市场再迎(yíng)来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管理新利(lì)器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。同日，上交(jiāo)所发文称，将在(zài)证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外还有2只科(kē)创(chuàng)50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投资(zī)者(zhě)将拥有更灵活的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都将有所提升，更多吸引资金入(rù)市(shì)，也能更好(hǎo)地服务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥(huī)了(le)引(yǐn)入(rù)增量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　证监会也(yě)表示，一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技(jì)创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放决策部(bù)署的重(zh过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处òng)要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，对促(cù)进科创板企业进一步发(fā)挥科创能(néng)效(xiào)、支持(chí)科创(chuàng)板建设具(jù)有积(jī)极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发(fā)挥(huī)资(zī)本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大(dà)。

　　首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年(nián)设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又有(yǒu)4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合计规(guī)模超(chāo)900亿元，其中，规模(mó)最(zuì)大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市(shì)场最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设立以来(lái)，市场对风险管(guǎn)理工具的(de)呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制(zhì)比例(lì)为(wèi)20％，投(tóu)资(zī)者在投资科创板个股面临的价(jià)格波动更大，因此，随着市场(chǎng)体量(liàng)不断(duàn)扩张，风险管(guǎn)理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提(tí)供更加灵(líng)活的风险管理工具，使得投(tóu)资(zī)者更有效率管理风(fēng)险的同时，能够有更(gèng)多的时(shí)间(jiān)和精力去关(guān)注(zhù)标的对应(yīng)上市公司的投资价值。”中山大学(xué)岭南(nán)学(xué)院教(jiào)授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市(shì)场的容量将有所扩大，提供更好的流(liú)动性(xìng)，市场稳定性提(tí)升；也将(jiāng)为市场带来更(gèng)多的增量(liàng)资金，更好地服(fú)务科创板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工(gōng)具(jù)，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。截(jié)至目(mù)前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年(nián)来(lái)ETF期权市(shì)场上(shàng)新速度(dù)加快。在去(qù)年，就有(yǒu)4只新品种上市(shì)，包括上(shàng)交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权(quán)，深(shēn)交所旗(qí)下的创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权(quán)。

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