“一带(dài)一路”对冲欧美拖(tuō)累无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的(de)低基数，4月的(de)出口增(zēng)速也不赖(lài)，与韩(hán)国(guó)、越(yuè)南等(děng)邻国形成鲜明(míng)对比；拉动方面(miàn)，“一带一路”国家成为主(zhǔ)角，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一(yī)带一路”国(guó)家在中国出口的(de)份额约为(wèi)36.0％超过(guò)美(měi)欧日（34.3％），粗(cū)略计(jì)算，如果今(jīn)年“一带一(yī)路(lù)”出口增速保(bǎo)持在6％以上(shàng)，那么在(zài)增量上就可能对冲美欧日出口的下滑，使(shǐ)得全年2023年全年的(de)出口增速转(zhuǎn)正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数据再次(cì)验(yàn)证，当前观察的中国的出口(kǒu)“不合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线看港(gǎng)口，不看韩、越”。港(gǎng)口数(shù)据和韩国、越南出口通胀(zhàng)作(zuò)为传统观察中国(guó)出口增速的(de)重(zhòng)要指标，但随着中国出口结构向(xiàng)“一带一路”国家转移，其对(duì)中国出口的(de)指示作用逐(zhú)渐(jiàn)下(xià)降(jiàng)。一方(fāng)面，由于多(duō)数“一(yī)带一路”国家偏向内陆，汽车、火(huǒ)车等陆路运输(shū)占比和增(zēng)速(sù)快(kuài)速上升(shēng)，导致港(gǎng)口数据与实际出口(kǒu)增速持续偏离，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，以往韩(hán)国、越(yuè)南出口增速与中国出(chū)口基本(běn)保持统一趋势(shì)，但由于产品结构差异，2023年以来两者产生(shēng)较(jiào)大背离(lí)。出口结构(gòu)性(xìng)变化背(bèi)景下，传统观(guān)察框架适用性(xìng)减(jiǎn)弱(ruò)，信(xìn)息的(de)噪音和(hé)预期的波动可能加(jiā)大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图(tú)的突破(pò)口仍在于“一(yī)带一(yī)路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出(chū)口的高增反映“一带(dài)一路”贸易持(chí)续(xù)活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸(mào)的“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增速暂时回落(luò)，不过整体来看，自(zì)2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美(měi)降”的(de)趋势加速，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构继续延(yán)续(xù)“扬长避短”的属(shǔ)性(xìng)。中国4月汽车及机电出口金额维持(chí)强势，增(zēng)速(sù)较3月进(jìn)一步加快部分源(yuán)于(yú)去(qù)年(nián)低基数原因，不过对同比的拉动仍明显好于(yú)韩国(guó)，半(bàn)导体出口跌幅则相较韩国(guó)更加(jiā)“温和”。从散点(diǎn)图看(kàn)，量价齐升的汽(qì)车出(chū)口反(fǎn)映海外(wài)车市(shì)较高景气(qì)度与(yǔ)产业链(liàn)韧性仍可在一段时间内(nèi)支(zhī)撑出口，而受(shòu)全球半(bàn)导体周期影响，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出(chū)口最大的变数：“一带(dài)一(yī)路”的空间有多(duō)大(dà)？站在2022年年底(dǐ)，市场(chǎng)大(dà)多聚焦欧(ōu)美(měi)经济(jì)衰(shuāi)退的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却(què)在稳定(dìng)外贸(mào)上发挥了越来越(yuè)重要的作用，那么如(rú)何去评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背后存量博(bó)弈。在全球经济和贸易(yì)放缓的(de)背景下，我国出口的韧性可能主要来自于存量的竞争——我们认(rèn)为很有可能是(shì)抢占欧美日韩在(zài)这(zhè)些国家的进口份(fèn)额，2018年(nián)至(zhì)2022年，中(zhōng)国(guó)在一带一路沿(yán)线(xiàn)10国的进口份(fèn)额上涨了(le)2.5％，同期(qī)欧美日韩(hán)下(xià)降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保(bǎo)守(shǒu)估(gū)计拉动(dòng)2023年中国出口1个百分(fēn)点。我(wǒ)们选取“一带一路(lù)”沿线65国中，中国出口(kǒu)规模最大(dà)的10个国家(jiā)（约占中国对“一带一(yī)路(lù)”沿(yán)线(xiàn)国家总出口的(de)70％，以下简称(chēng)10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对标2023年(nián)10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种(zhǒng)情(qíng)形下的(de)进(jìn)口增速情况，同(tóng)时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌(diē)份额(é)，假设2023年10国(guó)对美欧日韩减少的(de)进口份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条件(jiàn)下，“一带(dài)一路(lù)”10国(guó)2023年拉(lā)动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动(dòng)我国出口(kǒu)增(zēng)速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的(de)背景(jǐng)下(xià)，1个百分点(diǎn)并不少，我(wǒ)国(guó)全(quán)年出口增速可能略(lüè)高于0％。对欧美(měi)日等发达经济体出口增(zēng)速预测，思(sī)路为在中(zhōng)国加入世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰退或是(shì)经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考(kǎo)意义(yì)的三年，分别作为中性、乐观(guān)和悲(bēi)观(guān)情景作为参(cān)考。我(wǒ)们对(duì)于2023年的基准假设为美欧(ōu)有可(kě)能在下半年陷(xiàn)入温和衰退(tuì)，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国(guó)紧缩后的全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全球(qiú)经济(jì)温和放缓(huǎn)）分别作为悲观、中性和乐观(guān)情(qíng)景。根据预(yù)测，中(zhōng)性(xìng)假设下，2023年(nián)欧美日韩拖累我国出(chū)口增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出口中约占26％）出(chū)口增速预测按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸(mào)易数(shù)量增速预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同(tóng)比预测(cè)（0.96％），计算得出其余(yú)国(guó)家拉(lā)动我国(guó)出(chū)口(kǒu)增速约0.64个百(bǎi)分点(diǎn)。因此，中(zhōng)性假设(shè)下2023年(nián)我国出口增(zēng)速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要(yào)来(lái)自于(yú)两个方面：数据口(kǒu)径(jìng)差异和欧美经济体的“韧性”。数(shù)据方面，各国自中(zhōng)国进口的数(shù)据和中国向各国出口的数据(jù)存在(zài)差异(yì)（无论(lùn)是绝对量还是(shì)增速），有时这(zhè)一差异(yì)还(hái)较大(dà)，一般而(ér)言中(zhōng)国(guó)出(chū)口端(duān)的增速会(huì)更高，这意味着我们基(jī)于(yú)“一带一路”国家进(jìn)口数据的测算是低估的；外需方面，欧(ōu)美经济陷入(rù)衰(shuāi)退的时点(diǎn)存在较大(dà)的不确定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于(yú)中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他新兴经(jīng)济体(tǐ)经济增长不及预期，对外需拉(lā)动(dòng)不(bù)足。疫(yì)情二次冲击风(fēng)险对出口造成拖累合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线。欧美经济韧性超预期，对于中国出口的拖(tuō)累(lèi)不足。

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