金(jīn)融界5月11日消息(xī) 央行今日(rì)发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速(sù)比上月末低0.3个(gè)百(bǎi)分点，比上(shàng)年同期(qī)高(gāo)1.9个(gè)百分点。初步统计(jì)，2023年4月(yuè)社(shè)会融(róng)资规模增量为(wèi)1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的人民币贷(dài)款增(zēng)加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经济(jì)发放的(de)外币贷款折合(hé)人民币减少319亿元，同比(bǐ)少周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿元(yuán)，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住户(hù)存款减少1.2万亿元，非金融企业(yè)存款减少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增(zēng)加5028亿元(yuán)，非银(yín)行(xíng)业(yè)金融(róng)机构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿(yì)美(měi)元，同(tóng)比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份外(wài)币存款减少296亿(yì)美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同比回落(luò)，主因居民存款(kuǎn)13个月以来同(tóng)比首次转为减少(shǎo)，但更可(kě)能重(zhòng)回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第(dì)二(èr)步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中(zhōng)信证券点评(píng)如下：在(zài)经(jīng)历(lì)了一季(jì)度(dù)的(de)爆发式增长后，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从结(jié)构(gòu)上来看，居(jū)民部门再次“缩表”，不过企业(yè)中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落可能(néng)是(shì)因为一季度透(tòu)支了部分银行(xíng)信(xìn)贷(dài)额度和企(qǐ)业(yè)信贷需求，而且4月地(dì)产销(xiāo)售也(yě)边际走弱。社(shè)融(róng)增速与上(shàng)月持平，非标融资持续好转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存(cún)款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但更(gèng)可(kě)能(néng)重回表外资产，而(ér)非用于消费，消费在二季(jì)度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收(shōu)敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流出(chū)而非企业活期存款大(dà)幅改(gǎi)善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款大幅减少的问题(tí)，中信证周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释券认为是季节性波动。因为银(yín)行倾(qīng)向于让理(lǐ)财产(chǎn)品在(zài)季(jì)末(mò)到期，使资金回流成存款(kuǎn)，以应对考核，然后在下季初(chū)发行新的(de)理财产品承接(jiē)。因此居民存款在季末季初(chū)常出现波动。4月M1增(zēng)速(sù)为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，或许反(fǎn)映了企业经营活跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观与中信证券(quàn)看法较为一(yī)致，招周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释商宏观表示(shì)居民存款减少符合季节性规律。在本月数据中，居(jū)民(mín)端出现了新(xīn)增存款，新增贷款同时收(shōu)缩的(de)情(qíng)况(kuàng)。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一般是(shì)居民存款减少的(de)时点。以(yǐ)4月(yuè)为(wèi)例，今年1.2万亿居民(mín)存款的减少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据得(dé)出(chū)类(lèi)似居民加速偿还房贷(dài)等结论(lùn)。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向(xiàng)问题，申万宏(hóng)源分析(xī)认为(wèi)4月居民存(cún)款减少更可(kě)能(néng)去向表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对(duì)于(yú)4月的信(xìn)贷(dài)结构(gòu)问(wèn)题(tí)，招商宏观表示(shì)在放缓的信贷投放中，结构特(tè)征依然(rán)明显。企业中长期贷款贡献(xiàn)了新(xīn)增信贷的绝(jué)大部分，居(jū)民(mín)端中(zhōng)长期信贷出现收缩。这种结构(gòu)特(tè)征反映了居民端(duān)在前期(qī)购房(fáng)需求脉冲(chōng)式释放后信心仍然不足的情况。如果没有(yǒu)进一步的政策支撑(chēng)，不排(pái)除居(jū)民端新增信贷量(liàng)会持续维持在低位。

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