为了让自(zì)己的限售股解禁后能(néng)获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国(guó)证监会网站披露了(le)一则行政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董事(shì)长何德(dé)平(píng)和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星(xīng)，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅(shù)湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广(guǎng)投资(zī)管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开(kāi)始利用控制(zhì)的(de)证券账户并联合(hé)其(qí)他市场资(zī)金在二级(jí)市场(chǎng)买入(rù)并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经(jīng)人(rén)介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同(tóng)操(cāo)纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷控(kòng)制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量(liàng)比例超20％的(de)交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成(chéng)交排(pái)名第(dì)一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代(dài)理人(rén)提出多点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一(yī)是(shì)“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利(lì)益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部(bù)分用于(yú)非法(fǎ)活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中一方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人(rén)也(yě)就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级(jí)市(shì)场交易影响(xiǎng)新美(měi)星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案(àn)证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价的(de)意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司(sī)德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷的合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明土和(hé)李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待(dài)各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第七十(shí)七条第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信息披(pī)露违法(fǎ)的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持(chí)资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以认(rèn)定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实(shí)和(hé)法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，何德(dé)平作为(wèi)上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述持股情况，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十(shí)三(sān)条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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