财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找(zhǎo)下一(yī)个方向。

　　“我(wǒ)们(men)现在对外输(shū)出市场观点会很谨慎，不(bù)再对外提明确主(zhǔ)线，今年接下(xià)来的(de)市场大(dà)概率是不好(hǎo)做了。”有(yǒu)基金(jīn)公(gōng)司人士向财(cái)联社记者表示，随着4月底上市公司年报(bào)一季报的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变高(gāo)，而市场对(duì)有业绩支撑的新能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月(yuè)16日的(de)市场亮(liàng)色不多(duō)，沪指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续(xù)7个(gè)交易(yì)日净流入的态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水无疑打击了(le)市场(chǎng)的信心。AI概念股持续(xù)低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多(duō)股跌(diē)停(tíng)，有(yǒu)投资者开(kāi)玩笑(xiào)建(jiàn)议(yì)“5月(yuè)16日为(wèi)人工智(zhì)能受难(nán)日，纪念人类第四次工(gōng)业(yè)革命进程中，人工智(zhì)能行情开启后(hòu)第一(yī)次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特估方面，中字(zì)头个股(gǔ)震荡(dàng)调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能(néng)源方面，电(diàn)力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形(xíng)成全(quán)面的行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从A股结构(gòu)上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和新能(néng)源形成了(le)“三国对立”格局，轮流(liú)做(zuò)“输血(xuè)包”。对于资金的轮番流动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新(xīn)能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望(wàng)了(le)，很想知(zhī)道(dào)芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理刘杰表(biǎo)示，近(jìn)期引领市场的两大主题“中特估”及人工智能(néng)板块均出现调(diào)整，整体盘面(miàn)主线不够清晰。但(dàn)可以判断，随(suí)着海(hǎi)外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策(cè)及(jí)货币政策的推(tuī)出，且国(guó)内(nèi)经(jīng)济温和复苏(sū)背景下，权益市场(chǎng)整体(tǐ)行情预计将继(jì)续向上(shàng)修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步(bù)指出(chū)，目前(qián)市(shì)场(chǎng)风格阶段性可能(néng)将更加趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工智能、新(xīn)能源、医药及(jí)中特估等(děng)板块均有阶段性的相对收益；而(ér)长期(qī)来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消(xiāo)费等行(xíng)业中(zhōng)的核心资产仍(réng)将是持续关注的市(shì)场(chǎng)主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反弹，三博(bó)脑(nǎo)科、何(hé)氏(shì)眼科、普瑞眼科均(jūn)创历(lì)史新高，有(yǒu)网友调(diào)侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创(chuàng)业板指外累计均(jūn)有上(shàng)涨，大(dà)消费、大金融等板块(kuài)首(shǒu)先迎来(lái)了基本(běn)面预期修复的改善(shàn)，而通(tōng)信、计算机、传媒等板(bǎn)块也(yě)在人(rén)工智能(néng)等产业趋势变化的影响下(xià)出现了连续大(dà)涨(zhǎng)。而低估值高(gāo)股息(xī)为代表(biǎo)的“中特估”品种也(yě)走出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最(zuì)为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去(qù)年(nián)底(dǐ)启动(dòng)以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月(yuè)13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在(zài)4月4日达到年内最(zuì)高点，年内(nèi)涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF等(děng)相关基金年内也(yě)短暂出现过翻(fān)倍(bèi)。不(bù)过随(suí)着行(xíng)业交易拥挤度升至(zhì)40％，基(jī)金调仓至(zhì)高(gāo)位后(hòu)，AI板块(kuài)在4月开始(shǐ)回调，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指数距离年(nián)内高点(diǎn)已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热(rè)门个股批量跳(tiào)水让追高(gāo)的投资者体验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有投资(zī)者表(biǎo)示，别人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网(wǎng)友给出(chū)通俗易懂的解答：宁(níng)愿被强者打(dǎ)得(dé)头(tóu)破血(xuè)流，也(yě)不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系里面(miàn)的核心，就是拥抱(bào)强势股，永远(yuǎn)拥抱强(qiáng)势股，即使亏(kuī)钱也要亏给强(qiáng)势(shì)股(gǔ)，追(zhuī)求的是暴利(lì)。

　　回(huí)到(dào)基金(jīn)收益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益(yì)率已经回(huí)撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银(yín)华体育文化单(dān)周(zhōu)跌幅也超过9％，全(quán)市场单周(zhōu)跌幅(fú)超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐(lè)文(wén)化、智慧生活等相关(guān)主题上(shàng)。

　　新能源基金(jīn)周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨(zhǎng)似乎“一日游(yóu)”，在5月16日(rì)，新(xīn)能源板块没有能(néng)延续周一的强势。从多(duō)家公(gōng)募基金(jīn)观点反馈来看，不论(lùn)是从基本面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去。新能(néng)源产(chǎn)业自(zì)2022年7月(yuè)开始长达(dá)11个(gè)月的调整周期(qī)，板块龙头(tóu)公司(sī)去年下跌超过40％，调(diào)整幅度与时(shí)间都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹的基(jī)础已(yǐ)经具备(bèi)，但(dàn)是(shì)面对中特估的政策红利与(yǔ)AI的无限想象空(kōng)间，新(xīn)能源距(jù)离真正的(de)反弹似乎总(zǒng)是缺乏(fá)“临门(mén)一(yī)脚”。

　　从基金表(biǎo)现来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基(jī)金回(huí)报率来看，排名靠(kào)前(qián)的均为重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回报率首(shǒu)尾(wěi)基金(jīn)来看(kàn)，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额(é)超过20％。

　　机构直(zhí)言市(shì)场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪要在市场上(shàng)流出(chū)，直言经济缓慢复(fù)苏(sū)中，还没有主线出现，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来(lái)有“五绝(jué)六穷七翻(fān)身”的说法，在(zài)5月政策、业绩处(chù)于相对真空期，市场很(hěn)难有人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10好(hǎo)的表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金(jīn)合(hé)信首席经(jīng)济学家魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点是(shì)大概率市场处(chù)于“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机(jī)会可能更(gèng)均衡(héng)、但也更脆(cuì)弱，当前可能(néng)是一个(gè)布局的好(hǎo)阶段，而未必(bì)会是收(shōu)获(huò)的阶段，投资(zī)者需要多(duō)一点(diǎn)耐(nài)心。市场可能继续对一季报定(dìng)价(jià)，短期市场(chǎng)的核心矛(máo)盾在(zài)于缺乏(fá)特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特(tè)估全年的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特估与(yǔ)其(qí)他板块分化较为(wèi)极(jí)致，也是(shì)不争的事实(shí)，提醒投资者这两(liǎng)个(gè)板块短(duǎn)期可能的风险。从策(cè)略角度看，魏凤春(chūn)表示，投(tóu)资者需要(yào)高(gāo)度重视(shì)交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的是(shì)节(jié)奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金(jīn)表(biǎo)示，16日(rì)发布的4月经济(jì)指标(biāo)显示，4月份(fèn)国内服务(wù)业和消费恢复相对较快(kuài)，我(wǒ)国经济运行总体(tǐ)延续修复的态势、但修复的基人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10础仍需继(jì)续巩固。货币(bì)政策依然延续前期(qī)稳(wěn)健(jiàn)偏(piān)宽松的基调(diào)，流(liú)动(dòng)性也维(wéi)持合理(lǐ)充(chōng)裕的态势。当(dāng)前(qián)市场对央行(xíng)后续采取降息操(cāo)作(zuò)仍有一定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年(nián)，或可适当(dāng)关注受益“一带(dài)一路”政策的概(gài)念板块(kuài)的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士表示不必过分悲观(guān)，随着股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不(bù)必放大恐慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复苏的大趋(qū)势下，纠结于几十个点的起伏可能会(huì)误判方向。边走边看(kàn)，行情会(huì)在(zài)犹(yóu)豫(yù)中(zhōng)展开。

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