美(měi)国债务违约的风(fēng)险比以往任何时(shí)候都要大，并有可能(néng)将全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在(zài)此(cǐ)背景下(xià)，投资者(zhě)应如(rú)何保护自(zì)身的(de)财富呢(ne)？对此，一份(fèn)业内(nèi)机构的最新(xīn)调查揭露(lù)出了业内人士(shì)眼下的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球(qiú)637名受访者进行的(de)调查，对于那些寻求避风(fēng)港的(de)人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛(shèng)顿(dùn)在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融专业人士表示，如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目(mù)的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新业内调(diào)查，在(zài)美国债(zhài)务违(wéi)约情(qíng)况(kuàng)下，第(dì)二大受欢(huān)迎的资产仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的(de)是，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析师也认(rèn)为，债券持有者最终会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一(yī)些(xiē)。事实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了(le)美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更(gèng)受欢迎的是比特(tè)币——被(bèi)一些投(tóu)资者视为(wèi)一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在美国债务违约(yuē)下的投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融界二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥的大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果债(zhài)务上限僵局(jú)在大限前(qián)得不到解决，可能会发生(shēng)什(shén)么(me)。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰(jié)米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债务上限危(wēi)机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最(zuì)严重的债(zhài)务上限危机(jī)。

　　目前(qián)，一年期美国主权信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保险(xiǎn)成本已飙升至(zhì)了远超之前几次债限危(wēi)机时的(de)水平(píng)，尽管这仍表明(míng)实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类(lèi)投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两极分化，风险比(bǐ)以前更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他(tā)们有可能(néng)无法(fǎ)及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年(nián)迄今(jīn)为(wèi)止，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银(yín)行业危机和美(měi)国债务违约引发的避险需求，目前(qián)现货黄金(jīn)仅(jǐn)略低于本月早些时(shí)候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上(shàng)限之(zhī)争(zhēng)僵持(chí)到最后关头，但美国(guó)政(zhèng)府最终侥幸没(méi)有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然而(ér)，对于(yú)如果美(měi)国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者预(yù)计，如果发生(shēng)违约，10年(nián)期美国国债将走软(ruǎn)。基准美国国(guó)债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务(wù)上限僵局推高了一(yī)些期限非常短的国库券收益率，这些(xiē)短期国库券(quàn)被认为最有可能被延期支付，这加(jiā)剧(jù)了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月(yuè)初(chū)左右(yòu)到期的(de)国库券(quàn)，因为这批(pī)票(piào)据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的(de)最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预期(qī)的(de)纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息(xī)空间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市(shì)场定(dìng)价(jià)也表明了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局(jú)中，美(měi)国长期国债购买量曾(céng)激增(zēng)，将(jiāng)10年期国债收益率推至了(le)当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球股(gǔ)票市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投资者对(duì)标普500指数的前景预测(cè)，没有(yǒu)散户(hù)交易员那(nà)么悲观。道明证二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥券利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们确实(shí)看到短期违(wéi)约，市场反(fǎn)应将(jiāng)给国会带来提高(gāo)债务(wù)上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还(hái)认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美(měi)元造成了(le)一些伤害，41％的人(rén)表示(shì)，如(rú)果(guǒ)美国政府违约(yuē)，美元(yuán)作为(wèi)全球主要储备货(huò)币(bì)的地位将(jiāng)面临(lín)风险。

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