大型股推动了2023年的(de)美股(gǔ)市场的反(fǎn)弹，但这(zhè)种情况可能不会持(chí)续太(tài)久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退逼近，这些市场领军股现在面临的抛售风(fēng)险要(yào)比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日(rì)）在(zài)接(jiē)受(shòu)采访时表示，“到目(mù)前为止，股市一直保持稳定，更(gèng)多的是向优质资(zī)产和现金(jīn)转移，这种(zhǒng)情况比我们想(xiǎng)象的(de)要持续50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润得长一(yī)些，但我(wǒ)们仍然认为，最终(zhōng)股(gǔ)价将(jiāng)更(gèng)全面地反映(yìng)经济(jì)衰(shuāi)退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在(zài)一个领域，因(yīn)此(cǐ)只(zhǐ)有少数(shù)几只大(dà)型公司的股票引领(lǐng)市场(chǎng)走高。他(tā)同时也(yě)补充道，市(shì)场行为通常与(yǔ)增长放(fàng)缓的经济环境有关。

　　“这是(shì)典型的周期(qī)后期(qī)行为，即随着经济(jì)增长开始减(jiǎn)速，但(dàn)并未(wèi)进入负增长区间，资金就会(huì)流向更优(yōu)质的股票，并且越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随(suí)着美国经(jīng)济(jì)数(shù)据开始(shǐ)向(xiàng)收缩的方向恶化，投资者将越来(lái)越(yuè)看空(kōng)股市(shì)，并开(kāi)始转向现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候，当增(zēng)长数据开(kāi)始进一步减(jiǎn)速，向负增长方向滑去(qù)时，你往往会看到对高质量资(zī)产的投资转向对(duì)现金的投资(zī)。”

　　这(zhè)就意味着(zhe)，这些大型公司股价的(de)稳定可(kě)能是(shì)暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司(sī)面临(lín)更大(dà)的风险。”

　　上月，美国(guó)券商(shāng)BTIG首席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们(men)的观(guān)点是(shì)，大(d50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润à)型科(kē)技股(gǔ)一直受益于(yú)其他(tā)行业的抛售，但最(zuì)终一(yī)旦这种轮(lún)转结束，这些指数将相当脆弱。这种分散通常发生在市场(chǎng)反弹的后期(qī)。”

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