3月份，全国居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环(huán)比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同(tóng)时信贷投放保持较快增长。货(huò)币信贷较快增长与物(wù)价回(huí)落并存，引(yǐn)发了(le)中国经济是否进(jìn)入通(tōng)缩的议(yì)论。

　　讨(tǎo)论经济(jì)是否进入通缩(suō)，首(shǒu)先要厘清概念(niàn)。国(guó)际上通常认为，通货紧缩是指总体物(wù)价水平在一(yī)段时(shí)间内持续(xù)下降，同(tóng)时(shí)伴随着(zhe)货币供应量持(chí)续下降和经济(jì)衰(shuāi)退。研究显示，典型的通缩有(yǒu)三个主(zhǔ)要(yào)特点(diǎn)：一是总(zǒng)体(tǐ)物价紧缩而非(fēi)局部物价紧缩，二(èr)是物(wù)价连续一段时间负(fù)增长，三是伴随货币供应量持续(xù)下降和(hé)经(jīng)济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国(guó)经济(jì)显然并(bìng)不符(fú)合(hé)通缩的典型特征，因此，所谓中国经济(jì)通(tōng)缩(suō)是(shì)个(gè)伪命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年(nián)我国加(jiā)强重要(yào)民生(shēng)商品(pǐn)和大宗商品保供稳价，物价总水(shuǐ)平持续平(píng)稳运(yùn)行，“全球胀”与(yǔ)“中(zhōng)国稳”形(xíng)成鲜明反(fǎn)差。 今年一季度，我国CPI同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春节效应和(hé)疫情防控政(zhèng)策优化调整等(děng)因素影(yǐng)响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求(qiú)季节性回落，加之市(shì)场供(gōng)应充足，2月份、3月份(fèn)CPI同比(bǐ)涨幅(fú)分别(bié)回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能源价(jià)格的核心CPI同(tóng)比上(shàng)涨0.7％，涨幅(fú)比上(shàng)月扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今年以来物(wù)价(jià)月度涨幅(fú)虽在收窄，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持(chí)基本稳定，物价总水平并未出现持(chí)续而全面的(de)下降。

　　从货币(bì)供应量来看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增(zēng)速创(chuàng)7年来新高；3月(yuè)末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持(chí)较快增速。从经济增长来看，一季度我国经济开局良好，GDP同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)4.5％，生产需(xū)求企稳回(huí)升，经济循环加(jiā)快畅通，市场预期(qī)明显改善。二季度(dù)经济增(zēng)速可能比一(yī)季度(dù)明(míng)显加快，全(quán)年经济增长有望呈现逐步(bù)回升态势。近期(qī)，多个国际机构(gòu)纷纷上调(diào)对中国经济增速的预期(qī)。

　　总的来(lái)看(kàn)，我国物价仍在(zài)温和上涨，M2和社融(róng)增长相对较快(kuài)，经济运行持续好转，与通缩(suō)有明显区别。 随着金融支持(ch肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的í)效果进一步显现，消费需求有望(wàng)进一步回暖，下半年(nián)物价涨幅可能逐步回(huí)归至往(wǎng)年均值水平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长期(qī)看(kàn)，我(wǒ)国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居(jū)民预期(qī)稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也(yě)要看到，当前经济尚(shàng)处于复苏阶段，总需求不(bù)足仍是经济运行面临(lín)的突出矛盾(dùn)。从这一角度来看，对通缩的担忧(yōu)情绪一定程度上反映了人们对经济复苏动力和(hé)强(qiáng)度的关切(qiè)，需引起(qǐ)高度重视。当务之(zhī)急，要继续科学精准(zhǔn)实施宏(hóng)观政策，把实施扩(kuò)大内(nèi)需(xū)战略(lüè)同深化(huà)供(gōng)给侧结构性(xìng)改革有机结合起来，在稳定就业和提高(gāo)居民收(shōu)入上下更大功(gōng)夫，提振(zhèn)市场信心(xīn)和发展预(yù)期，推(tuī肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的)动(dòng)经济运(yùn)行持续好转。

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