美国银行业危(wēi)机持续！

　　危(wēi)机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售，可(kě)能(néng)出售所有业务或(huò)部分(fēn)业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区(qū)银行传出(chū)考虑可能(néng)出售的消(xiāo)息。本(běn)周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的该(gāi)行股价盘(pán)后(hòu)跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌周(zhōu)四，西太平洋合众银行发布(bù)声(shēng)明确认(rèn)了(le)周(zhōu)三的媒体消息(xī)，称在和多位潜在(zài)的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月(yuè)以(yǐ)来已经(jīng)增(zēng)长，在第(dì)一共和(hé)银(yín)行被出(chū)售后，该行并未经历(lì)超出(chū)正常水(shuǐ)平的存(cún)款流失。

　　但西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早(zǎo)盘曾(céng)跌超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行此后表(biǎo)示，关于(yú)该行(xíng)磋(cuō)商(shāng)出售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行(xíng)股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银(yín)行危机(jī)火上浇油的第(dì)一地平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银(yín)行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌(diē)38％，第一(yī)地(dì)平(píng)线银(yín)行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国(guó)参(cān)议院银行委(wěi)员(yuán)会就(jiù)近期大型(xíng)银行倒(dào)闭事件举行(xíng)听证会。会(huì)上，银行监管(guǎn)专家表示(shì)，管理不善是导致(zhì)破产(chǎn)的主要原因(yīn)。美国商会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证(zhèng)会(huì)上表(biǎo)示，硅谷银行(xíng)、签名银行(xíng)和第(dì)一共和银行有非(fēi)常独特的(de)商业模(mó)式，硅(guī)谷银(yín)行专(zhuān)注于资本密集型的科技以及生物医学初创企(qǐ)业；第(dì)一共和(hé)银(yín)行集中于财富管理；而签(qiān)名(míng)银行则有大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专家们(men)明(míng)确(què)将最近银行倒闭(bì)潮归咎于行(xíng)政管理不善，同(tóng)时他们担心银行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议(yì)员们也表(biǎo)示，美(měi)联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人(rén)士(shì)周(zhōu)四(sì)报道，美国联邦和州政府官(guān)员正(zhèng)在评估近几天银(yín)行股(gǔ)大幅波动背后存在“市场操纵(zòng)”的可能(néng)性，白宫(gōng)方面(miàn)也表(biǎo)示(shì)将监控(kòng)“健康(kāng)银行面临的做空(kōng)压(yā)力”。美(měi)股地区银行股本周大(dà)幅(fú)下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据(jù)分(fēn)析公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做空(kōng)者(zhě)仅在周四就通过做空(kōng)某(mǒu)些(xiē)地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于地区银行(xíng)基本面强(qiáng)劲(jìn)且资本充足，近几(jǐ)日，做空活动增(zēng)加和(hé)股(gǔ)市波动已(yǐ)引起官员(yuán)及监管机构越来越多的(de)关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在(zài)美国银行体系动荡之际，近一半的美国人担心(xīn)他们在银行或其(qí)他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示(shì)他(tā)们担心(xīn)自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的数据相似。当时有45％的美(měi)国成年(nián)人表示，他(tā)们非常或中度担心自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量(liàng)过这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月(yuè)的数(shù)据显示，在(zài)危机得到解决后，人们对(duì)存款安全的(de)担(dān)忧(yōu)略(lüè)有减少，这表明(míng)对存(cún)款安全的(de)高(gāo)度担忧(yōu)可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄(é)罗斯两处(chù)石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报(bào)道，当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)4日凌晨(chén)，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另一处(chù)位于俄(é)罗斯克拉斯(sī)诺(nuò)达尔(ěr)边疆区的(de)伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人机(jī)袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成(chéng)人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政(zhèng)策(cè)会议，决定将欧(ōu)元区三大关键利率均上(shàng)调25个基(jī)点。主要再融(róng)资利率、边际借贷利率(lǜ)和(hé)存款(kuǎn)机(jī)制利(lì)率从本月10日起(qǐ)分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月(yuè)以来(lái)已连续7次(cì)上调关(guān)键利率，以(yǐ)期(qī)阻止通胀。不过专家预(yù)计，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的(de)目标(biāo)还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰(shuāi)退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原(yuán)油(yóu)大幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期(qī)后跳(tiào)空(kōng)低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联(lián)储(chǔ)如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续(xù)第10次(cì)加息，本(běn)轮已累计(jì)加息500个基(jī)点，这一区间仅略(lüè)低于(yú)2008年大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月(yuè)合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度跌超(chāo)7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低(dī)，为(wèi)2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特(tè)原油7月(yuè)合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)原(yuán)油暴跌主要(yào)受到(dào)宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪的影响，原(yuán)油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的(de)是金(jīn)融属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息对(duì)经济(jì)造(zào)成(chéng)影(yǐng)响的担忧(yōu)加剧；另一方(fāng)面，近期(qī)美(měi)国再度出现破(pò)产(chǎn)银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油(yóu)作(zuò)为(wèi)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原(yuán)油(yóu)分析师(shī)高(gāo)健告诉(sù)期货日报记者，近期海外(wài)宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另外，美国债务上限(xiàn)问(wèn)题仍未解决，市场(chǎng)担心(xīn)该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一份评估文件警(jǐng)告称，如果不提高债务上限，美国经济将(jiāng)面临(lín)严(yán)重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美(měi)国经济都将进入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市和商(shāng)品(pǐn)等(děng)风(fēng)险资(zī)产(chǎn)带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称(chēng)，目(mù)前美国银(yín)行问题再(zài)次出(chū)现(xiàn)，叠加债(zhài)务上限临期(qī)风(fēng)险，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)较大(dà)，主要风险在于当(dāng)前(qián)的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可(kě)能(néng)演化成趋(qū)势，即VIX指数是否(fǒu)会由日(rì)度(dù)级别演(yǎn)变(biàn)成(chéng)周(zhōu)度(dù)级别(bié)的拉升行情。如果(guǒ)这(zhè)种情况出现，风险(xiǎn)资产将会(huì)出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关(guān)注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重(zhòng)留意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析(xī)师(shī)郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务业以及综合PMI均低于(yú)预期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高不下的情况下，美国经济难(nán)以获得动能。叠加美国(guó)就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正在(zài)上升。而在(zài)此次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标(biāo)，是(shì)否停止加息取(qǔ)决于数据(jù)。美联储将从通胀、就业(yè)、市场风险(xiǎn)三方面探索货(huò)币政(zhèng)策路径，如(rú)果6月初之前高利率带来的风险事(shì)件(jiàn)进一步扩大(dà)，美联(lián)储(chǔ)或(huò)将终止当前紧缩(suō)政(zhèng)策，回归宽松。目前(qián)市场的关(guān)注点在于美联储是否会(huì)在接下来的议息会议中(zhōng)暂停加息(xī)，以及(jí)降息开启(qǐ)的时(shí)间和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面连续(xù)大跌(diē)的情况(kuàng)与3月中旬的走势(shì)类似，甚(shèn)至(zhì)驱动上也(yě)有较高的相似性。高(gāo)健表(biǎo)示，共同点(diǎn)是(shì)在银行业(yè)危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还(hái)有一部分(fēn)债务上限的加成；二是当前原(yuán)油(yóu)基(jī)本面状(zhuàng)态要好于3月。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后(hòu)回落，盘(pán)面上(shàng)的表现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会重(zhòng)现以上两点变(biàn)化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五周出现大幅(fú)减少(shǎo)，而美国即将进入夏(xià)季用油高峰，市场预期需求将(jiāng)会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特为首的(de)中(zhōng)东产(chǎn)油国为(wèi)稳定油价进行着各(gè)种努力(lì)，虽然实(shí)际落地情(qíng)况(kuàng)仍(réng)需(xū)观(guān)察，但整体(tǐ)上市场再(zài)度进入供小于需状态(tài)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪(陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌xù)的逐步释(shì)放，原油供给(gěi)端尤其(qí)是OPEC+或(huò)将挺价，短(duǎn)期(qī)油(yóu)价仍以弱势(shì)振荡为主，价格的(de)突破上行仍(réng)需其他(tā)利多因(yīn)素(sù)指引。

　　高健也(yě)认(rèn)为，目前(qián)原油还是振荡格局(jú)，价(jià)格向下逼近(jìn)年内低点(diǎn)，短(duǎn)线(xiàn)观(guān)察前低的(de)支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息基(jī)本(běn)全部落地，后期将不再存在(zài)加息(xī)对大宗(zōng)商品压制的(de)预(yù)期，情(qíng)绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅(fú)加息(xī)后对(duì)市场的(de)影响仍需一(yī)段时间(jiān)观察，情(qíng)绪的底部可(kě)能已经出现(xiàn)，但市(shì)场的底部仍需(xū)要观察(chá)。基本面上，市场(chǎng)对经济(jì)衰退的担(dān)忧仍(réng)未结(jié)束，需求会下(xià)降多少也尚未(wèi)有明(míng)确(què)的定论，但用(yòng)油(yóu)旺季即将到来，短(duǎn)期(qī)内(nèi)将会支撑油价。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底部或已出现，将(jiāng)进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累(lèi)沥青大幅(fú)下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个(gè)交易日大幅下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油(yóu)而言，沥青(qīng)走(zǒu)势(shì)偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关(guān)的交易许可证延长(zhǎng)至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥青分(fēn)流至欧洲和美(měi)国的问题依然存在(zài)，沥青原(yuán)料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价(jià)格下(xià)跌带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位(wèi)，对比往年同期数据(jù)，供应(yīng)提前发力，叠(dié)加终端需求未有明显回(huí)暖，沥(lì)青基(jī)本面(miàn)有所走弱。”中信建投期(qī)货(huò)能化分析师董丹丹(dān)表示，进入5月(yuè)，沥青供(gōng)应端总计(jì)划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情况对沥(lì)青(qīng)生产供应造成阶段性扰动(dòng)，部分无(wú)配额炼厂(chǎng)沥(lì)青(qīng)生(shēng)产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和广西东油恢复沥青生(shēng)产(chǎn)，华北部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青(qīng)生产(chǎn)利润较好影响，国(guó)内沥青装置开工率持续回(huí)升，尽管近期随(suí)着利(lì)润的压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于(yú)沥青(qīng)利润压缩(suō)限(xiàn)制生产积极性，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥青短(duǎn)缺的(de)问题持续，5月(yuè)份国内沥青供应存在收缩(suō)预期，后续(xù)关(guān)注国内炼(liàn)厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林(lín)表示(shì)，目前刚需(xū)仍处于(yú)季节性淡季，南方开始进(jìn)入(rù)雨季(jì)，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没(méi)有较好的(de)表现。从下游行(xíng)业的开工(gōng)率(lǜ)看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防(fáng)水需求表现(xiàn)稍好但占(zhàn)比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且随着(zhe)气温的回(huí)升，道路施(shī)工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，他认为(wèi)，近(jìn)期沥青(qīng)价格波动的主(zhǔ)要逻辑(jí)在于(yú)成(chéng)本端(duān)原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外(wài)风(fēng)险事件以及(jí)衰退(tuì)预期的(de)压力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难有较强的(de)表现，短期仍跟随原油(yóu)偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本下移(yí)，沥青(qīng)综(zōng)合加工利(lì)润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天(tiān)气转暖(nuǎn)，下游(yóu)终端具备(bèi)施(shī)工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多(duō)裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青(qīng)原料(liào)供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改(gǎi)

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫，主力合(hé)约(yuē)收盘大(dà)幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是(shì)PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外开(kāi)工率上升(shēng)以及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈造成的(de)。而假期期间宏观事(shì)件(jiàn)的扰动加大了(le)成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化组组长谢雯(wén)告诉记者(zhě)，由于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善(shàn)，需求负反馈有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的(de)开工率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提(tí)升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂解价(jià)差开始回落，芳烃调油需(xū)求也不再(zài)有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油价(jià)差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万(wàn)吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估值(zhí)将有(yǒu)一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划，但(dàn)由于高加工差(chà)下(xià)装置开工较为积极，实际检修力度(dù)有待(dài)观察。而且，亚东石化(huà)和英力(lì)士重启提负(fù)，桐昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加(jiā)预(yù)期，叠(dié)加聚酯负(fù)荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库(kù)存从180万吨回(huí)升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能(néng)期(qī)货能化(huà)分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目(mù)前来看(kàn)调油驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化(huà)力度(dù)放缓，甚至出(chū)现(xiàn)小幅累积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯(běn)、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在(zài)提前备(bèi)货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助(zhù)于带(dài)动部分装(zhuāng)置开工，且随着集中(zhōng)检修将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而(ér)国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及预(yù)期，当前美(měi)湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后(hòu)续(xù)需关注(zhù)原油价格企(qǐ)稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油(yóu)需(xū)求旺季(jì)是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有改善预(yù)期(qī)的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原油下(xià)跌(diē)和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价已(yǐ)经企稳，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯下游(yóu)的(de)织造、加弹开(kāi)工(gōng)率也(yě)出(chū)现了周度回(huí)升的(de)态势。最大的利空因素(sù)在(zài)于PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延(yán)续。从(cóng)价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减缓(huǎn)的走势。

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