中国金融行(xíng)业加速对外开(kāi)放(fàng)，外资券商们(me语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么n)的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的(de)“成绩(jì)单”陆续公布：9家(jiā)外资控股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有(yǒu)4家在2022年(nián)取(qǔ)得盈利，另外(wài)5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立(lì)的摩根(gēn)大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当(dāng)年净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩根大通证券同期获批(pī)的野(yě)村(cūn)东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞(ruì)银“官(guān)宣”合并，两(liǎng)家国际(jì)金融巨(jù)头均在国内拥(yōng)有(yǒu)外资(zī)控股券(quàn)商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银证券则(zé)大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两(liǎng)家外(wài)资控股券(quàn)商面临的“一参一控”问题如何(hé)解(jiě)决，仍是业内(nèi)关注重(zhòng)点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看(kàn)，依托于各自(zì)股东资源禀赋(fù)、深(shēn)入财富管理成(chéng)为其在中国展业(yè)的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公司来(lái)说(shuō)，除了面(miàn)临行业“二八分(fēn)化”的激烈态势(shì)，来自(zì)“洋(yáng)券商”们(men)的市场(chǎng)竞争(zhēng)也同样带来(lái)压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家(jiā)券商(shāng)2022年年报/财务数据(jù)，9家外(wài)资控股(gǔ)券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家(jiā)共有(yǒu)5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东(dōng)方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券(quàn)则延续(xù)自成立以来的亏损状态(tài)：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较上年同期的(de)8491万元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东(dōng)增持而成为外资(zī)控股券商的汇丰前(qián)海证券，业(yè)绩较上年出现明显进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营(yíng)业收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券(quàn)均(jūn)于(yú)2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业(yè)时(shí)间不(bù)长。星展(zhǎn)证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同(tóng)期有(yǒu)所(suǒ)收(shōu)窄。大和证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅(fú)进一步扩大(dà)。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收(shōu)入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新(xīn)公司建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出(chū)过(guò)高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型(xíng)券(quàn)商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本(běn)小(xiǎo)利薄”的情况，自营(yíng)业务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此影响2021年业(yè)绩的主要还是(shì)经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示(shì)，其当年投(tóu)行业务手续费及(jí)佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支(zhī)出则有(yǒu)增无减，业务及管理费从(cóng)上年(nián)的(de)4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的(de)和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共(gòng)有4家外资控(kòng)股券商(shāng)实现盈(yíng)利，分别(bié)为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华(huá)（8163.28万(wàn)元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均实现了营(yíng)收、净利润(rùn)的双增(zēng)长。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券(quàn)2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年(nián)的(de)“券(quàn)业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行(xíng)业中游(yóu)水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的(de)第(dì)三个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月获得证监(jiān)会(huì)批复，成(chéng)立(lì)合资证券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家(jiā)内资股东持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家(jiā)内(nèi)资股东(dōng)所持股权，成为摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务大(dà)爆发，实(shí)现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大通证券表(biǎo)示，其证券经(jīng)纪业(yè)务团队成立(lì)已逾三年，2022年业务(wù)开展和运作取(qǔ)得进一步进(jìn)展，新(xīn)客户开发(fā)稳(wěn)步推进。摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券充分利用全球(qiú)化(huà)的平台优势，整(zhěng)合(hé)集团资源，持(chí)续(xù)关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的合(hé)格(gé)境(jìng)外机构投资者，目标客群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控”下(xià)或将(jiāng)取舍

　　除摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券外(wài)，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间最早的(de)一批(pī)合(hé)资券商之一，早在(zài)2007年就(jiù)已在(zài)国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资股东分(fēn)别(bié)持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例(lì)提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共(gòng)有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明(míng)显，当期实现手续(xù)费净(jìng)收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)在2022年完成了创(chuàng)业板注册(cè)制改(gǎi)革(gé)后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备(bèi)并参与了沪深交易所互(hù)联互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注(zhù)的(de)是，今(jīn)年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集(jí)团和(hé)瑞银集(jí)团(tuán)股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布达成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么银发布一季(jì)报时表示，对(duì)瑞信(xìn)的(de)收购交易预计(jì)在6月底(dǐ)前完(wán)成。不言而喻的(de)是，集团层面(miàn)的合(hé)并对两家外资控股券商在(zài)中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也将造成(chéng)一(yī)定(dìng)影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道(dào)对瑞信(xìn)证券出具了带强(qiáng)调(diào)事项(xiàng)段的(de)无(wú)保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信集团与瑞银(yín)集团股(gǔ)份(fèn)公司之间达(dá)成协议和合并(bìng)计划，截(jié)止报告日，上述(shù)协议和合(hé)并计划的完成日(rì)尚不(bù)明(míng)确(què)。瑞(ruì)信证(zhèng)券作为瑞信集团(tuán)股份有限(xiàn)公司下属控股(gǔ)子公司，未来的运营(yíng)和财务业(yè)绩受到上述合(hé)并可能(néng)产生(shēng)的影响亦不明确，该事项表明存(cún)在(zài)可(kě)能导致(zhì)对公(gōng)司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞信(xìn)方正证(zhèng)券，系(xì)证监会(huì)修订(dìng)《外商参股证(zhèng)券公(gōng)司设立规(guī)则》后首家获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券(quàn)公告称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元的(de)对价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完(wán)成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得(dé)瑞(ruì)银证券和瑞(ruì)信证券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券(quàn)公(gōng)司股(gǔ)权管(guǎn)理(lǐ)规(guī)定》，证券(quàn)公(gōng)司股东以及股东的控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)参股证券公(gōng)司的(de)数量不(bù)得超(chāo)过2家，其(qí)中控制证券(quàn)公司(sī)的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参一(yī)控”的(de)限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面(miàn)临“一(yī)去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型(xíng)”成为行(xíng)业热词。而透视各(gè)家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新增了特色投资(zī)咨(zī)询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上(shàng)市公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境业务(wù)联(lián)动等多种业务(wù)模(mó)式(shì)，通过服务手段的增加及(jí)优化，为客户提供多维(wéi)度、一(yī)站式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续(xù)，野村东方国际证券(quàn)财富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财(cái)富(fù)人群”，从产品配(pèi)置、人员建设(shè)、中(zhōng)后台(tái)支持以(yǐ)及集团跨境(jìng)合作四个方(fāng)面入手(shǒu)，打(dǎ)造以产品为中心的业务核心(xīn)竞争力(lì)，持续为(wèi)中国投资(zī)者(zhě)提供具(jù)有野村集团特色的高(gāo)质量财(cái)富管(guǎn)理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股(gǔ)备(bèi)案后，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华在(zài)2021年底与北京(jīng)高华签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京(jīng)高(gāo)华的(de)所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券投(tóu)资咨询、证(zhèng)券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北(běi)京高华完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资产配置为核心(xīn)进行新产品(pǐn)和服(fú)务的研发工作，进一(yī)步赋(fù)能(néng)部门为在岸(àn)客户(hù)提(tí)供(gōng)财富管理综(zōng)合解决(jué)方案(àn)，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私人财富管理平台未来战略(lüè)规划(huà)，并进一步拓展境内产品平(píng)台(tái)。

　　与(yǔ)此同时，高盛(shèng)高华将(jiāng)持续推(tuī)进私募(mù)股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代(dài)销第三方金融产品(pǐn)并推进跨境投资新产品的研(yán)发(fā)，为客户提供直(zhí)接对接境外(wài)资本市场的机会(huì)。

　　另(lìng)外，依(yī)托于外资股东打造私(sī)人(rén)财(cái)富管理(lǐ)业(yè)务，这在具备外资(zī)银行股东背景的券(quàn)商中较为多见。例如，汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证券(quàn)表示，其于(yú)2022年4月(yuè)正(zhèng)式(shì)成立私人财富管理部，负责公司高净值个人客(kè)户综(zōng)合财富管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平(píng)台(tái)，依托汇丰环球私人(rén)银行(xíng)，致力(lì)为高净值和超高净值(zhí)客户(hù)及其家族提(tí)供专业、多元及定(dìng)制化的资产配置服务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径(jìng)，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部信(xìn)托公(gōng)司达成(chéng)战(zhàn)略(lüè)合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)重启深(shēn)圳(zhèn)分(fēn)公(gōng)司财富管理业(yè)务，依托(tuō)国家对粤港(gǎng)澳大湾区的新政(zhèng)举措(cuò)，致(zhì)力于发展(zhǎn)财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方位资产配(pèi)置(zhì)和(hé)满足客户(hù)全生(shēng)命(mìng)周期(qī)财富管理的理念(niàn)，进一步完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一(yī)方面积极扩充(chōng)现有架上策(cè)略，精(jīng)选(xuǎn)上架多(duō)支产品为客(kè)户(hù)在同(tóng)一策略下提供差异(yì)化选择及多元化(huà)的投资方案。

　　外(wài)资(zī)券商队(duì)伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市(shì)场对外开放的(de)力度(dù)不断加大(dà)，各(gè)外资金(jīn)融(róng)机(jī)构(gòu)加速了在(zài)境内设(shè)立控(kòng)股(gǔ)券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设(shè)立，公司注(zhù)册地为北京(jīng)市(shì)，注册资(zī)本为(wèi)人民币10.5亿元(yuán)，业务范围(wéi)包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券资产管(guǎn)理(lǐ)（限(xiàn)于从事资产(chǎn)证券化业(yè)务(wù)）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司(sī)。就监(jiān)管批(pī)复(fù)信息来(lái)看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香(xiāng)港）有(yǒu)限公(gōng)司全资设立，出资额(é)10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国内(nèi)的(de)外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣打证券均为外商(shāng)独资券商(shāng)。从数量(liàng)上来看(kàn)，外资(zī)控(kòng)股券商已成为市场(chǎng)上(shàng)不容忽视的(de)“新势力(lì)”。

　　此外，目前还(hái)有数(shù)家外资券(quàn)商的设立(lì)申(shēn)请静(jìng)待审批。截至5月(yuè)5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等多家(jiā)外资券商的设立申请仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监(jiān)会主(zhǔ)席易(yì)会满等(děng)先后(hòu)在京会(huì)见美国桥水基金、法国东方汇(huì)理、日本大(dà)和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保险(xiǎn)、意大(dà)利联合(hé)圣保罗银行、美国(guó)景(jǐng)顺(shùn)和高盛等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融(róng)机构负责(zé)人(rén)普遍表示，此次来华亲(qīn)身感受(shòu)到中(zhōng)国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好中(zhōng)国经济和中国(guó)资(zī)本市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)前景。近年(nián)来(lái)中国资本市场对外开放稳步推进，为国(guó)际金融(róng)机构(gòu)和(hé)全(quán)球投(tóu)资者带来了实实(shí)在(zài)在的机遇。各金(jīn)融机(jī)构(gòu)高度重视中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华(huá)业(yè)务和投资，期待(dài)实现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对来(lái)自外(wài)资券商的市(shì)场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战(zhàn)和机(jī)遇(yù)。例如，华西证券即(jí)在2022年年报中表(biǎo)示，外资机构来华(huá)展业便(biàn)利度不断提升(shēng)，经营(yíng)范围和监管要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证券公司(sī)既带(dài)来了国(guó)际(jì)金(jīn)融机构全面(miàn)参(cān)与中国资本市场竞争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也(yě)带来了通过(guò)与国际金(jīn)融机(jī)构(gòu)直接合作促进业务发展、提升管(guǎn)理水平的机(jī)遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券行业集(jí)中度稳(wěn)中有升，头(tóu)部券商竞争优势更趋明显，业务多(duō)元(yuán)化(huà)发展趋(qū)势初步形成(chéng)，金融科技(jì)对(duì)行业发(fā)展理念的变(biàn)革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商(shāng)市(shì)场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券(quàn)行业竞(jìng)争(zhēng)新格局正加速演变。

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