金融界4月(yuè)26日消(xiāo)息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌(diē)超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期(qī)我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的(de)预期下，存在累库和(hé)订单(dān)下滑导致(zhì)的现货价格下降，近几周现货(huò)也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的(de)向上(shàng)驱动来看，检修、可流通现(xiàn)货、投(tóu)产延迟(chí)这三点可能(néng)会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变(biàn)数预(yù)计(jì)不大；中游库存偏(piā抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来n)低，但是现货(huò)反馈并不存(cún)在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏(piān)弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的兑现造成现货(huò)的(de)趋(qū)紧反馈，短期(qī)确难(nán)见(jiàn)得。策略(lüè)上(shàng)，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求来看，玻璃(lí)的(de)表(biǎo)现环比和(hé)同(tóng)比上都是(shì)相当出类拔(bá)萃，日均水平持(chí)平(píng)去年(nián)8月份和2021年(nián)旺季(jì)的水平，而(ér)这一点(diǎn)和(hé)下游反馈(kuì)和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下(xià)游(yóu)原片库(kù)存基(jī)本补至2022年年初(chū)水平；进入(rù)五(wǔ)月(yuè)，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年(nián)下(xià)游存在压缩原片库存的可能(néng)性。但是(shì)从近期的现货反(fǎn)馈(kuì)来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调(diào)现货(huò)价格，产销维(wéi)持(chí)在较高(gāo)水平，因此(cǐ)近月确实(shí)难以出现回撤，总体还是(shì)正套思路(lù)。

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