投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工智能(néng)主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进(jìn)技术(shù)，英伟达公司(sī)的股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度(dù)突破万亿(yì)美(měi)元(yuán)。截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再(zài)次(cì)突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自(zì)动内容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能(néng)等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达(dá)或相(xiāng)关概(gài)念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显示，相关概(gài)念股一(yī)共包含(hán)32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集中(zhōng)在(zài)能投资海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规(guī)模(mó)为147.59亿(yì)元(yuán)，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其第(dì)二大重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国(guó)际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整(zhěng)合进Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规(guī)模最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作为一站式解(jiě)决(jué)方(fāng)案的提供商，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心(xīn)业务的营收创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技(jì)股公(gōng)司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞争力(lì)的公司(sī)将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些特(tè)质，他们(men)的(de)中长期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的故事(shì)看起(qǐ)来(lái)很(hěn)美好，但实际(jì)投资中还(hái)受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的(de)验证，半导体行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去(qù)库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行业已(yǐ)经(ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器(ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团qì)）为代表的算力芯(xīn)片业(yè)务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的(de)股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的(de)产能扩张信息就(jiù)是最(zuì)好的(de)例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导体产业周(zhōu)期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必(bì)死、均值回归的(de)规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投资与产业发展之(zhī)间存在着较(jiào)大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在(zài)具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能(néng)够(gòu)反映(yìng)在未来的业绩上，要(yào)避(bì)免没(méi)有业绩(jì)支持(chí)的跟风(fēng)炒(chǎo)作(zuò)。另外(wài)，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金(jīn)全(quán)押一个(gè)赛道。

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