财联社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社(shè)记(jì)者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品定(dìng)价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召(zhào)集了(le)多(duō)家寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司(sī)调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思(sī)路(lù)是(shì)市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思　　这次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以(yǐ)及多(duō)家保险公司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负债(zhài)成本情况，以及(jí)降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈(tán)会(huì)。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的(de)保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人(rén)寿(shòu)、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责(zé)任准备金评估(gū)利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)对(duì)财(cái)联(lián)社记者表示，此次(cì)主要涉(shè)及新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置(zh心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思ì)风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他(tā)资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基(jī)金投资比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债(zhài)券(quàn)和(hé)优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大(dà)。近(jìn)年监管按产品(pǐn)类(lèi)型调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)、防(fáng)范化(huà)解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会(huì)，各(gè)险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利(lì)率下行，保险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负(fù)债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会下发(f心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思ā)《关于调整寿险保单(dān)预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境(jìng)下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利(lì)率等降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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