近期交易商协会的监管处罚(fá)力(lì)度明显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管(guǎn)底线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交易(yì)商协(xié)会对建设银行启动自律调查，这是两(liǎng)天内第(dì)二家被要(yào)求自(zì)律(lǜ)调查(chá)的大行。今年以来，交易商协会(huì)已对多家金(jīn)融机构启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家(jiā)金融机(jī)构(gòu)接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易(yì)商协会（下称“交易商协(xié)会”）网站显示，基(jī)于监管部门(mén)反馈线索，依据《银行间(jiān)债券市场自律处分(fēn)规则》，交易商协会(huì)已对(duì)中国建设(shè)银行股份有限公司债(zhài)务融资工具承销业务涉嫌违规行为开展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年年(nián)报(bào)，去(qù)年建行承销(xiāo)非(fēi)金(jīn)融企业债(zhài)务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企业(yè)承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企(qǐ)业债券融资需求，承销房地产企(qǐ)业323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商(shāng)协会官(guān)网发布信息，针对(duì)中(zhōng)国进出口银行金(jīn)融(róng)债券发行涉嫌违规行为(wèi)，以及中国(guó)民(mín)生银行承(chéng)销业务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连(lián)银行、郑州(zhōu)银(yín)行、江西银(yín)行、青岛银行和(hé)粤财信托共5家机(jī)构涉(shè)及债券业务违规被点名。具体来说，交易商协会通过深入调查发现(xiàn)，大连银行等多家机构(gòu)存在(zài)债券代持交(jiāo)易等违规行为。其(qí)中，大连(lián)银行(xíng)通(tōng)过做(zuò)市业务方式，每(měi)日滚动开展买卖方向相(xiāng)反、清(qīng)算(suàn)速度不同的(de)现券交没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩易(yì)，代持利(lì)率债活(huó)跃券，且规模较大(dà)；郑州银行、江西银行和(hé)青岛银行，内(nèi)控执(zhí)行不严或流于形式，未有效评估交易合理性，作为中间方以现券买(mǎi)卖或做市等(děng)方式(shì)参与债券代持交易链条，交易笔数和金(jīn)额较大。

　　今年4月(yuè)，工(gōng)商(shāng)银行(xíng)已被(bèi)启动(dòng)自律调查。相关公(gōng)告称，交易商协会在(zài)日(rì)常监测工作(zuò)中发现，工商银行主(zhǔ)承销(xiāo)的多期债(zhài)务(wù)融资(zī)工具发行定价(jià)严(yán)重偏离市场(chǎng)合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场自律管理相(xiāng)关规(guī)定。

　　4月3日，交易(yì)商协会网站披露(lù)，近期在查处(chù)四平(píng)市城(chéng)市发展投资(zī)控股有限公司案件时(shí)，发现(xiàn)吉林银行、吉林亿联银行因违规收取发行(xíng)人大额财务资助(zhù)，涉嫌违反银行间债券市场自(zì)律管理规(guī)则，被(bèi)交易商(shāng)协会(huì)进行自律调查(chá)。一(yī)同(tóng)被(bèi)开展自律调查的还有光大证券、富国资产管理(lǐ)（上海）有限公(gōng)司两家金融机构。

　　交易商协(xié)会监管处罚力度加强

　　根(gēn)据交易商协会通报的数据，2022年全年，交易商协(xié)会共对68起涉嫌违规案件立(lì)案调(diào)查，开展自律调查和自律问(wèn)询103次，作(zuò)出各类自律处(chù)分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人和信用增进机构、4家主承销商(shāng)、3家会计(jì)师事务所、1家律师(shī)事务所、2家其他类型机构和54名直(zhí)接(jiē)责任人。作出的处分中，警(jǐng)告及以上占比超过五成，15家机构(gòu)被(bèi)暂停一定期(qī)限业务，12位责(zé)任人被认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报的原(yuán)因(yīn)包括低价包(bāo)销多期(qī)债(zhài)务(wù)融资工(gōng)具，影响了市场正常秩序；部分债(zhài)务融资工具未按照发(fā)行文件约(yuē)定开展余额(é)包销，个别债务融资工具(j没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩ù)挤占了其他投资(zī)人的正常投标，违背了公(gōng)平(píng)公正原(yuán)则，并影响了发行利(lì)率，对市场正常秩序造成了(le)一定(dìng)不良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银(yín)行间(jiān)债券市场参与机构在(zài)从(cóng)事相关业(yè)务过程中，务必(bì)牢固树立市场(chǎng)责任意识，严(yán)格遵(zūn)守(shǒu)相关监管规定和自律规则要求(qiú)，合规展(zhǎn)业(yè)，自觉(jué)维护银(yín)行间债(zhài)券市场运行秩(zhì)序(xù)。

　　交易商协(xié)会(huì)表示(shì)，做市商作为(wèi)银行(xíng)间市场基石机构，承担(dān)着提高市场流(liú)动性(xìng)、促进价格发现的重要作用，应切实提升做市交易能(néng)力(lì)，加(jiā)强内部(bù)控制(zhì)和风险管(guǎn)理，确保(bǎo)合(hé)规稳(wěn)健展业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可(kě)以看到(dào)，近期交(jiāo)易商协会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然债(zhài)券(quàn)市场参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管(guǎn)底线不能破(pò)戒。

　　资深金融政策(cè)监(jiān)管专家(jiā)周毅(yì)钦对《国际金融(róng)报》记者表示(shì)，可(kě)以(yǐ)看到，银(yín)行间交易商协会将(jiāng)继(jì)续贯彻(chè)落实监管(guǎn)从严要求，以严格自律惩戒向市(shì)场传(chuán)递“零容(róng)忍”的清晰(xī)信(xìn)号，引导(dǎo)市场各(gè)类主体归位尽责，维护(hù)市场良好秩序(xù)。债(zhài)券承销机构作为(wèi)债券(quàn)市(shì)场的“看门人”，对(duì)于商业(yè)银(yín)行特别是国(guó)有大行来说，也需(xū)要(yào)肩负起(qǐ)相(xiāng)应的公序责(zé)任，切实维护好行业的良性竞争生态(tài)。

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