分析(xī)人士称(chēng)，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行后，预(yù)计全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整(zhěng)也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要(yào)货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风险管理、人员(yuán)及系统(tǒng)配(pèi)置、投资比例(lì)、交易(yì)行(xíng)为(wèi)、规模控制、申赎管(guǎn)49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数理(lǐ)等多方面对(duì)重要货币市场(chǎng)基金的基(jī)金管理人提(tí)出了更为(wèi)严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》将提高(gāo)货币(bì)基金(jīn)的(de)风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会对部分追求高收(shōu)益的投资者造成一(yī)定影响。此(cǐ)外，预(yù)计(jì)全市(shì)场货币市场(chǎng)基金数(shù)量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也提出了(le)要(yào)求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)是指因基金(jīn)资产规模(mó)较大或者投资者(zhě)人数较多、与(yǔ)其他金融(róng)机构或者金融产品关联性较强，如发生重大(dà)风险，可能对资本市(shì)场和金(jīn)融(róng)体系(xì)产生重大不利影响的(de)货币市(shì)场基金。

　　哪些(xiē)基金会(huì)被(bèi)纳入评估范围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场基金(jīn)满足下列(liè)任一条件(jiàn)的(de)，基金管理(lǐ)人应当在10个工作(zuò)日内主动(dòng)向中国证监会报告：基(jī)金资产净值连续20个(gè)交易日(rì)超(chāo)过2000亿元；基(jī)金份额(é)持有人(rén)数(shù)量连续20个交(jiāo)易日(rì)超过5000万个；中国证(zhèng)监会(huì)认(rèn)定的符合重要货(huò)币(bì)市场基金特征的(de)其他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年(nián)一季度末，市场上共(gòng)有天(tiān)弘余(yú)额宝货币、易方达(dá)易(yì)理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基(jī)金规模超过2000亿元。其中，天弘余(yú)额(é)宝货币规模最大(dà)，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有(yǒu)人户(hù)数来看(kàn)，截至2022年末，天(tiān)弘余(yú)额(é)宝货(huò)币(bì)持(chí)有人达7.44亿户(hù)，居于(yú)首位。

　　有业(yè)内(nèi)人士对记(jì)者表(biǎo)示，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》实(shí)施后，对于规模超(chāo)过(guò)2000亿元或者投资者数(shù)量大于(yú)5000万个的货(huò)币市场基(jī)金，监管要求更(gèng)加严格，基金(jīn)管理人(rén)需(xū)要(yào)增强抗风险能力，并明确风险防控与(yǔ)处置(zhì)机(jī)制(zhì)。这将促使基金公司更加注(zhù)重风险管理和产品合规性，提高产品的(de)透(tòu)明度和稳定性(xìng)，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都(dōu)是为了提(tí)升资管机(jī)构(gòu)的风险管理能力(lì)，实(shí)现(xiàn)风险(xiǎn)分散化，防止风险过度集(jí)中、对金融(róng)安(ān)全(quán)产生不(bù)利影响。在提(tí)升(shēng)风(fēng)控(kòng)水(shuǐ)平的前提下，引(yǐn)导(dǎo)高(gāo)收益产品打破刚兑，高安全产(chǎn)品收益率回落(luò)至与其风险相匹配的合理水平。随着(zhe)资管(guǎn)新规(guī)的(de)逐步落(luò)地，回归本源的主动类(lèi)资管产品迎(yíng)来(lái)发展良机，财富管理(lǐ)行业百花(huā)齐放。

　　明(míng)确附加(jiā)监管(guǎn)要求

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》明确了重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金的附(fù)加(jiā)监(jiān)管要求，指出基金管理人应当遵循长(zhǎng)期稳健的经营和投资理(lǐ)念，确保自身(shēn)投资(zī)研究、人员配备、系统运营、客户服(fú)务、风(fēng)险管理与危(wēi)机(jī)应(yīng)对等方面的能力水平与重(zhòng)要货币市场基金(jīn)管理规模相匹配，不得盲(máng)目扩张基(jī)金规模。

　　值得注意的是，重要货币(bì)市(shì)场基金的(de)基金经(jīng)理不得少于2人(rén)。在薪酬考(kǎo)核方面(miàn)，基(jī)金管理人的高(gāo)级管理人员、基金(jīn)经理等相关(guān)人(rén)员的考(kǎo)核评价、薪酬(chóu)激励等不得(dé)直接或者间接与重要货(huò)币市场基金的规(guī)模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的投资运作(zuò)指标方面，也需要满足(zú)多项要求。例如，持有一(yī)家公司(sī)发行的(de)证券(quàn)市值(zhí)不得超(chāo)过基金(jīn)资产(chǎn)净值(zhí)的5％；投资于具有基金托管人资格的同一商业(yè)银(yín)行(xíng)发行的金融工(gōng)具(jù)占(zhàn)基金(jīn)资(zī)产净值(zhí)的比例不得(dé)超(chāo)过(guò)15％；主动投(tóu)资(zī)于流动性受限资(zī)产的规(guī)模(mó)合计(jì)不得超(chāo)过基金资产净值(zhí)的 5％；投资组合(hé)的平均剩余(yú)期限不(bù)得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基金交易行为管理(lǐ)方(fāng)面，《暂行规定》指出(chū)，审慎确认大额申购申请，避(bì)免出现接受单(dān)一投资者申购申请后导(dǎo)致其持有份额超过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在(zài)风险准备金方(fāng)面， 基金管(guǎn)理人、基金托管(guǎn)人(rén)每月从重要货币市(shì)场基金的管理费、托管费中计提(tí)的风险准备金比(bǐ)例不得低(dī)于20％。

　　国信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规定》是金融防风险的重要举措。部分货币市场基金规模较(ji49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数ào)大、投资者(zhě)数量较多，具(jù)有“牵一(yī)发而动全身”的重要影响，当出(chū)现风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)时，可能会对金融市场(chǎng)的流(liú)动性安全(quán)产生冲击。《暂行规定》无论是从考核(hé)机制，还是从投(tóu)资比例、久期(qī)、可(kě)变(biàn)现资产的限制，都是(shì)为了(le)更高流动性考(kǎo)虑(lǜ)，重要货币市场基金防范流动性风险的能力将(jiāng)进一步提升，将有效防止出(chū)现2016年部分货币(bì)市场基金类似的流动性风险事(shì)件。

　　49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数ong>制定风险应对预(yù)案

　　在重要货币(bì)市场(chǎng)基金的风险防控和监督管理机制方面(miàn)，《暂(zàn)行规定》也做出了明确(què)的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人应(yīng)当综合评(píng)估重要货币市场基金各类风(fēng)险的(de)成因、表现及(jí)影(yǐng)响，会同相关市场主体共同制(zhì)定(dìng)合理有效(xiào)的风险应对预案。风险应对预案(àn)应(yīng)当(dāng)报(bào)中(zhōng)国证监会(huì)备案，中国证(zhèng)监会对(duì)风险应(yīng)对预案的有(yǒu)效性(xìng)、合(hé)理性(xìng)、可行性(xìng)等进(jìn)行评估。

　　重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)发生重大风险的，由中国(guó)证监会牵头相关部门成立风险处(chù)置(zhì)小组，督促基(jī)金管理人(rén)及相关市场主体依(yī)据风(fēng)险应对预案等对重要货币市(shì)场基(jī)金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实施(shī)对于投资者有什么影响？

　　有业内人(rén)士对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》将提高货(huò)币基金的风险管(guǎn)理能力(lì)和透明度(dù)，降(jiàng)低(dī)投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分(fēn)投(tóu)资者造成(chéng)一定影响，例如可能会(huì)对(duì)一些追求高(gāo)收(shōu)益的投资者(zhě)造成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能会(huì)导致一些货币基金规模较小的(de)产品退(tuì)出市场，投资(zī)者需(xū)要注(zhù)意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利(lì)于保护低风(fēng)险(xiǎn)偏好的投资者。相对于(yú)其(qí)他资管产(chǎn)品，货币市场基金(jīn)具(jù)有着投资者(zhě)数(shù)量庞大，风险偏好较(jiào)低的特(tè)点。部分规模较(jiào)大(dà)的(de)货币规模基(jī)金如出现风险事件，或将(jiāng)对社会稳定产生不(bù)利影响。《暂行(xíng)规定(dìng)》提升了重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)的资产安全要求(qiú)，有利(lì)于保护(hù)投资者利益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金的规范化(huà)、标准(zhǔn)化(huà)、投资(zī)分散化、安全化程度(dù)将(jiāng)有提升，未来(lái)是否(fǒu)在公布的重点货币(bì)基金名录内，可能是投资者选(xuǎn)择考(kǎo)量的潜在背书因素之一(yī)。预计全市场(chǎng)货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一定出清，对基(jī)金管理人的(de)产品体(tǐ)系结(jié)构布(bù)局、调整也提出了要求。

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