公(gōng)募基金一季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿(yì)元(yuán)的管理规(guī)模，再度成为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季(jì)报(bào)进入(rù)密集(jí)披露期，顶流基金经理调仓(cāng)路径和(hé)投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模超(chāo)880亿(yì)元，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减(jiǎn)持香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团(tuán)，减持中国中免、药明康德。另(lìng)一位700亿(yì)级基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则(zé)加仓了晶晨(chén)股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达(dá)优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质(zhì)精(jīng)选混合（QDII）、易方达(d日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国á)亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末(mò)，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度成为(wèi)主动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位(wèi)运(yùn)作(zuò)，4只基金的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行(xíng)业的(de)配置，降(jiàng)低了金融等(děng)行(xíng)业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的(de)4只基(jī)金在(zài)2023年一季(jì)度均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基(jī)金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管(guǎn)规模(mó)最大的基金——易(yì)方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行(xíng)、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油(yóu日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国)。

　　2023年一季度(dù)易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋(yáng)石油大(dà)幅加仓，使其进(jìn)入了易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒股进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍然(rán)持有商业(yè)模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以用(yòng)很长一段时间来充分观察(chá)公(gōng)司(sī)的发展(zhǎn)，等(děng)到它(tā)们用(yòng)事实证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不(bù)迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在(zài)于可积累性。如果(guǒ)只是(shì)针对某(mǒu)一次投资(zī)，积累的重(zhòng)要性可能并(bìng)不(bù)显著。但如(rú)果将投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并将长(zhǎng)期复合回(huí)报(bào)作为终级目标，可积累性就是这一目标(biāo)的最重(zhòng)要(yào)保障，选择(zé)一(yī)条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会

　　一(yī)季度末(mò)，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长是刘彦春(chūn)管理的规模最大的基(jī)金，一季度末规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩(jì)来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海大集团(tuán)、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况来看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金一季(jì)报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主(zhǔ)要(yào)宏(hóng)观背景。经济运行正常(cháng)化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民(mín)消费信(xìn)心回升、超额储蓄(xù)下降是必然事件(jiàn)，消费(fèi)今年(nián)大概(gài)率超预期回(huí)升。就近期(qī)公布的社融和地(dì)产数据分析，二季度(dù)A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的路上。除了(le)继续关注(zhù)整(zhěng)个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更(gèng)多放在微观企(qǐ)业(yè)层面(miàn)。可(kě)以看到(dào)很多(duō)公(gōng)司在(zài)过去(qù)几年始终做正确的事，经营效率(lǜ)提(tí)升，逆境中变得更(gèng)加(jiā)优(yōu)秀(xiù)、更加强大。不必(bì)总(zǒng)是关注宏观(guān)数据，多看看微观企业变化可以让内心更(gèng)加平静(jìng)。我们对全年股票市场有(yǒu)信心，未来将继续保持合(hé)同(tóng)约定较高仓(cāng)位运作，更多(duō)在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找(zhǎo)投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季度(dù)末(mò)，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季(jì)度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)度(dù)末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为(wèi)三安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看，一(yī)季(jì)度(dù)兴(xīng)全合(hé)润加仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票进入(rù)前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三(sān)安光电，减持(chí)海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份、健(jiàn)友股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合润一季报中指出，今年(nián)一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本(běn)消除(chú)，整体经济逐步(bù)回到复(fù)苏轨(guǐ)道(dào)。随着中国的稳增长政策落实与全球(qiú)范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加(jiā)上预期改善(shàn)推动资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险偏好回升。虽(suī)然海外(wài)银行(xíng)出现了(le)阶段性危机，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接(jiē)管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股板块分(fēn)化(huà)更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。该基金报告期内对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示(shì)。

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