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　　克里米亚突(tū)发，无(wú)人机袭击(jī)！

　　据今日俄罗(luó)斯电视台（RT）网(wǎng)站消(xiāo)息，4月29日清(qīng)晨，俄罗斯海(hǎi)军(jūn)黑(hēi)海(hǎi)舰队所在地，克里米亚半(bàn)岛的塞瓦斯托(tuō)波尔市的一(yī)个储油设施遭到无人机(jī)袭击。从网络上曝(pù)光的照片(piàn)可以看到，袭击导致储油设施燃起大火。

　　报道(dào)称，俄罗斯任命的塞瓦斯托波尔(ěr)市市长米哈伊尔·拉兹沃扎(zhā)耶夫在(zài)社交媒体(tǐ)上称：“由无人(rén)机袭击造成的火灾(zāi)影响面积约为1000平方米(mǐ)，所有(yǒu)安全和救(jiù)援人员都已抵达现场。火(huǒ)灾所在地和民用(yòng)区域(yù)间(jiān)隔很远。”

　　现(xiàn)场(chǎng)目(mù)击者分享的(de)多段视频显示，一场大火(huǒ)照亮了整个(gè)夜空，浓烟直冲(chōng)云霄(xiāo)。RT称，目前还没有(yǒu)任何伤亡报告，地方政府(fǔ)敦促人们在消防(fáng)员努力扑灭大火时保持冷静。

　　报(bào)道称，本(běn)周早些时候(hòu)，塞瓦斯托波尔也曾遭到两架无(wú)人机的袭击，其中一(yī)架无人机(jī)被俄军摧毁，另(lìng)一架无人机在港口(kǒu)外爆炸。

　　油脂龙头一季度(dù)业绩大反转

　　4月28日晚间(jiān)，“油(yóu)茅”金龙(lóng)鱼发布2023年(nián)一季(jì)报。报告(gào)期(qī)内，公司实现营业收入(rù)610亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.97％；归(guī)属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润8.5亿元，同比增(zēng)长645.99％。

　　金龙(lóng)鱼称(chēng)，报告期(qī)内，随(suí)着国(guó)内餐饮行业的逐(zhú)步回暖，厨房(fáng)食品的销量较去年同期(qī)有所上涨。另外(wài)，去(qù)年一(yī)季度受(shòu)南(nán)美(měi)干(gàn)旱天气等因(yīn)素影响，大豆、大豆油及棕榈油等公(gōng)司主要(yào)原材料的价格(gé)快(kuài)速(sù)上(shàng)涨，今年一季度(dù)公(gōng)司主(zhǔ)要原材料成(chéng)本(běn)低(dī)于去年同期。销量上(shàng)涨(zhǎng)和(hé)毛利率提升(shēng)共同推动了(le)厨房食品的利润增长(zhǎng)。

　　截至(zhì)2022年年(nián)末，金(jīn)龙鱼经销商数(shù)量合计7768家，较上(shàng)年增加(jiā)1647家。金龙(lóng)鱼在(zài)投资(zī)者关系活动上表示，新增渠道主要来源(yuán)于网(wǎng)络下沉、细(xì)分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)的专业(yè)经销商，以及(jí)餐(cān)饮(yǐn)渠道的(de)快速发展带来(lái)的经销商增(zēng)长(zhǎng)。

　　产能方(fāng)面，金龙鱼目前(qián)有70多个(gè)已投(tóu)产生产基(jī)地，央(yāng)厨(chú)杭州、周口、重庆、兴(xīng)平基地(dì)已投产，沈阳(yáng)和(hé)廊坊的(de)央厨项目也(yě)将于年内建成投产(chǎn)。目前，河南周口和陕西兴平央厨开始(shǐ)供应学生餐业务(wù)，多款(kuǎn)预制菜在线下(xià)及电商平台开(kāi)展(zhǎn)销售(shòu)。

　　不过，期货日报记者(zhě)还注意到，金(jīn)龙鱼归(guī)属于上(shàng)市公司股东的(de)扣除非经(jīng)常性损(sǔn)益的净利润为2.4亿元，同比(bǐ)下降70.94％。这主要(yào)是公司的套期保值操作未完全(quán)满足套期会计要求(qiú)的衍生金融工(gōng)具损益(yì)的(de)影(yǐng)响，因此将(jiāng)套期保(bǎo)值业务划定为非(fēi)经常性损(sǔn)益，排除在(zài)净(jìng)利润(rùn)外。

　　金龙(lóng)鱼在《关于开展2023年度商品期(qī)货套期(qī)保值(zhí)业务的公告》中披(pī)露，将在2023年对在(zài)场内(nèi)市场交易的(de)与(yǔ)公司及下属子公司(sī)的生产经营有直接关系的原料、产品(pǐn)、油脂等期(qī)货品种，主要包括：棕榈油、豆油(yóu)、菜油、菜粕、大豆、玉米、花生(shēng)等(děng)品种。第一(yī)季度，饲料原料(liào)和油脂(zhī)科技(jì)产(chǎn)品的销量(liàng)有(yǒu)所增长(zhǎng)，营(yíng)业收入同比上涨，但是在行情(qíng)下跌的过程中，公司油脂科技(jì)相关产品的利润受到挤压，导(dǎo)致(zhì)利润同比有所减少。从合并资产负债表中(zhōng)可(kě)以看(kàn)出，衍(yǎn)生金融资产(chǎn)从年初余额的5.8亿元增长(zhǎng)到了期末(mò)的(de)8.3亿元，实现了对现货(huò)市场的对冲作用(yòng)，弥补(bǔ)了一定的利润损失。

　　记者还注(zhù)意到，油脂加工企业(yè)道道(dào)全(quán)一(yī)季度扭(niǔ)亏为盈。4月26日晚(wǎn)间，道道全(quán)发布2023年一季(jì)度报，公司实现营业收(shōu)入17.48亿元(yuán)，同比(bǐ)增长41.34％，实现扣非后(hòu)净利(lì)润7093万元(yuán)，实现经营活动产(chǎn)生的(de)现金流量净额3.31亿元，亦(yì)跟(gēn)随同步转正(zhèng)。由于产(chǎn)能释放(fàng)、原料回(huí)落、消费复苏、推出新品等利好因(yīn)素影响，道道(dào)全迎来(lái)业(yè)绩修(xiū)复时刻。分析人士表示(shì)，道(dào)道(dào)全业绩修复(fù)有持(chí)续性，预计二季度还有增长。

　　“原材料价格下(xià)降(jiàng)”是道道全业绩出现大反转的主(zhǔ)要原因。

　　三年间，原料菜油价(jià)格(gé)从(cóng)8000元/吨一线飙涨(zhǎng)至14000元(yuán)/吨以(yǐ)上(shàng)的历史高位(wèi)，这大大抬(tái)升(shēng)了(le)企业的(de)加工成本。然而零售终端的(de)包(bāo)装(zhuāng)油价格上涨幅度却不及成本上涨(zhǎng)幅度，甚至出现(xiàn)卖得越多、亏(kuī)得越多的情况，这导(dǎo)致油脂加工企业的盈利能力(lì)大幅下(xià)降，道(dào)道全也不例外。自2022年下(xià)半年以来，道道(dào)全(quán)新(xīn)建产能陆续释放，海外(wài)到港(gǎng)原(yuán)料(liào)陆续(xù)增长(zhǎng)，带动(dòng)道道(dào)全(quán)的包装油毛利(lì)率(lǜ)逐步回升。

　　道道全(quán)近年来主(zhǔ)推(tuī)旗下(xià)茂名工厂建设，并(bìng)于(yú)今年一季度取(qǔ)得阶段性成绩。2022年7月(yuè)份，道道全茂(mào)名工厂(chǎng)建成(chéng)投产，此后产能处(chù)于(yú)爬(pá)坡(pō)释放期。今(jīn)年(nián)以来，广东大力发展预制菜产业(yè)，一季(jì)度(dù)广东地区(qū)餐(cān)饮(yǐn)消费回暖势头良好，为道道全(quán)茂名工厂的投产及产能释(shì)放带来正面(miàn)影响。

　　道道全(quán)还表示，今年一季度扭亏为盈的另一主要原因是(shì)主要原料价格(gé)出(chū)现下降(jiàng)趋势(shì)，缓(huǎn)解(jiě)公司(sī)的采购及成本(běn)压力。自2022年下半年开(kāi)始，道道全所用(yòng)主要原(yuán)料的国际(jì)交易价格(gé)呈(chéng)现(xiàn)出回落(luò)走势，受船期(qī)和现货(huò)到(dào)厂的时间影响(xiǎng)，道道全的主要原料综合采(cǎi)购成本随后(hòu)于2022年年末回落，2023年(nián)一(yī)季度(dù)则进一步延续回落(luò)趋(qū)势(shì)，对其一季度实现扭亏为盈有明显正面贡献。

　　目前，道(dào)道(dào)全旗下拥有(yǒu)多个品牌，经销(xiāo)商总数已达1308家，遍及华中、西南(nán)、西(xī)北、华(huá)东、华南等菜油(yóu)主要消费区域，并在岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖江设立(lì)生(shēng)产加(jiā)工基(jī)地(dì)。由于(yú)拥有(yǒu)多个品(pǐn)牌及多地工厂，下游消(xiāo)费复(fù)苏(sū)、上游(yóu)原料看跌将成(chéng)为道道全今年业绩(jì)修复的两大(dà)驱动因(yīn)子。对于今年的(de)业(yè)绩，道道全(quán)持有(yǒu)谨慎乐(lè)观态度(dù)，认为业绩修复有一定持续性(xìng)，未来不(bù)宜过(guò)度悲观。亦有多(duō)家(jiā)券商对道(dào)道全(quán)今(jīn)年业(yè)绩表达正面预期，并预测(cè)其(qí)今(jīn)年全年营业收入将突(tū)破100亿元。

　　毛利率方(fāng)面(miàn)，随(suí)着大豆、棕榈油、包材等大宗原材料价(jià)格自2022年(nián)下半年高位回落，且叠(dié)加提价(jià)效应逐(zhú)渐(jiàn)显(xiǎn)现，部分公司(sī)毛利率迎来较明显(xiǎn)改善。

　　对于行业发展格局与趋势，道(dào)道(dào)全认为，2023年，从目前(qián)掌握的(de)信息来看，原材(cái)料供给预计将趋向于(yú)宽松，但天(tiān)气(qì)、能源及国际政治经济形势等因素的影响，又给油脂、油料市场(chǎng)带(dài)来(lái)不(bù)确定性。包装食用(yòng)植(zhí)物油是生(shēng)活必需消(xiāo)费品，市场空间广(guǎng)阔。随着消(xiāo)费者健康意识(shí)的提高(gāo)，对健康、安全、营(yíng)养的食用(yòng灰姑娘作者是安徒生还是格林)油(yóu)需求也将持(chí)续增加，未(wèi)来(lái)品(pǐn)牌(pái)化、高端化将(jiāng)是行业发展的趋(qū)势，品牌差异化(huà)现象也(yě)将日益(yì)凸(tū)显(xiǎn)。

　　中信建投油脂分析师(shī)石丽(lì)红告诉记者(zhě)，在原料供(gōng)应端，大宗农(nóng)产品(pǐn)价格已“退烧”，进入(rù)下行(xíng)周(zhōu)期，而且我国菜油原料(liào)供应出(chū)现了从未(wèi)有(yǒu)过的(de)多(duō)元(yuán)及(jí)宽松局(jú)面，包装油的成本端(duān)压(yā)力缓(huǎn)解(jiě)趋(qū)势明显。

　　今年以来，菜油的消(xiāo)费(fèi)需求(qiú)端则(zé)是喜忧参半。

　　“今年1—2月油脂(zhī)油料市(shì)场整(zhěng)体运行平稳，缺乏突出矛盾且(qiě)供需端均有不(bù)确定性，盘(pán)面整(zhěng)体呈(chéng)现振荡走势。然而，进入(rù)3月(yuè)后(hòu)市场(chǎng)风云突变，硅(guī)谷银行倒闭(bì)引(yǐn)发市场恐慌(huāng)及(jí)连锁反应(yīng)，为(wèi)全球金(jīn)融市场的稳定(dìng)性带(dài)来(lái)了挑战，对(duì)整个商品乃(nǎi)至金融市(shì)场造成了较大冲击。此外，巴西大豆(dòu)及欧(ōu)洲菜油供给压力(lì)从进口成本端为油脂油料市场形成了(le)较大拖累。宏(hóng)观与基本面利空(kōng)出现(xiàn)共振，不论是油还是粕(pò)均显著跌破此前振荡(dàng)区(qū)间。虽然市场并不(bù)看好(hǎo)油粕(pò)走(zǒu)势(shì)，但如(rú)此凌厉(lì)的跌势仍在节奏上超出了市场预期。”石丽红说(shuō)。

　　也有(yǒu)行业人士认为(wèi)，今(jīn)年一季度灰姑娘作者是安徒生还是格林(dù)油脂的走势(shì)也(yě)受到(dào)宏观面影响。另外(wài)，在大量(liàng)乌(wū)克兰及(jí)澳洲廉价菜(cài)籽的冲击(jī)下，今年欧洲菜籽进口同比(bǐ)增加200多(duō)万吨，原油价格不景气带(dài)来生柴投料(liào)需求减少，这令欧洲菜油的出口潜力(lì)大大增(zēng)加。此外，继续增产的俄罗斯菜油(yóu)大部(bù)分依(yī)赖对中国出口，在加拿大(dà)旧(jiù)作菜籽采购(gòu)近500万吨的背景下，国内后期面临(lín)的菜(cài)油供给压(yā)力十分明显(xiǎn)。

　　但(dàn)今年以来，行业普(pǔ)遍(biàn)反映(yìng)，油脂消(xiāo)费(fèi)复(fù)苏不(bù)及预期，包装油需求乏力(lì)，国内食用油需求整体增量空间(jiān)不(bù)大。要想拿(ná)到更(gèng)多(duō)市场份额，不同(tóng)油种之间(jiān)、大小企业之间的(de)竞争十分激烈。

　　“当前需求仍处(chù)于弱势，因提货较好，菜(cài)油表观库存处于低位(wèi)，终(zhōng)端库存处于(yú)高位。随供应(yīng)逐步(bù)增加，表(biǎo)观库存或(huò)逐(zhú)步起量，二(èr)季(jì)度(dù)菜油价格与相关油脂价差缩小(xiǎo)格局(jú)背景下，菜油需(xū)求或起(qǐ)量，但中短期仍处于累(lèi)库态势。”石丽(lì)红说(shuō)。

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