为了让自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的(de)股票价(jià)格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易(yì)新美(měi)星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看(kàn)，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户(hù)并联(lián)合其(qí)他(tā)市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖(mài)出获利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据(jù)不足(zú)以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维(wéi)系(xì)委托理财(cái)关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分(fēn)用(yòng)于(yú)偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不(bù)应对(duì)毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独(dú)立法律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人(rén)及其代(dài)理人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完(wán)成的(de)操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保证金，委托其通过二(èr)级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维控纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次制的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后(hòu)续(xù)的合(hé)谋(móu)操纵起到(dào)一(yī)定程度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方(fāng)视(shì)为(wèi)一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述(shù)的(de)操纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平(píng)信息披(pī)露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在(zài)新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司(sī)80万股股份，占新美星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不对投资者决策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错(cuò)，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流(liú)水、资(zī)金流水及相关银行账户(hù)流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股票(piào)。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德平作(zuò)为上市(shì)公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次法》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三(sān)条第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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