本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本(běn)周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成(chéng)材表需继续走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费(fèi)持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大(dà)至历史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身(shēn)供需趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚需时(shí)间，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料(liào)需求构成(chéng)压(yā)力。”国投安(ān)信期货高级分析师何(hé)建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于(yú)国(guó)内钢厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力(lì)拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度(dù)产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存维持下(xià)降态(tài)势(shì)，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注(zh87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些ù)意的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口(kǒu87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些)铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端(duān)支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需(xū)求或有增加。综合来看(kàn)，预(yù)计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数将继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续(xù)调整后压力得到基(jī)本(běn)释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年(nián)大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当(dāng)前(qián)位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以区(qū)间振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏(sū)力度。

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