芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视(shì)的(de)因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青年(nián)失业率。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青年(nián)失(shī)业率拆解(jiě)为青年失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就(jiù)业(yè)人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知(zhī)识密(mì)集型行业(yè)的(de)青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复(fù)苏(sū)较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结构的(de)分(fēn)化，带(dài)来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群(qún)体因(yīn)就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场；三(sān)是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可(kě)能出(chū)现以下三(sān)种情况：①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到(dào)高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫(yì)情(qíng)影响退散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆(nì)势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研(yán)究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率(lǜ)的(de)主要是三个(gè)因素：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素(sù)均为(wèi)城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化(huà)都不(bù)能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为(wèi)我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失(shī)业(yè)率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳(láo)动力(lì)人(rén)口在此期间从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但(dàn)决(jué)定青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家统(tǒng)计(jì)局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基本情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四(sì)个月青年失业(yè)形势(shì)好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)要好于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青(qīng)年(nián)失业(yè)率一般在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经(jīng)验和技(jì)能(néng)相对不(bù)熟练(liàn)，往(wǎng)往在(zài)企业裁(cái)员时首当(dāng)其冲(chōng)。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青(qīng)年失(shī)业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁失业(yèa的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数)人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这(zhè)部分失业人群后，剩(shèng)下的青年(nián)失业人口中，第一(yī)大(dà)失业(yè)原因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高到低依(yī)次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业(yè)人员接(jiē)受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教(jiào)育(yù)的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就业人员的(de)受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本(běn)一(yī)致(zhì)。青年失业(yè)人口呈现出行(xíng)业(yè)聚集的特点，主要集中(zhōng)在(zài)5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是(shì)青(qīng)年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口的(de)行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口(kǒu)来自(zì)何处之前(qián)，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到2020年该比例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青年(nián)就业比例增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的(de)知识密集(jí)程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去(qù)十年青(qīng)年就业(yè)流入(rù)的(de)主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就业比例(lì)变动与行业平均受教(jiào)育(yù)年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失(shī)业人数/青年(nián)失(shī)业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比(bǐ)例（该行业的(de)青年就业人(rén)数(shù)/青年(nián)就业总(zǒng)人(rén)数），来(lái)作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的(de)近似替代(dài)指标。以这个指标(biāo)来看，知识(shí)密(mì)集型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出(chū)现分化。今年一(yī)季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于(yú)疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的(de)房地产业、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分子(zi)端(duān)来看，当前青年失(shī)业人员(yuán)增(zēng)长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整(zhěng)体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量(liàng)流向知识密(mì)集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密(mì)集程度较低(dī)的(de)生活性服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化(huà)，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互(hù)联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的一季度就(jiù)业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)是(shì)城镇青年劳(láo)动力，主要(yào)由青年(nián)人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两(liǎng)部(bù)分，一(yī)是16-24年前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的(de)迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是(shì)建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代(dài)开(kāi)始明显(xiǎn)步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这(zhè)两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年(nián)开(kāi)始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去年有明显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然(rán)较(jiào)难回到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有(yǒu)两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)，一是低于其他(tā)年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进入或(huò)有意愿(yuàn)进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普(pǔ)查时(shí)，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场，在未来经济和就业(yè)好(hǎo)转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在(zài)发(fā)布会(huì)指出(chū)当月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕(bì)业即(jí)进(jìn)入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增长，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经(jīng)济(jì)复苏(sū)难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)，这(zhè)也是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年失业率的(de)两个(gè)前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业(yè)人(rén)口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区分(fēn)人(rén)口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构的问题(tí)，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年(nián)龄(líng)人口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参(cān)加社会经(jīng)济(jì)活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失(shī)业人口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失(shī)业率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行(xíng)两次全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查(chá)，调(diào)查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分(fēn)之一(yī)左右。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口(kǒu)普查则(zé)在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就(jiù)业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数(shù)会根(gēn)据(jù)普查(chá)数据进行修(xiū)正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异(yì)仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业(yè)人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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