总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资(zī)带来风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际(jì)金融(róng)中(zhōng)心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所将在(zài)中国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市(shì)，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日(rì)益(yì)显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科(kē)创(chuàng)板(bǎn)吸引(yǐn)力(lì)和流动(dòng)性、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于(yú)促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期持(chí)续健康(kāng)发(fā)展意(yì)义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特(tè)点(diǎn)，实施(shī)了投资(zī)者(zhě)适(shì)当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基(jī)础(chǔ)16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技(jì)术(shù)准备工作(zuò)，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪(hù)深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的(de)基础性风险管(guǎn)理工具，早在(z16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长ài)2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经推出了不(bù)同类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了(le)风险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权(quán)合(hé)约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模(mó)第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能(néng)性(xìng)较大，管理规(guī)模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士(shì)分析，相(xiāng)关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波(bō)动率投资等，在(zài)投(tóu)资(zī)层面的配套策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进(jìn)而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应(yīng)的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进一(yī)步巩固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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