美国银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银(yín)行(xíng)大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售所有业(yè)务或(huò)部分业务。该(gāi)行已经为此聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继西(xī)太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传(chuán)出考虑(lǜ)可(kě)能出售的消息(xī)。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该(gāi)行考虑(lǜ)包括出售在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西(xī)太平(píng)洋合众银行(xíng)发布(bù)声明确认了(le)周三的(de)媒体(tǐ)消息，称(chēng)在(zài)和多位潜(qián)在的投资者(zhě)商谈，还(hái)表示(shì)，其(qí)核心存款3月以(yǐ)来已经(jīng)增长，在第一共和银(yín)行被出售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋(cuō)商出(chū)售资产等(děng)战(zhàn)略选(xuǎn)项的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西(xī)太平洋合众银行跌幅(fú)收窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一家让(ràng)地区银(yín)行(xíng)危机火上浇油的(de)第(dì)一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘，道(dào)琼斯(sī)指数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银(yín)行(xíng)股(gǔ)重挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平线银(yín)行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近(jìn)期大(dà)型银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上(shàng)，银(yín)行监(jiān)管(guǎn)专家(jiā)表示，管理不善是导致(zhì)破产的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。美(měi)国(guó)商会副(fù)主席托马(mǎ)斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会上表示(shì)，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一(yī)共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资(zī)本密集型(xíng)的(de)科技以及(jí)生物医学初创(chuàng)企(qǐ)业(yè)；第一共和(hé)银行(xíng)集中于(yú)财富管(guǎn)理；而(ér)签名(míng)银行则(zé)有(yǒu)大量的(de)数字(zì)资产风险。在(zài)听证会上，专(zhuān)家们明确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理(lǐ)不善，同时他们(men)担心(xīn)银行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退。专家和(hé)议(yì)员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士(shì)周四(sì)报道(dào)，美国联(lián)邦和州政府官员(yuán)正在评估近几天银行股(gǔ)大幅(fú)波动背后(hòu)存在“市场操纵”的(de)可(kě)能(néng)性，白宫(gōng)方面也表示将监控“健康银行(xíng)面临的(de)做空压力”。美(měi)股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合(hé)众银行累跌近(jìn)70％。根据分析(xī)公司Ortex的(de)数据，做(zuò)空(kōng)者仅在(zài)周四(sì)就通过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息(xī)人士(shì)称，鉴于(yú)地区银行(xíng)基(jī)本面强劲且(qiě)资本(běn)充足，近(jìn)几日(rì)，做空(kōng)活动增加和股市波动(dòng)已引起官员及监管(guǎn)机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系(xì)动(dòng)荡之际，近一半的美国(guó)人(rén)担心他们(men)在银行或其他金(jīn)融机(jī)构账户上的钱的(de)安(ān)全。总共有48％的美国成年人(rén)表示他们担心自己的钱，其中19％的人(rén)为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担(dān)心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的(de)美国成年(nián)人表(biǎo)示，他们非常或中度(dù)担心自(zì)己资(zī)金的安(ān)全。尽管盖洛普并(bìng)未(wèi)在(zài)银(yín)行业较为平静的时(shí)期测量过(guò)这(zhè)一数据(jù)，但(dàn)2008年12月(yuè)的(de)数据显示，在(zài)危机得(dé)到解决(jué)后，人(rén)们对(duì)存(cún)款安(ān)全的担忧略有(yǒu)减少，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧可能并非美(měi)国人的常(cháng)态(tài)。

　　俄(é)罗(luó)斯两处石油化工厂遭无人机袭(xí)击(jī)

　　据塔(tǎ)斯(sī)社报道，当地时(shí)间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基(jī)石化厂遭到(dào)一架无(wú)人(rén)机袭击，并引发了(le)火(huǒ)灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂(chǎng)的在建(jiàn)厂房间连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天(tiān)还报道称，另一处位于(yú)俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼油厂(chǎng)也遭无人机(jī)袭击，导致一储油罐发(fā)生(shēng)火灾，总过(guò)火面积(jī)为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策会议，决(jué)定将欧元区(qū)三大(dà)关键利率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利(lì)率、边际(jì)借贷利(lì)率和存(cún)款机(jī)制利率从本(běn)月10日(rì)起(qǐ)分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自(zì)去(qù)年7月以来已连续(xù)7次上调关(guān)键利率，以期(qī)阻止通(tōng)胀。不(bù)过专家预计，要将通胀率(lǜ)降(jiàng)至(zhì)2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰(shuāi)退担(dān)忧压制，外盘原油大(dà)幅(fú)下(xià)跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本(běn)轮已累计(jì)加息500个基(jī)点，这一区间仅(jǐn)略(lüè)低(dī)于2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低(dī)，为2021年12月(yuè)以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表(biǎo)示，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的(de)影响，原油市(shì)场自身(shēn)基本面变化(huà)不大(dà)。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的(de)走势(shì)更多体现的是金(jīn)融(róng)属性。一方面，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连续加(jiā)息对(duì)经(jīng)济造成影响的担(dān)忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近期美国再度出现(xiàn)破产银行(xíng)，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作(zuò)为(wèi)大宗商(shāng)品代表受(shòu)到一定冲击(jī)。”齐(qí)盛期(qī)货能源化(huà)工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原(yuán)油分析师高健告诉期货日(rì)报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担(dān)心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文(wén)件警告称，如果不(bù)提高(gāo)债务(wù)上限，美国经济(jì)将面临严重后果，在三种预(yù)期情形下，美国(guó)经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避险状态(tài)，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来短(duǎn)期情绪冲击(jī)。”高健分析(xī)称(chēng)，目前美国银行问题(tí)再次(cì)出现(xiàn)，叠加债务上限临(lín)期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主要风险(xiǎn)在于(yú)当前的宏观(guān)避险情绪(xù)是否有(yǒu)可能演化成趋(qū)势，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会(huì)由(yóu)日度级别演变成周度级(jí)别的(de)拉升(shēng)行(xíng)情。如果(guǒ)这种情况出现，风(fēng)险(xiǎn)资产将会出现(xiàn)类(lèi)似于(yú)2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注点集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上，重陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌点观察(chá)美股和(hé)VIX指数(shù)的进一(yī)步动向，侧重留意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师(shī)郑梦琦(qí)表示，美(měi)国制(zhì)造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升和通胀居高不(bù)下的(de)情况(kuàng)下，美国(guó)经济难以获得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经(jīng)济面(miàn)临的风险正在(zài)上(shàng)升。而在(zài)此次美联储议(yì)息(xī)会议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰派，称美(měi)联储致(zhì)力于(yú)实(shí)现2％的(de)通(tōng)胀目标，是(shì)否停止加(jiā)息取决于数(shù)据。美(měi)联(lián)储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探(tàn)索货币政(zhèng)策路(lù)径，如果6月(yuè)初之前高利率带来的(de)风险事(shì)件进一步扩(kuò)大，美(měi)联(lián)储或将终止当(dāng)前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市(shì)场的关注点在于美(měi)联储是否会在接下(xià)来的议息会议中暂停加息，以及降息(xī)开启的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得注意的是(shì)，近(jìn)期原(yuán)油(yóu)盘面连(lián)续大跌的情(qíng)况与3月(yuè)中旬的走势类(lèi)似，甚至驱(qū)动(dòng)上(shàng)也有较高的(de)相似性(xìng)。高健表示，共同点是在银(yín)行(xíng)业危机的背景下(xià)，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一(yī)是(shì)此次宏观避(bì)险还有(yǒu)一部分债务上(shàng)限的加成；二(èr)是(shì)当前原油基本面状态(tài)要好于3月。综(zōng)合(hé)来看，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原(yuán)油止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘(pán)面上的表现是连续(xù)收出长下(xià)影线。因此，近期原油盘面也要重点留(liú)意是否(fǒu)会(huì)重现(xiàn)以上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从(cóng)基本面(miàn)看，短期原油尚不具备(bèi)持续大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油(yóu)库(kù)存减少约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连(lián)续(xù)五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将进入夏(xià)季用油高峰，市场预期(qī)需求将(jiāng)会逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的中东(dōng)产油国为稳定油价进行(xíng)着(zhe)各种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需观察，但整体(tǐ)上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期(qī)油(yóu)价仍以(yǐ)弱势(shì)振荡为(wèi)主，价格的突(tū)破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目(mù)前(qián)原油(yóu)还是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短(duǎn)线(xiàn)观察前低的陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌支撑(chēng)力度。未(wèi)来能否驱动原(yuán)油破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓延情况，特别(bié)是(shì)VIX指数能否出现周线级别的行情(qíng)。除此之外(wài)，原油暂时看不(bù)到实质性大(dà)利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内(nèi)加(jiā)息基本全部落(luò)地(dì)，后期将不再(zài)存在(zài)加(jiā)息对(duì)大(dà)宗商品压(yā)制的预期，情绪上(shàng)将有一定(dìng)缓和。但美联(lián)储(chǔ)连续大幅加息(xī)后对市(shì)场(chǎng)的影响仍需一段时(shí)间观察，情绪的底部可能(néng)已经出现(xiàn)，但市(shì)场的底部仍需(xū)要(yào)观察。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退的(de)担忧仍未(wèi)结束，需(xū)求(qiú)会(huì)下降多少(shǎo)也(yě)尚未有明确(què)的(de)定论，但用油旺季即将到来，短期(qī)内将会支撑油(yóu)价。“综(zōng)合(hé)来看，目前原油阶段性底部或(huò)已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大(dà)跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流(liú)至欧洲和(hé)美国的问题依然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成(chéng)本端原(yuán)油价(jià)格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应持(chí)续高(gāo)位，对比往年同期数据，供应(yīng)提前(qián)发力，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投期货能化分析(xī)师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥(lì)青生产供应造成阶(jiē)段性扰(rǎo)动，部分无(wú)配额(é)炼(liàn)厂(chǎng)沥(lì)青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥(lì)青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本(běn)装置检修量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和(hé)广西东油(yóu)恢复沥(lì)青生产，华(huá)北部分地(dì)炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥(lì)青生产利(lì)润较好影响，国内沥(lì)青(qīng)装置开工率持续回升(shēng)，尽管近期随着(zhe)利润(rùn)的(de)压缩，沥(lì)青装置检修(xiū)增加，但当前沥青供应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林称(chēng)，由于沥(lì)青利润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供应存在收缩预期，后(hòu)续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林(lín)表示，目前刚需(xū)仍处于季节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需(xū)求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的开工率看，道路需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求一般(bān)。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的回升，道路施(shī)工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青价格波动(dòng)的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海(hǎi)外(wài)风险事(shì)件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱(ruò)势运行(xíng)。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难(nán)有较强的表现，短期(qī)仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生(shēng)产成(chéng)本下移，沥青综合(hé)加工利润或(huò)将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存(cún)持续(xù)累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚(gāng)需(xū)逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做(zuò)多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料供应政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱格(gé)局难改(gǎi)

　　节(jié)后首个交易日(rì)，聚酯链跌(diē)幅也很(hěn)明显，PTA盘(pán)面(miàn)大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，主力合约收盘大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本(běn)端让(ràng)利下，PTA加工差(chà)突破670元(yuán)/吨(dūn)，处(chù)于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工(gōng)率(lǜ)上升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏(hóng)观事件的扰动加(jiā)大了成(chéng)本(běn)端的跌幅(fú)，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研(yán)究(jiū)院能化组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告(gào)诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场(chǎng)基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌(diē)，长丝(sī)、短纤现金(jīn)流明显回升(shēng)，聚酯开工率改(gǎi)善，需(xū)求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发(fā)生改变，PX与石(shí)脑油价差进(jìn)入压缩阶(jiē)段。董丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工(gōng)率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐(zhú)步重启，全亚洲PX的(de)开工率将(jiāng)从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开工率将提(tí)升10个(gè)百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差开始回(huí)落，芳(fāng)烃调油需(xū)求也不(bù)再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高(gāo)达(dá)470美(měi)元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值(zhí)得注意的是，虽(suī)然5月新疆中泰(tài)、恒力石(shí)化(huà)等有检修(xiū)计划(huà)，但(dàn)由(yóu)于(yú)高加工差(chà)下装(zhuāng)置开工(gōng)较(jiào)为积(jī)极，实际检修力度(dù)有待(dài)观察。而且，亚东石化和英(yīng)力士(shì)重启提(tí)负，桐昆新(xīn)产能释放(fàng)，供(gōng)应有(yǒu)小幅增加(jiā)预期(qī)，叠(dié)加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福能期(qī)货(huò)能化分析(xī)师(shī)唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看(kàn)调油(yóu)驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化(huà)力(lì)度(dù)放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且从年(nián)初(chū)开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国(guó)，存在提前(qián)备货(huò)行为。同(tóng)时(shí)，PXN维(wéi)持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助于带(dài)动部分装置(zhì)开(kāi)工，且随着(zhe)集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开(kāi)工率回升明(míng)显(xiǎn)，而国内部(bù)分PX装置负荷处于(yú)上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可能趋于宽松。同(tóng)时，调油(yóu)需求不(bù)及预(yù)期，当前(qián)美(měi)湾(wān)芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势(shì)偏弱。后续需(xū)关注原油价(jià)格(gé)企稳(wěn)情(qíng)况(kuàng)及调油逻辑在汽(qì)油需求旺季是否实(shí)质发生。若(ruò)原油价(jià)格企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开(kāi)工率有改善预期(qī)的前提(tí)下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端(duān)开工(gōng)下滑的利空可能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回(huí)升(shēng)的态势(shì)。最大的利空因素在于PX与石脑油价(jià)差的(de)压缩，目前两(liǎng)者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走(zǒu)势。

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