总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的科技创新投资带来(lái)风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和交投活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期(qī)资(zī)金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示(shì)，为(wèi)健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决(jué)策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战略的重要(yào)举措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创板做市(shì)商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持(chí)续(xù)健康发(fā)展意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步(bù)完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控(kòng)安(ān)排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行(xíng)之有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技(jì)术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市(shì)场多空平(乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里píng)衡机(jī)制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出(chū)了(le)不同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市场不(bù)同(tóng)的(de)市值的(de)公司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形(xíng)成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资有了(le)风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于(yú)投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dō乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里u)是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能性(xìng)较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流(liú)动性(乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里xìng)进一(yī)步提(tí)高，进而(ér)促进规(guī)模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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