北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金(jīn)外，存(cún)量产品也(yě)加大北交所布局(jú)力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有新(xīn)基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的(de)角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京(jīng)证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基(jī)金(jīn)之(zhī)所以密(mì)集公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的(de)当(dāng)前估值水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量(liàng)和持(chí)股总量的角度来看，公募参与(y20斤是几kg 20斤是多少磅ǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量、总体规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流动性(xìng)较(jiào)弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来(lái)，被(bèi)动资金的(de)加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成(chéng)交(jiāo)变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多(duō)投资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募(mù)基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的景气度(dù)。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号(hào)：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募(mù)基金产品出现在北(běi)交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随(suí)着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会(huì)加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特20斤是几kg 20斤是多少磅征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资将深入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的(de)公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力(lì)求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发(fā)行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时(shí)会增加研(yán)究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北20斤是几kg 20斤是多少磅交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去年下(xià)半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特(tè)征类似于(yú)一级(jí)半(bàn)的市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的大多数(shù)公司而(ér)言又相对早期(qī)，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来(lái)说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具(jù)体行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看好细(xì)分行(xíng)业的(de)、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的(de)强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不(bù)断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价(jià)比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打(dǎ)开(kāi)的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀(xiù)的(de)创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成为大(dà)型企(qǐ)业(yè)，这个成长的(de)过程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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