衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及(jí)非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季(jì)环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示(shì)，由于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度(dù)洋北(běi)部(bù)发生事(shì)故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人(rén)受伤发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系，不明船只的行为(wèi)违(wéi)反了国(guó)际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不明船只的(de)自(zì)动(dòng)全(quán)球定位发(fā)送(sòng)系统被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近发布的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基(jī)的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编(biān)辑(jí)，无法确认准确(què)性(xìng)。上述(shù)发言人(rén)还说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受(shòu)到(dào)投资者(zhě)和(hé)商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的(de)私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储官员的(de)言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将通(tōng)话(huà)视频公之于(yú)众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可(kě)疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外(wài)油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日(rì)报记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期(qī)货能(néng)源(yuán)化工(gōng)研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当前(qián)国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而目前国(guó)际(jì)市场宏观(guān)风(fēng)险具有(yǒu)很(hěn)大不(bù)确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内(nèi)投资(zī)者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国(guó)银行业风(fēng)险再次升温(wēn)继(jì)续引发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化(huà)工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情绪导致油价再度(dù)承压。随着美(měi)联储加息(xī)会议的(de)临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美(měi)联储(chǔ)加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走势的(de)宏观(guān)风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融(róng)市场的主要因(yīn)素，这是投资(zī)者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息(xī)决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何(hé)时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市(shì)场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看(kàn)原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预(yù)计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难以持续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美(měi)国产量(liàng)的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面(miàn)风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下(xià)，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时段(duàn)供(gōng)应紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油(yóu)价回落(luò)，中长期来看(kàn)油价或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到(dào)新加(jiā)坡(pō)的(de)高硫燃料(liào)油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比(bǐ)下降三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目(mù)前(qián)5月的(de)装(zhuāng)船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体(tǐ)进程较(jiào)慢，预(yù)计(jì)原(yuán)定本月底恢复的时(shí)间会(huì)有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市(shì)场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预(yù)计后(hòu)市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期(qī)内原油(yóu)系品(pǐn)种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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