今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额(é)又一次触及法定上(shàng)限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或(huò)提高(gāo)债务上(shàng)限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何(hé)不断(duàn)滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美(měi)国(guó)又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要(yào)先了解美(měi)国政府的(de)债务(wù)从何而(ér)来(lái)，以及其为何频频(pín)逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入(rù)。因此，美(měi)国(guó)政府举债成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美(měi)国(guó)债务规(guī)模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规(guī)模基(jī)建政策导致(zhì)财政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的(de)税收收(shōu)入(rù)并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯(sù)到上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美(měi)国国会便(biàn)通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了(le)修订，以更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或少(shǎo)地成(chéng)为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提(tí)高(gāo)一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国(guó)债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一(yī)步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取消美国(guó)政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这导致美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高(gāo)债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗，“债务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的(de)举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借款授权(quán)用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)为什(shén)么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉债务上限告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随(suí)心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过(guò)度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸(bà)权地位。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最(zuì)大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务(wù)上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限(xiàn)，为什么(me)在现在会(huì)陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限，往往需要美(měi)国国(guó)会两院的通过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多(duō)数时(shí)候类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在当下美(měi)国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要和(hé)国(guó)会(huì)共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正(zhèng)试(shì)图利用(yòng)债务(wù)上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果(guǒ)拜登(dēng)和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划(huà)于本(běn)周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国(guó)家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年(nián)前，美(měi)国(guó)也曾(céng)上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)：时任美(měi)国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难(nán)。奥(ào)巴马及(jí)民(mín)主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在(zài)十年(nián)内(nèi)削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市场剧告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的(de)主权(quán)信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国面临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济学家来(lái)说(shuō)，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智(zhì)库(kù)经(jīng)济政策研(yán)究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复(fù)苏持续的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时(shí)间……在接下来(lái)的六(liù)七年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们(men)（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机(jī)的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也(yě)正处于类似(shì)的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来(lái)的(de)短期(qī)市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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