五一长假(jiǎ)期间，全球市场并(bìng)不(bù)平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美(měi)国加州金融(róng)保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机(jī)构已接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银(yín)行业危机中第四(sì)家倒(dào)下的银行，同时也是(shì)美国(guó)历史上第(dì)二(èr)大的破产银(yín)行。此前我们(men)多(duō)次(cì)强调，美国银行业危机远未结束(shù)，只是(shì)暂时止血(xuè)而已。现在来看(kàn)，第一(yī)共和银行又倒下了。随着(zhe)经(jīng)济的衰退(tuì)，银(yín)行的资(zī)产将持续减值(zhí)，高息又会令其成本抬(tái)升，银行的经营将(jiāng)持续恶(è)化，新一轮银行业危(wēi)机(jī)将再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题再度成为焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼(hū)吁(xū)国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行动，再次(cì)提高债务上限，避(bì)免(miǎn)政府部门停摆及可能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法案(àn)。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出(chū)。该(gāi)法案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年(nián)均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)方案(àn)。白宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党人必(bì)须在(zài)没(méi)有任何要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问题。两党在提高(gāo)债务上限问题(tí)上分歧(qí)很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)当(dāng)地时间5月(yuè)1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高级议员，她在信中(zhōng)表示，美(měi)国政府可能“最早(zǎo)在(zài)6月1日(rì)”发生债务违(wéi)约，这将是(shì)美国历史(shǐ)上(shàng)的首次债务违约(yuē)。高盛认为(wèi)，政府这回付(fù)不(bù)起“账单”的(de)风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国去年国内生产总值约23万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，这(zhè)意味(wèi)着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借(jiè)新还(hái)旧的把戏，债务雪(xuě)球越(yuè)滚越大(dà)。如果(guǒ)美元霸(bà)权仍在，美国可以(yǐ)一(yī)直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来(lái)还旧，但新债没人买了(le)，也(yě)就玩(wán)儿不转了(le)，最(zuì)终债务违约就只是(shì)时(shí)间问题了(le)。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上(shàng)，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆(nì)差不仅创下472亿美元(yuán)的(de)历史新高，而(ér)且是自2008年(nián)全(quán)球金融(róng)危机(jī)以来，时隔14年，再度(dù)出(chū)现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩(hán)国出口同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个(gè)月下降。其中，占韩(hán)国出口五分之一的(de)半导体项(xiàng)目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯片(piàn)价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的实时(shí)全球经济数(shù)据可能比任何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周(zhōu)期。有借(jiè)就要有还，借钱的(de)时候扩大支出刺激(jī)经济增长，而还钱(qián)的(de)时(shí)候要缩(suō)减支出又使得经(jīng)济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产(chǎn)价(jià)格下跌，违约(yuē)率就(jiù)将(jiāng)激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也(yě)就是说(shuō)，当前全球债(zhài)务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标(biāo)普指数(shù)期单倍行距是多少货虽然在5月1日(rì)再创(chuàng)新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了(le)。从月线来看(kàn)，标普指数是大级(jí)别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低(dī)，预(yù)示见顶的(de)可能(néng)性已经(jīng)非常(cháng)大(dà)。欧(ōu)股(gǔ)目前仍(réng)处于高位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可能(néng)是历史性的(de)大顶，未(wèi)来(lái)下跌空间巨大。此前(qián)我们(men)已经强烈建(jiàn)议有(yǒu)权限(xiàn)的投资者做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅(fú)反弹，但目前已经(jīng)再度掉头(tóu)向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合(hé)约已经触及(jí)70美元，预(yù)计(jì)3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌(diē)破60美元，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌(diē)破。该指数自去年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)已经(jīng)盘整9个(gè)月，一(yī)旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年(nián)4月低点，或(huò)许年(nián)内到不了，但也不会(huì)距离太远，最(zuì)终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个机会已(yǐ)经很久了，金融危(wēi)机(jī)本轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会来，大(dà)放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机(jī)将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴(bào)力去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世(shì)界经(jīng)济新秩(zhì)序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说(shuō)的(de)金融(róng)危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还不(bù)出(chū)现？哪里有什么(me)金(jīn)融(róng)危机？空(kōng)头一(yī)直(zhí)都活在被质(zhì)疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当(dāng)你认为它(tā)要(yào)出现的时候(hòu)，最终却发现它还是(shì)没有来，总是在希望与失望中(zhōng)不(bù)断(duàn)轮回。但无(wú)论如何，我一(yī)直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初(chū)恋(liàn)一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了(le)，划(huà)过伤口(kǒu)的(de)冷风，在放手时(shí)刻眼泪(lèi)会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了(le)，恍然(rán)抬头梦却醒了(le)。你会静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时(shí)刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一个一(yī)个走过，一(yī)个(gè)一个错过，一遍一(yī)遍来(lái)过，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿烂，因为(wèi)忍受(单倍行距是多少shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不(bù)想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子(zi)归来？如果(guǒ)都回不来(lái)，那么我(wǒ)该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等(děng)燕子归来(lái)，想着他们都会回来，你誓死为(wèi)了(le)这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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