美国银行业(yè)危机(jī)持续！

　　危机升级，美(měi)地区银(yín)行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干(gàn)选项，其中包括资产出(chū)售，可能(néng)出售所有业务或(huò)部分业务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银(yín)行（PACW）之后又(yòu)一家地(dì)区(qū)银行传出考(kǎo)虑(lǜ)可能出售的消息。本周三美(měi)股(gǔ)盘后(hòu)，因媒(méi)体称(chēng)该行考虑(lǜ)包(bāo)括(kuò)出售在(zài)内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该(gāi)行股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅(fú)接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行发布(bù)声明确认了(le)周(zhōu)三(sān)的媒体消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还(hái)表示(shì)，其核心存款3月以来(lái)已经增(zēng)长(zhǎng)，在第一共和(hé)银行被出售后，该行并未经历超出正常(cháng)水(shuǐ)平的(de)存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价(jià)继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断(duàn)暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示，关于(yú)该行(xíng)磋(cuō)商出售资产等战略选项(xiàng)的(de)媒(méi)体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌(diē)幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地(dì)平线银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒(dào)闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理(lǐ)不善是导致破产(chǎn)的主要原(yuán)因(yīn)。美(měi)国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行(xíng)专注(zhù)于资(zī)本密(mì)集(jí)型的科技以及生物医学初创(chuàng)企业(yè)；第一共和(hé)银行(xíng)集中(zhōng)于财富管(guǎn)理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专家们明确将最近银(yín)行倒闭(bì)潮归咎于行政管理(lǐ)不善(shàn)，同时他们担心银行倒(dào)闭会将美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表示(shì)，美联储存(cún)在监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外(wài)媒援引知情(qíng)人士周四报道，美国联(lián)邦和州(zhōu)政府官员正在评估近(jìn)几(jǐ)天银(yín)行股大卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗(dà)幅波动背后存(cún)在“市场(chǎng)操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示(shì)将监控“健(jiàn)康银行面临(lín)的(de)做空压(yā)力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做空某些(xiē)地区(qū)银行获利3.789亿美(měi)元。消息(xī)人(rén)士称，鉴于(yú)地(dì)区(qū)银行基本面强(qiáng)劲且(qiě)资(zī)本充足(zú)，近几日，做空活动增加和股市波(bō)动(dòng)已引起官员及监管机构越来越(yuè)多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡(dàng)之际，近(jìn)一半(bàn)的美国人担心他(tā)们在银行或其他(tā)金融机构账户(hù)上的钱的安(ān)全。总共(gòng)有48％的美国成(chéng)年人表示(shì)他们担心自己的(de)钱，其中19％的人为(wèi)“非常(cháng)”担心(xīn)，29％的人(rén)为(wèi)“比较(jiào)”担(dān)心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他(tā)们非常或中度担心自(zì)己资(zī)金的安(ān)全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对存款安(ān)全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度(dù)担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭(zāo)无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫(fū)州的诺沃沙赫金斯(sī)基石化(huà)厂遭到一架(jià)无人机(jī)袭击，并引发了火灾。据(jù)介(jiè)绍，一架(jià)无人(rén)机(jī)撞(zhuàng)击(jī)了该工(gōng)厂(chǎng)的(de)在建厂房间连廊，随后发生(shēng)爆(bào)炸(zhà)并(bìng)引发火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天还报道(dào)称，另一处位(wèi)于俄罗斯(sī)克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭(zāo)无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总过(guò)火(huǒ)面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没(méi)有造成人(rén)员伤亡，火(huǒ)灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议(yì)，决定将欧元区三大关(guān)键利(lì)率(lǜ)均(jūn)上调25个基点。主要再融资利率、边际(jì)借贷(dài)利率(lǜ)和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连(lián)续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过(guò)专家预计，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还需要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰(shuāi)退担忧(yōu)压制(zhì)，外盘原(yuán)油(yóu)大幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带动(dòng)，内盘(pán)原(yuán)油“五(wǔ)一(yī)”假期后跳(tiào)空低开，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储(chǔ)如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这(zhè)一(yī)区间仅略低(dī)于(yú)2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的(de)日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌(diē)主要(yào)受到(dào)宏观避险情绪(xù)的影响，原油市场(chǎng)自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多(duō)体现的是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加(jiā)息(xī)25个基(jī)点，市(shì)场对连续加息对(duì)经济造成影响(xiǎng)的担(dān)忧加剧(jù)；另一方(fāng)面，近期美国再度出现破产银(yín)行，造(zào)成(chéng)美国(guó)股市下滑，原油(yóu)作为(wèi)大(dà)宗(zōng)商品代表受到一定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能源化工组组长(zhǎng)于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉(sù)期(qī)货日报记者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是与美国银(yín)行危机事件有关。另外，美国(guó)债务上(shàng)限问题仍未解决，市场(chǎng)担心(xīn)该问题是另(lìng)一个“雷(léi)”。美国白(bái)宫对(duì)此(cǐ)发(fā)布的一份评(píng)估文件警(jǐng)告称，如果不(bù)提高(gāo)债务上限，美国经济将面临(lín)严重后果，在三种卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗预期情(qíng)形下，美国经济都将进(jìn)入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险(xiǎn)状态，对(duì)股市(shì)和商品(pǐn)等风(fēng)险资产带来短期(qī)情绪冲(chōng)击。”高健分析(xī)称，目前(qián)美国(guó)银(yín)行问题再次出现，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏观层面的(de)不确定性较大，主要风险在于当前(qián)的宏观避险(xiǎn)情绪(xù)是否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别(bié)演变成周度(dù)级别的拉(lā)升(shēng)行(xíng)情。如(rú)果这种情况出现，风险资(zī)产将会出(chū)现(xiàn)类似于2008年和(hé)2020年(nián)的走势。近期市场(chǎng)的(de)关注点集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察(chá)美股和VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一步动向，侧(cè)重留意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能(néng)化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服(fú)务业以及综(zōng)合PMI均低于预(yù)期，显示在利率上升和(hé)通胀居(jū)高不下的情况下(xià)，美国经济难以获得动能。叠加美国就(jiù)业(yè)市场招聘步(bù)伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐降温，经济面临的风险正在(zài)上升(shēng)。而在此(cǐ)次美(měi)联(lián)储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于(yú)实现(xiàn)2％的通胀目标，是(shì)否(fǒu)停止加息取决于数据。美联(lián)储(chǔ)将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探索货币(bì)政策路径，如(rú)果6月初之前高利率带来的(de)风(fēng)险事件进一步扩大(dà)，美联储(chǔ)或(huò)将终止当前紧缩政策，回归(guī)宽(kuān)松(sōng)。目前市(shì)场的(de)关注(zhù)点(diǎn)在于美联储是否会(huì)在接下来的(de)议息会议中(zhōng)暂停加息，以及降息开启的时间和(hé)节(jié)奏(zòu)。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面连续(xù)大(dà)跌(diē)的情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱(qū)动上也有较高(gāo)的(de)相似性。高健(jiàn)表示，共同点是在银行业危机的(de)背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速(sù)下跌(diē)。不同点有两个：一(yī)是(shì)此次(cì)宏观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上限的加成；二是当(dāng)前(qián)原油基本面状(zhuàng)态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原(yuán)油(yóu)盘面的走势(shì)，对此轮原油大(dà)跌(diē)有(yǒu)较高(gāo)的参考性(xìng)。3月下旬(xún)原油止跌回升(shēng)，驱动因素是(shì)VIX指数短(duǎn)线(xiàn)高位筑(zhù)顶(dǐng)后回落(luò)，盘面(miàn)上(shàng)的表现是(shì)连续收(shōu)出长下影(yǐng)线(xiàn)。因此，近(jìn)期原油盘面也要重(zhòng)点留意是否会重现(xiàn)以上两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具(jù)备(bèi)持续大幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连(lián)续(xù)五周出(chū)现(xiàn)大(dà)幅减少，而(ér)美国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场预(yù)期需求将(jiāng)会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产(chǎn)”状态，以(yǐ)沙(shā)特(tè)为首的中东产油国为(wèi)稳定油价进(jìn)行(xíng)着(zhe)各种努(nǔ)力，虽(suī)然(rán)实际落(luò)地情况仍需观察，但整体上市场再度进(jìn)入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖(mài)情绪的逐步释(shì)放(fàng)，原油供(gōng)给(gěi)端(duān)尤其是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价(jià)，短期油(yóu)价仍(réng)以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突(tū)破上(shàng)行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高(gāo)健也认为，目(mù)前(qián)原油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年内低(dī)点(diǎn)，短线观察前低的支撑力(lì)度。未来能否驱动原(yuán)油破位向下(xià)，主要看避(bì)险(xiǎn)情绪的持续蔓(màn)延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现周线级别的(de)行情。除(chú)此之(zhī)外，原油暂时看(kàn)不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年(nián)内加息基本全(quán)部(bù)落地(dì)，后期(qī)将不再(zài)存在加息对(duì)大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续(xù)大幅加息后对市场的影响仍(réng)需(xū)一段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经(jīng)出(chū)现(xiàn)，但市场(chǎng)的底(dǐ)部仍(réng)需要观察(chá)。基本面上，市场对经济衰退的担忧(yōu)仍(réng)未结(jié)束，需求会下降(jiàng)多(duō)少也尚未有明(míng)确(què)的(de)定论，但用(yòng)油旺季即(jí)将到来，短期内将会(huì)支撑油(yóu)价。“综合(hé)来看(kàn)，目前原油阶(jiē)段(duàn)性底部或已出现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期(qī)货假(jiǎ)期后(hòu)首个交易(yì)日大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国(guó)的问题(tí)依(yī)然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成本端(duān)原油价(jià)格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续高位，对(duì)比(bǐ)往年同期数据，供(gōng)应提(tí)前发(fā)力，叠加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中(zhō卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗ng)信建投期货能化分析师董丹(dān)丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生(shēng)产供应造(zào)成阶(jiē)段性扰动，部分(fēn)无配额(é)炼厂(chǎng)沥青(qīng)生产或(huò)受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.4个百分点(diǎn)；样本装置(zhì)检修量(liàng)为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东(dōng)油恢(huī)复沥(lì)青生(shēng)产，华北部分(fēn)地炼维(wéi)持(chí)停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季度受沥青生产(chǎn)利(lì)润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥青(qīng)装置(zhì)检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处(chù)于相对偏(piān)高水平。”金信期货能化分(fēn)析师(shī)汤剑林称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠(dié)加(jiā)原料稀释沥(lì)青短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥(lì)青供应存在收缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂(chǎng)排产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍(réng)处于季(jì)节性淡季，南方开(kāi)始进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行业的开(kāi)工(gōng)率看(kàn)，道路需求(qiú)表(biǎo)现偏弱(ruò)，防水需求表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需求(qiú)一般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续(xù)回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他(tā)认为(wèi)，近期沥青价(jià)格波(bō)动的主要逻辑在于成本端(duān)原油，短期供需端矛盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以及衰退预期的压力，预计原(yuán)油(yóu)仍维持弱势运行(xíng)。在此背景下，沥(lì)青价格也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综合(hé)加工利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青(qīng)总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历史偏(piān)低(dī)水平(píng)，加(jiā)之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期沥青(qīng)期(qī)价(jià)弱势(shì)振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需(xū)关注沥(lì)青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难(nán)改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫，主力(lì)合约(yuē)收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下(xià)跌是PX调油需求不及(jí)预期(qī)、PX海外开工率上升以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的(de)负反馈(kuì)造(zào)成(chéng)的(de)。而假期(qī)期(qī)间(jiān)宏观(guān)事件的扰动加大了成本端(duān)的跌(diē)幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货(huò)研究院能(néng)化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货(huò)市场基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费(fèi)改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现金流明(míng)显回升，聚(jù)酯开(kāi)工(gōng)率改善，需求(qiú)负反馈(kuì)有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏(piān)紧的格局将慢(màn)慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶段(duàn)。董丹(dān)丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于(yú)检(jiǎn)修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工(gōng)率(lǜ)将(jiāng)从4月(yuè)中下旬(xún)的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百(bǎi)分点。同时(shí)，全(quán)球汽油(yóu)裂解(jiě)价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国(guó)内(nèi)比重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有一个向下压缩(suō)的(de)过(guò)程(chéng)。

　　“值得(dé)注意(yì)的(de)是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力(lì)石化等有检(jiǎn)修计划(huà)，但由于高加工差下装(zhuāng)置开工(gōng)较(jiào)为积极，实际检修(xiū)力度有待(dài)观察(chá)。而且，亚东石化和英力士重启(qǐ)提负(fù)，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释(shì)放，供(gōng)应(yīng)有小幅增加(jiā)预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预(yù)计5月供需依(yī)然偏松。”福能(néng)期货能化分(fēn)析(xī)师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目(mù)前来(lái)看调油驱动(dòng)稍显不足，美国(guó)汽油(yóu)库存进(jìn)入4月(yuè)后(hòu)去化力度(dù)放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存(cún)在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨(dūn)的偏高水平，有(yǒu)助于(yú)带(dài)动(dòng)部分装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进入尾声，预计(jì)5月底负(fù)荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而(ér)国内部分(fēn)PX装置负(fù)荷处(chù)于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋(qū)于(yú)宽松。同时，调(diào)油需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚(yà)价差进(jìn)一步扩大，PX价格(gé)或有所承(chéng)压。PTA在成本(běn)拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳(wěn)情(qíng)况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发(fā)生。若原(yuán)油价格(gé)企稳、调油(yóu)需求再起，在聚(jù)酯(zhǐ)开工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端(duān)开(kāi)工(gōng)下滑的利空可能会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘(pán)后(hòu)油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织造、加弹开工率(lǜ)也出(chū)现了周度回升的(de)态势。最大的利空因素在于(yú)PX与石(shí)脑油价(jià)差的压缩，目前两者价(jià)差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导(dǎo)致(zhì)趋势延续。从价(jià)格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的(de)走势(shì)。

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