金融界(jiè)4月26日消息 国内(nèi)期(qī)货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱向(xiàng)下看胆(dǎn)量(liàng) 向上(shàng)无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于(yú)估值合适做(zuò)多但是驱动有限的(de)阶段。前(qián)期我们做空(kōng)纯碱的(de)原因在于4月偏(piān)宽松的预期下，存在(zài)累库和订(dìng)单下滑(huá)导(dǎo)致(zhì)的(de)现货价格下降，近几(jǐ)周(zhōu)现(xiàn)货也(yě)基(jī)本(běn)兑现，期(qī)货重心下(xià)移(yí)。从09可能的(de)向上(shàng)驱(qū)动(dòng)来看，检修、可流通现货(huò)、投产延迟这三点可能会(huì)构成反弹(dàn)的(de)驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数预计(jì)不(bù)大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺(quē)货(huò)迹象，基差(chà)表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的(de)兑现造成现货(huò)的趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货(huò)存(cún)在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑(duì)现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的(de)表(biǎo)现环(huán)比和(hé)同比上都(dōu)是相当出类拔萃(cuì)，日均水(shuǐ)平持平去年(nián)8月份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点(diǎn)和(hé)下游反馈和实际(jì)地产的(de)表(biǎo)现(xiàn)并不(bù)匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游原片库存基本补至2022年年初(chū)水平；进入(rù)五月，我们还(hái)是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存在压缩原片库存的(de)可能性。但是从近期的现货反馈来看，各(gè)家玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产销维持在(zài)较高水平，因此近月(yuè)确实(shí)难以出现回撤，总体还是(shì)正(zhèng)套思路。

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