定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历

　　金融界5月22日消息 悄然(rán)之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟然奇(qí)迹(jì)般的活过(guò)来(lái)了，甚(shèn)至还在不断挑战新(xīn)高(gāo)，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日(rì)本股(gǔ)市(shì)几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次(cì)有点(diǎn)不(bù)一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变(biàn)动(dòng)使得日本(běn)股市变(biàn)得(dé)微妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日(rì)本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购(gòu)买量。不过，日本企业部(bù)门仍然(rán)是日本(běn)股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历。

　　当然这(zhè)其中(zhōng)也(yě)包(bāo)括在3年前(qián)就“闻到”金钱(qián)味(wèi)道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌(zhǎng)管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大商(shāng)社的(de)股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资(zī)日本股票(piào)。现年(nián)92岁(suì)高(gāo)龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲(qīn)自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断增持(chí)日本(běn)股票(piào)？在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来(lái)看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一(yī)大堆(duī)业务，同时我们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这件事(shì)情一(yī)开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为(wèi)了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保(bǎo)险业(yè)务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日(rì)本

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏(sū)世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普(pǔ)遍(biàn)认为(wèi)日本还蕴藏(cáng)着更多投资机(jī)会(huì)。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑石集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉维斯(sī)也在(zài)日(rì)本与投资对(duì)象(xiàng)展开交流(liú)。

　　4月(yuè)初(chū)造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美(měi)国(guó)对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重新在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股市一直都在(zài)苦苦(kǔ)的填坑之(zhī)中(zhōng)，如今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上(shàng)解释了(le)抄底(dǐ)日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在(zài)事后(hòu)马后炮的角度看(kàn)，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际(jì)地(dì)缘政治的变化也(yě)颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮演了(le)更(gèng)加重要的(de)角色，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野(yě)心(xīn)勃(bó)勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备(bèi)投(tóu)资开始进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身(shēn)发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏(mǐn)感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时机(jī)。直(zhí)到(dào)新冠危(wēi)机爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估的日(rì)本资(zī)产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩(jì)证明自己的(de)确被低(dī)估(gū)了。据(jù)日经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财(cái)年（截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报于(yú)5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合计(jì)净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发(fā)生的变(biàn)化(huà)，日本(běn)监(jiān)管层的助推也是一股不(bù)容忽视(shì)的力量。日本(běn)监管层(céng)持(chí)续推动(dòng)企(qǐ)业经(jīng)营能力的(de)改(gǎi)善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值的(de)情况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市(shì)公(gōng)司提高企业(yè)价值(zhí)和资本(běn)效率从而提(tí)升(shēng)股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的(de)高(gāo)盛也出来高喊日本(běn)可能正接近十年(nián)一遇的(de)牛市。至于日(rì)本股市未来将走向何方(fāng)，一切(qiè)将(jiāng)由(yóu)时间(jiān)给出(chū)答案吧(ba)。

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