衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经济分(fēn)析局公(gōng)布数据显示，美国(guó)一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政(zhèng)府支出(chū)以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私人库存投(tóu)资和(hé)住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投(tóu)资回落(luò)以及非(fēi)住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美(měi)国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的(de)同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？)的是，这(zhè)是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心(xīn)发(fā)送请(qǐng)求现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？(qiú)后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的(de)拦截(jié)行动中，不(bù)明船只的(de)自动(dòng)全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴(bā)林(lín)的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近发布的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一(yī)次谈话(huà)，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌(wū)克兰(lán)总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝(pù)光的视频(pín)似(shì)乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还(hái)说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门(mén)，出(chū)于对(duì)他(tā)们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的影响力。

现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会(huì)引发股市波(bō)动(dòng)。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的私(sī)下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论(lùn)可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和他(tā)们(men)通话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波(bō)罗(luó)申科和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔(ěr)通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投在(zài)74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货(huò)日报(bào)记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下(xià)降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一(yī)假期(qī)，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风险资产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动(dòng)本周油价油价下跌(diē)。而原(yuán)油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日(rì)宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共和银行的(de)财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的(de)宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美(měi)国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度关注美(měi)联储利率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)的不确定性成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市(shì)场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何(hé)时(shí)停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来(lái)需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市(shì)场(chǎng)基本面表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观(guān)情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美(měi)国(guó)原(yuán)油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策难(nán)以改(gǎi)动的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量(liàng)的(de)下滑将有助于油价(jià)的稳(wěn)定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月油价(jià)整体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市(shì)场主基调(diào)，当(dāng)然全球(qiú)经济(jì)面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一(yī)定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中长期来(lái)看(kàn)油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本(běn)下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油(yóu)市场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下(xià)滑(huá)；需(xū)求端(duān)方(fāng)面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的增长以及(jí)稳定(dìng)的船(chuán)燃(rán)加注活(huó)动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计(jì)原定(dìng)本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市(shì)场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品种波(bō)动将(jiāng)主要受到原油价格的(de)影响，不过基本面差(chà)异还是会让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需(xū)求即(jí)将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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