自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入(rù)超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近(jìn)一(yī)个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人(rén)士看来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金(jīn)配(pèi)置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月时(shí)间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看(kàn)来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预(yù)期吸(xī)引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板块的增速(sù)依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步(bù)分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利(lì)润增速相对(duì)较(投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁jiào)高，配(pèi)置吸(x投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁ī)引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预(yù)期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本(běn)面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科(kē)创(chuàng)板的表现，经过了三年的(de)估(gū)值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业(yè)和(hé)公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案在(zài)经(jīng)过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其(qí)他(tā)半导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配(pèi)使得(dé)存(cún)储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性(xìng)需求(qiú)由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下(xià)半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘(liú)扬则(zé)表示(shì)，硬科技(jì)的(de)投资(zī)机(jī)会需要看到真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创(chuàng)新(xīn)落地(dì)。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加(jiā)速(sù)出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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