主要开(kāi)支(zhī)为员工薪酬和设(shè)备维护等(děng)费用。“未来(lái)公(gōng)司仍将(jiāng)继续积极推进江铃重汽的重(zhòng)组工作(zuò)，”江铃汽(qì)车方(fāng)面称(chēng)。

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