为了让自己的限售股解(jiě)禁后能(néng)获(huò)得好的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会(huì)对(duì)此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法(fǎ)违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制人何德平(píng)和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中(zhōng)心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到(dào)保证金后，即开始利用控制的(de)证券账(zhàng)户并联(lián)合其他市(shì)场资金在二级市场买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作(zuò)中向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得(dé)的证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递(dì)、沟通各(gè)自(zì)操盘情(qíng)况，以利(lì)于(yú)两方交易决策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流(liú)通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶(jiē)段(duàn)，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股量为期(qī)初(chū)持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中拉抬(tái)“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出(chū)获利(lì)的(de)行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)不予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出(chū)多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没(méi)有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委(wěi)托理财(cái)关系(xì)，而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交易新美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分(fēn)用(yòng)于非法(fǎ)活动(dòng)，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wé350开头的身份证是哪里的i)提供款项(xiàng)不(bù)知(zhī)情(qíng)、未(wèi)参与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或(huò)认定另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的(de)上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行为。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市(shì)场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平(píng)知悉(xī)并参(cān)与了本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七(qī)条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出(chū)：第一(yī)，海得泽广350开头的身份证是哪里的与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份减持决策由海得(dé)泽广和(hé)兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本(běn)息(xī)。第(dì)二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持(chí)成(chéng)立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财(cái)产(chǎn)，可以(yǐ)认定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露相关情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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