总(zǒng)市值(zhí)超6万亿(yì)的(de)科创板市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消(xiāo)息，将在(zài)中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多(duō)位业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市(shì)场的科(kē)技创新(xīn)投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元(yuán)化的(de)交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好(hǎo)互(hù)补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于继续(xù)发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先试的(de)示(shì)范引领作用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上交所将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集(jí)聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求(qiú)积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资(zī)者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会(huì)将(jiāng)钟南山为什么被说成钟百亿进一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制钟南山为什么被说成钟百亿，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一系(xì)列风控安排(pái)，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的(de)基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业(yè)务(wù)和(hé)技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的(de)风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出(chū)了(le)不同(tóng)类型(xíng)的(de)期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，这将有利(lì)于投(tóu)资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足(zú)不(bù)同(tóng)投(tóu)资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规(guī)模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能(néng)性较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率投资(zī)等，在(zài)投(tóu)资层面的配套(tào)策略也会(huì)丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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