昨夜，据路(lù)透社最新报道，知情人士透露，美国总统拜登(dēng)和众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡接近就(jiù)美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)达(dá)成协(xié)议，双方(fāng)在可自(zì)由支配开支方面的分歧仅为700亿美(měi)元(yuán)。

　　这名消(xiāo)息人士和(hé)另一名了解(jiě)谈判情况的(de)人士(shì)称(chēng)，最终可能(néng)达成的不会是一份长达数百页、可能需要立法者花几天时间(jiān)撰写、阅读和投票(piào)的法案，而是一份(fèn)包含(hán)几个关键数字的精(jīng)简协议(yì)。另一位消息(xī)人士称(chēng)，预计谈判代表将敲定可自由支配开支的最高限额，包括军费开支，但让议(yì)员(yuán)们(men)在未来几个月通过正常的拨款程序(xù)敲定住房和教育等类别的细节(jié)。根据美国(guó)联邦数据，2022年，美国(guó)的可(kě)自由支配支出达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支出总(zǒng)额的27％。其中大约一(yī)半用于国防，一些议员表示不应该削减这(zhè)一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后，将于6月4日(rì)举行的六个月(yuè)来首(shǒu)次面对面会议不太(tài)可能采取(qǔ)新的措(cuò)施(shī)。当前(qián)的任务是监(jiān)控市(shì)场形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动(dòng)油(yóu)价上涨，而是平(píng)衡价格，以(yǐ)确保生产者和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特原油价格到2023年底将略高于80美元(yuán)/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反映了(le)市场对全(quán)球(qiú)宏观经济形势的评估。美国加息阻碍(ài)了油价进(jìn)一步(bù)上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新(xīn)数据显示，交易员们(men)完(wán)全押注美(měi)联储(chǔ)会(huì)在6月或7月的某次会议上再度加息(xī)25个基点，最早在6月便加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期合(hé)约升至5.37％，比当前有效联邦基(jī)金利率5.08％高出超过(guò)25个基(jī)点，这代表市场认为接下(xià)来两次会议中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约14个基(jī)点的加息预期，由于美联储加息规模通常(cháng)都是25个(gè)基点的倍数，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶，和美油均止(zhǐ)步三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股中，表现最(zuì)好(hǎo)的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创盘中和收盘历史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距1万亿美元(yuán)市值大关一步之遥(yáo)，有(yǒu)望成为全(quán)球第九家市值突破1万亿(yì)美元(yuán)的上市公司。盘(pán)中英伟达(dá)市值曾涨将近(jìn)2000亿(yì)美元，几(jǐ)乎(hū)相当(dāng)于两个英特(tè)尔的市值。英伟达(dá)创(chuàng)美股史上最大单日市值(zhí)增长规模，一(yī)日的市值涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财报数(shù)据显示，英伟达Q1营收(shōu)为(wèi)71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整(zhěng)后(hòu)每股收益为1.09美(měi)元(yuán)，市场预期0.92美(měi)元(yuán)。按业务划(huà)分，英伟达数据中心业(yè)务(wù)营收增(zēng)长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿美元(yuán)，好(hǎo)于市场预期(qī)的39亿美元。

　　最(zuì)重要(yào)的数据在于——展望未(wèi)来(lái)，英伟(wěi)达预计第二财季营收将达到(dào)110亿美元左(zuǒ)右(yòu)，较市场(chǎng)预期的(de)71.8亿(yì)美元(yuán)高(gāo)53％。这一极度(dù)积极的展(zhǎn)望表明(míng)，英伟达从全球企业布(bù)局AI的热潮中(zhōng)获得的(de)利(lì)益(yì)远超人(rén)们预期。英伟达生产极(jí)度复杂的人工智能计算任(rèn)务(wù)所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟(wěi)达(dá)如今(jīn)在(zài)AI用途的芯片领域占(zhàn)据主导地位(wèi)，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极(jí)度适合AI训练和运行机器(qì)学习软件，这也是支持(chí)OpenAi旗(qí)下火爆全球的(de)ChatGPT的(de)最关(guān)键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体(tǐ)“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢(gāng)材期价创近半年以来新(xīn)低

　　昨日，铁矿石、钢材期(qī)货(huò)盘中(zhōng)明显下滑并创下近半年或半年(nián)多以来新(xīn)低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力(lì)合约2309下跌(diē)2.23％至(zhì)681元/吨(dūn)，盘(pán)中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢(gāng)主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续(xù)重挫，截(jié)至(zhì)23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以(yǐ)来，黑色商品(pǐn)在经历短暂反弹后于近期再次(cì)走弱(ruò)。对此(cǐ)，大有期货投研中心黑色高级研究员(yuán)黄科(kē)在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，近(jìn)期(qī)黑色系品种大幅(fú)下跌(diē)是宏观和(hé)产(chǎn)业共振(zhèn)带来(lái)的结果。

　　“其中宏(hóng)观(guān)层面，目前美国两党对于政府债务上限问题仍(réng)没(méi)有达成(chéng)一致(zhì)，随着截止日期(qī)临近(jìn)，市场各方的避险(xiǎn)观(guān)望情(qíng)绪较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)；而(ér)从美联储5月会议纪要(yào)来看(kàn)，不能排除接下(xià)来继续加息的(de)可能(néng)性(xìng)，当前美(měi)联储6月加息概(gài)率上(shàng)升到40％附(fù)近，近(jìn)期美元指数走(zǒu)强对于(yú)大(dà)宗商(shāng)品价(jià)格普遍形成一定压力。国(guó)内方(fāng)面，5月份公布的社融和(hé)固定资产投资等经济数据略低(dī)于市(shì)场，市场担心经济复苏的后劲(jìn)不足，也(yě)导致与国内经济状(zhuàng)况关联(lián)性较强的黑(hēi)色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层(céng)面(miàn)也并(bìng)无利多(duō)因素。黄科表示，从现货(huò)市场表现来看，虽然目前铁(tiě)水产量已经见顶，但随着(zhe)成(chéng)本端原料价格的大幅回落，钢(gāng)厂方面(miàn)并没有很强(qiáng)的减产动力。在行业利(lì)润尚存、部分钢厂复产的情况下，本周钢联螺(luó)纹、热(rè)轧产量(liàng)甚至止跌回升，减产(chǎn)不及预期以(yǐ)及(jí)原(yuán)料(liào)成本持(chí)续(xù)下(xià)移导(dǎo)致钢价下方支撑走弱；而当前国内钢材需求也已临近淡季，在需(xū)求乏力的情况(kuàng)下(xià)，钢材价格(gé)不断下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑色(sè)产业研究(jiū)主管(guǎn)翟贺攀(pān)对记者表示(shì)，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色系(xì)商品市(shì)场整体陷入“供应增、需求底部(bù)徘徊、成(chéng)本塌陷(xiàn)”的(de)负向循环，期现货价格呈“螺旋式(shì)”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看，近两个月(yuè)来钢材下游需(xū)求恢复距离此前预期有较大差距，叠加今年年初(chū)以(yǐ)来市(shì)场对(duì)下游需求的乐(lè)观预(yù)期(qī)，导(dǎo)致钢厂(chǎng)产量增幅较大。而在市场供需阶段性错(cuò)配的(de)情况下，钢铁原燃料进口规模又出现明显增(zēng)长，同时预期中(zhōng)的下半年(nián)的(de)粗钢产量(liàng)平控政策也进一(yī)步压低了(le)钢铁(tiě)原燃料(liào)价(jià)格。”翟(dí)贺(hè)攀(pān)说。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来，钢材五(wǔ)大品种周度表观消(xiāo)费量均(jūn)值(zhí)为1000万吨，仅(jǐn)比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分(fēn)别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数(shù)据(jù)，1-4月份我国粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同(tóng)比(bǐ)增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国(guó)进(jìn)口铁矿石(shí)与炼焦煤(méi)分别(bié)为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比(bǐ)分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱势，中期有(yǒu)反弹(dàn)空间

　　从当前钢材市场面临的(de)问题来看，方正中期期货研究院(yuàn)黑色组长(zhǎng)汤冰华告(gào)诉记者(zhě)，主要有以(yǐ)下三个方面的(de)问题：一(yī)是高炉减产不充分(fēn)；二是(shì弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗)外需可(kě)能(néng)会大(dà)幅下(xià)滑；三是国内政策刺激还(hái)比较有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来表现一直(zhí)低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底部是(shì)否已(yǐ)现，汤(tāng)冰华表(biǎo)示(shì)，由于二季度以来国内政(zhèng)策利多有(yǒu)限，导(dǎo)致“买预期”交易未能如期出现，但国内市(shì)场(chǎng)利空在(zài)价格(gé)中(zhōng)已有体现，从后期市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现来看，钢材需求端(duān)利空(kōng)可能来自海外，6月(yuè)出口一(yī)旦转差，则(zé)板材(cái)供应压力会明显增(zēng)加，产量也面(miàn)临继续(xù)压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的政策不及(jí)预期后，国内下一个相对重要的政策时点可(kě)能在(zài)7月(yuè)的半年度经济(jì)数据公(gōng)布(bù)后，在此之前，钢矿品种(zhǒng)价格底部的确(què)立(lì)需要黑色商品整体供应(yīng)回(huí)落，即铁水产量(liàng)、焦煤(méi)供应及铁矿(kuàng)石(shí)非主流矿发(fā)货(huò)均(jūn)出现(xiàn)下降。不过目前焦煤进口通关及铁(tiě)矿(kuàng)石非(fēi)澳巴(bā)发货已开始减少，但(dàn)铁水(shuǐ)下(xià)降(jiàng)并(bìng)不明显，负反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢矿品(pǐn)种止(zhǐ)跌需要具(jù)备两(liǎng)个(gè)条件：一是煤炭价格止跌，从成(chéng)本端对(duì)钢价形成一(yī)定支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质性(xìng)的减(jiǎn)产行动，从而改善市场对(duì)于后期供(gōng)需平衡的(de)预期。不过，从目前情况来看(kàn)，在进口煤冲(chōng)击之下，近期国内煤(méi)炭市场情绪较为悲观，动力煤价格有加(jiā)速下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚(shàng)未执行，钢厂主动(dòng)减产意愿不强。因此(cǐ)，预(yù)计短期内黑色系(xì)品种或延续弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供需格局，与成(chéng)本塌陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品价格惯性下(xià)跌(diē)趋势短(duǎn)暂延续，难有(yǒu)像样的(de)反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注意的是，在期货价格大(dà)幅(fú)下探之际(jì)，螺(luó)纹钢现货价格已(yǐ)跌(diē)回至2020年5月(yuè)之前的水平。对(duì)此，翟贺攀告诉(sù)记(jì)者，螺纹(wén)钢现(xiàn)货目(mù)前回(huí)归2020年(nián)疫(yì)情初期的价格区间有利于行业供需加快调(diào)整，且目(mù)前距离2020年(nián)底部不(bù)远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月(yuè)份之(zhī)后来(lái)自政策面和市场力量的供应(yīng)压减速度加快、稳经济政策效果或将在(zài)下半(bàn)年显现、国际局(jú)势缓和(hé)以及国内外价差有(yǒu)利于钢材出口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我们(men)对黑色系商品价格(gé)保持(chí)谨慎乐观(guān)，尽管难以(yǐ)恢复至今年4月中(zhōng)旬(xún)之前的偏高(gāo)水平(píng)，但中期反(弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗fǎn)弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库(kù)存整(zhěng)体较低，因此在后续进入减产(chǎn)期间后，钢材(cái)价格下跌一旦出现(xiàn)企稳，那么低价可能会刺激补(bǔ)库，并带动行情出现阶段反弹(dàn)。

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