芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青(qīng)年(nián)失业率的因素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)上升(shēng)，更(gèng)重要却被忽视的(de)因(yīn)素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月(yuè)分母端(duān)的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆(chāi)解(jiě)为(wèi)青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业(yè)人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就(jiù)业主要转向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力是(shì)2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出(chū)现明(míng)显下(xià)降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来最高(gāo)值(zhí)。在疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响退(tuì)散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率(lǜ)较去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研究疫情(qíng)后留下的(de)“疤痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的(de)三因素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失业率的主要(yào)是三(sān)个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的(de)变化。这(zhè)三个(gè)因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化都不(bù)能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论失业(yè)率时(shí)，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄(líng)段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的(de)变动，因(yīn)为(wèi)青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从(cóng)六(liù)普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分母基(jī)本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决(jué)定整体失(shī)业(yè)率变动的(de)是失业人口数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青年失业率变(biàn)动的却(què)是青年劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披(pī)露(lù)了当(dāng)前青年就业和失(shī)业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基本(běn)持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同(tóng)期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失(shī)业形势(shì)要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一般在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过的(de)失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年(nián)龄群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩下的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失业人群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教(jiào)育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大致(zhì)类似(shì)，青(qīng)年(nián)人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行业与青(qīng)年就业分(fēn)布基本一致(zhì)。青年失业人(rén)口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的(de)行业，吸(xī)纳(nà)了(le)60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业人口的行(xíng)业(yè)分布是由(yóu)就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青年就业的(de)行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的(de)农业和(hé)工(gōng)业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸(xī)纳青年(nián)就业的比(bǐ)例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人(rén)员的受(shòu)教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业(yè)的知识密(mì)集(jí)程度(dù)。有5个行(xíng)业的平均受(shòu)教育年限在(zài)14年以上，依(yī)次是：科学(xué)研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个(gè)行业是过去十(shí)年青年就(jiù)业流(liú)入的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业(yè)比例变动与(yǔ)行业(yè)平均受(shòu)教育(yù)年限基(jī)本(běn)一(yī)致，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例(lì)（该行(xíng)业(yè)的青年失业人数/青年失(shī)业(yè)总人数），除(chú)以(yǐ)各行业的青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例（该行业的(de)青(qīng)年就业人数/青(qīng)年(nián)就业总人数），来(lái)作为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密(mì)集型行业的(de)青年失业(yè)率大多高(gāo)于全年(nián)龄段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育(yù)、科研服(fú)务(wù)、公共(gòng)管理等行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或(huò)是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出(chū)现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批(pī)发(fā)零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识(shí)密集程度更高的(de)房地产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服(fú)务业(yè)、信息技(jì)术服(fú)务业的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人(rén)员(yuán)增长的(de)症结(jié)在于服务(wù)业(yè)就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着(zhe)受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大(dà)量流(liú)向知(zhī)识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另(lìng)一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力(lì)是知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)较低(dī)的生活性服务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化(huà)。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季(jì)度(dù)就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的(de)青年失业(yè)人(rén)口而言，这(zhè)些行(xíng)业的就业吸(xī)纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端(duān)是城(chéng)镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为(wèi)疫情后(hòu)就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力首(shǒu)先取决(jué)于城(chéng)镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来自于(yú)两部(bù)分(fēn)，一是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好(hǎo)是建(jiàn)国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个(gè)时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计(jì)今(jīn)年随(suí)着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年(nián)有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以上(shàng)，继(jì)续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于(yú)其他年(nián)龄段群体，大(dà)部(bù)分(fēn)青年在校(xiào)，并(bìng)未进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场。二(èr)是(shì)近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计(jì)局披露(lù)的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的(de)时(shí)间里(lǐ)，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局(jú)曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业(yè)形势恶(è)化时，也会影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风(fēng)气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分(fēn)青年人初(chū)次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的(de)上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部(bù)分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年(nián)我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复(fù)苏难(nán)以(yǐ)改变失业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要(yào)，这(zhè)也是人(rén)口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个(gè)前置(zhì)概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念(niàn)的两个要(yào)点：一是调(diào)查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人口并(bìng)未包含(hán)在内。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国(guó)青年(nián)人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说(shuō)明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳(láo)动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社(shè)会经济活动的(de)人员(yuán)。包括就业(yè)人员(yuán)和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有(yǒu)就业(yè)意愿的(de)劳动年龄(líng)人(rén)口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动(dòng)力(lì)抽样(yàng)调查(chá)，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市场变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度(dù)劳(láo)动力(lì)调(diào)查正式在全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国(guó)年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普查则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的就(jiù)业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据(jù)普查(chá)数(shù)据进行修正，但(dàn)结构数据(jù)仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全(quán)国就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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