个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务试点落地(dì)半年，你(nǐ)参(cān)与(yǔ)了吗(ma)？

　　自去年11月(yuè)27日开(kāi)始，个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)开始进入为期一年的试点，在全(quán)国选取了36个试(shì)点城市和地区进行推进。据(jù)人力资源和社会(huì)保障部数据显示，截至(zhì)今年3月末，个人养(yǎng)老金开户(hù)数量达(dá)到3324万，市场(chǎng)空间初(chū)步打开。

　　作为(wèi)个人养老金业务的代销主渠道之一，证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司凭借(jiè)其与权益产(chǎn)品的紧密(mì)联系和与投资者的深度了解，在养老(lǎo)基金销售方面已有多方实践。时值个人养老(lǎo)金业(yè)务试点(diǎn)推行半年之(zhī)际(jì)，中国基金报记者深入多家(jiā)券商，了(le)解个(gè)人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富管理(lǐ)优(yōu)势(shì)

　　券商深耕个人(rén)养老金市场

　　中国(guó)基金报记者 闫晶滢

　　试(shì)点半年以来(lái)，个人养老金(jīn)业务正(zhèng)在(zài)获得更多(duō)证券(quàn)公司的重视。

　　早在去年11月个人养老(lǎo)金试点落地，14家(jiā)券商获得代销资格(gé)。截至今(jīn)年3月31日，证监会更新名录中个人养老金基金(jīn)数量增加至143只，券商数量扩容(róng)至18家，平(píng)安证(zhèng)券、安信证券及中(zhōng)信证券（山东）、中信证券华南新增获(huò)批。

　　作为公募基金最主(zhǔ)要(yào)的代销方之一，证券公司在(zài)个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)试(shì)点(diǎn)的铺开和推广中持续(xù)发力，个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务也成为大(dà)型(xíng)券商们财富管理转型的重要抓手(shǒu)。通过精(jīng)心布局产品及渠道，与基金投顾服务结合，试点券商充分(fēn)发挥(huī)财富(fù)管理优势，做“精”养老基金销售。

　　产品布局：要(yào)全更要精

　　投(tóu)顾(gù)大(dà)有(yǒu)可为

　　目前，个(gè)人(rén)养老金可投(tóu)资的(de)产品主要有四类：银(yín)行(xíng)理财(cái)、储蓄存款、养老保险、公募基(jī)金。据人社部个(gè)人养老金(jīn)产(chǎn)品名录显示，当前(qián)上线个人养老金产品共有652只，其(qí)中储蓄类产品(pǐn)、理财类产(chǎn)品、基金类产品、保险类(lèi)产品分(fēn)别(bié)为465只、18只(zhǐ)、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下(xià)，证券公司(sī)代销个人养老金产品资(zī)格受到明显限(xiàn)制，仅部分具备保(bǎo)险兼(jiān)业代理牌照的证券公(gōng)司可销售养老保险(xiǎn)，大(dà)多(duō)数(shù)试点券商(shāng)将视线聚焦于公募基金上进行重(zhòng)点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券(quàn)在2022年(nián)年报中(zhōng)表(biǎo)示，其顺利(lì)获得首批个人养(yǎng)老金基金销售资格(gé)，完成全(quán)部40家基金管理公司共计126只个人养老金基金产品的(de)上线，基本实现个人养老金公募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人养老(lǎo)金业务负责人向中国(guó)基金(jīn)报记者介绍(shào)称(chēng)，中信建投已引进华夏基金(jīn)等发行养老基金(jīn)管理(lǐ)人的137只Y份额产品，后(hòu)续将不断完(wán)善产品(pǐn)池。东方证券(quàn)亦表示，目前已基本实(shí)现了养老公募基金的全覆盖。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责人指出，从客户服务办(bàn)理的角度看，大部分客户更愿意(yì)在(zài)产品货架丰富的机(jī)构(gòu)办理(lǐ)个人(rén)养老金业务(wù)。因此在服务体系(xì)的基础架(jià)构上(shàng)，风格(gé)多样、风险(xiǎn)收(shōu)益多元的产品货(huò)架能够(gòu)带给客户更好的(de)服务办理体验，产品布(bù)局的“全面(miàn)”是个人养老金业(yè)务的基(jī)础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度讲(jiǎng)，大(dà)部分客户(hù)对于(yú)金融产品的特征和策略的认知、对自(zì)身(shēn)投资能(néng)力、投资意愿、投资目的的认知较为模糊。帮助客(kè)户做好“养老规划”、协助客户筛选“合适的产品(pǐn)”，就成为服务机构的“核心竞争力”。在(zài)全面(miàn)引入个人养(yǎng)老金(jīn)可投资的(de)产品类型的基础上，各家机构(gòu)需要深(shēn)入、充分、严谨(jǐn)地(dì)研究每类产品的特(tè)性；结合存量(liàng)客户的个性化画像和客(kè)户特(tè)点，为客户提供切实可行的产品评估体系和(hé)养老规划(huà)方案。

　　实际上，对于个人投资者来说，当前阶(jiē)段认(rèn)可并(bìng)开(kāi)通(tōng)个人养(yǎng)老金账户的理(lǐ)由，一是来自(zì)开户渠道的多(duō)重福利动员(yuán)，二(èr)是个人养老金(jīn)带来的个(gè)税抵(dǐ)扣优(yōu)惠。但不可否认的(de)是，虽(suī)然开户数量众(zhòng)多，但(dàn)缴存比率仍(réng)不理想。

　　由于(yú)个人养老金(jīn)退休后才能(néng)取出，这每年(nián)12000元自然是(shì)需要在账户内充分利用长期投(tóu)资，但(dàn)如(rú)何投资(zī)也令不少投资者犯难(nán)：买(mǎi)什么(me)、买多少，在(zài)哪买、怎(zěn)么买，选(xuǎn)择越多，困难越多。现有养老产品的选择已(yǐ)令投资者目不暇(xiá)接(jiē)，如(rú)何让投资者选择(zé)到(dào)适合自(zì)己的产(chǎn)品(pǐn)，证(zhèng)券公司的投顾力量大有可(kě)为。

　　“中信建投拥有近万名高素质的投资顾问，帮助客(kè)户甄选适合自身的养老产品，做好养老规划(huà)和资产配置，做到客户的(de)‘好医生’。”前(qián)述负责人称，中信建投采取线上线下相结合的方式，注重交流(liú)和体验，为客(kè)户提供有温度的(de)专(zhuān)业服务(wù)。

　　国泰君(jūn)安在推广个人养老金业务时曾介绍，其结(jié)合个人养(yǎng)老金基金特(tè)点，细化形成(chéng)“甄选100个人养老金基金(jīn)评价标准”，综合基金公司治理水平、投(tóu)研能力、业(yè)绩(jì)评(píng)价、风险(xiǎn)管理、声(shēng)誉(yù)口碑(bēi)量化评价，优选值(zhí)得(dé)信赖的(de)养老金基(jī)金(jīn)；选(xuǎn)出(chū)“综合优选”、“养老专家”、“投研(yán)大咖”、“风险收(shōu)益性价比(bǐ)”、“聚(jù)焦股息(xī)”等特(tè)色(sè)养老金(jīn)基金产品清单，满足养(yǎng)老金客(kè)户个性化(huà)养老(lǎo)需求。

　　渠(qú)道：打造(zào)“一站式(shì)”养老(lǎo)

　　拓展“上门服务”企业(yè)员工

　　不得不承认的是(shì)，虽然证券公司营业网点数(shù)量在“金融圈”内并不算(suàn)少(shǎo)，但(dàn)远难以与大型商业银行的(de)优(yōu)势(shì)相匹敌。

　　此前兴业银行(xíng)召开的2022年(nián)报发(fā)布会上(shàng)，该行(xíng)高管透露(lù)，截(jié)至(zhì)2022年(nián)末，该(gāi)行已经累计开立个人养老(lǎo)金(jīn)账户(hù)229.16万户(hù)，位列(liè)全行业(yè)第三位，市场(chǎng)占有率超10％，仅次于建设银行和工商银(yín)行。相比之(zhī)下，鲜有券商愿意公布投资者通过其渠道(dào)开(kāi)通个人养老金账户的情况。

　　产(chǎn)品方面，国(guó)家社会保(bǎo)险公共服务平台上仅可查询商业银(yín)行个人养老金(jīn)业务开办情况。其中显示(shì)，23家获(huò)准开办个(gè)人养老金业(yè)务的银行中，有22家开设了资金账户和(hé)储蓄交易业务，8家同(tóng)时(shí)开(kāi)展了基(jī)金交(jiāo)易(yì)业务、保险交易业务(wù)和(hé)理财交易业务。

　　与(yǔ)大型商业银行所拥有的产品(pǐn)和(hé)渠道优势相比，证券公司个人养(yǎng)老金(jīn)业务的规(guī)模相对有限，仍(réng)处于积极开拓阶段(duàn)。

　　不过，虽然网点数量难以比(bǐ)拼(pīn)，但券(quàn)商发力个人养老金业务，自(zì)有其独特“打法”。记者注意到，多家(jiā)券商在推广个(gè)人养老金业务(wù)时，将(jiāng)“一(yī)站式”服务作(zuò)为宣传重点(diǎn)。

　　例(lì)如，国(guó)泰君安此(cǐ)前(qián)表示，其个人(rén)养老金业(yè)务从引导(dǎo)客(kè)户形成科学养(yǎng)老(lǎo)理财观念(niàn)的(de)长远视角出发(fā)，为客(kè)户提供从产品策(cè)略、到产品优(yōu)选(xuǎn)、再(zài)到组合配置的(de)全周期(qī)专业资(zī)配服(fú)务和一站式的产品选择。中信证券亦推出个人养老金(jīn)投(tóu)资(zī)一站式(shì)解决方案“信养计划”，为客户提供含(hán)账户管理、资产配置、服务(wù)陪伴于一体的个人养老金投资(zī)综合服(fú)务。

　　除了“引进来”并全方位服务投资者外，“走出(chū)去”也是部分(fēn)券商开拓个人养老金业务的解决(jué)方(fāng)案。东方(fāng)证券副总(zǒng)裁(cái)徐(xú)海宁向记者介绍，东方证券基于对(duì)个(gè)人养老金目标客(kè)群的深入研究，将开发大中型企业作为(wèi)个人养老金客户拓展(zhǎn)的(de)重点方向，制定了“上海(hǎi)深度、全国(guó)广度”的(de)推广计划。

　　具体而言，东方证券(quàn)协(xié)同系统内(nèi)成(chéng)员公司开展走(zǒu)进(jìn)企业推广个(gè)人养老(lǎo)金活动，为企业单位员工提供个人养老金上门服(fú)务，免去客户前(qián)往营业厅办理业务路上花(huā)费的(de)时间，提高服务效率，节约客户(hù)时(shí)间。展业(yè)初期(qī)组织了(le)超过100场的个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)走进企业服(fú)务(wù)活动，覆(fù)盖企业员工近万人(rén)。

　　个(gè)人养老(lǎo)金制度试点(diǎn)半年

　　持(chí)有体验成产品(pǐn)胜(shèng)负手

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记(jì)者曹雯璟

　　去(qù)年11月下旬(xún)，券商代(dài)销个人养老金业务“开闸”，多家获资质(zhì)的机(jī)构正(zhèng)式展(zhǎn)业(yè)，逐(zhú)鹿个人养老金市场。如(rú)今，个(gè)人养老金制(zhì)度实施已(yǐ)有半年，相(xiāng)关产品的收益率和回(huí)撤情况、产品能(néng)否真正满足养老(lǎo)诉求(qiú)等问(wèn)题，持(chí)续成为市场(chǎng)关注焦点。

　　多位券商业内人士表示，由(yóu)于资(zī)金“只进不出”，认购(gòu)的产品又是为了满足养(yǎng)老需求，投资者(zhě)更希(xī)望(wàng)能(néng)实现低(dī)波动、低回撤。如何做到从中长(zhǎng)期(qī)保值(zhí)增值(zhí)同时又让客户(hù)体验(yàn)良好是个人(rén)养老(lǎo)产(chǎn)品成败的关键。

　　提供更匹配的养老(lǎo)产品

　　同时服务上寻求(qiú)创新突破(pò)<瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织/p>

　　眼下，个人(rén)养老金业务已然成(chéng)为券(quàn)商(shāng)财富管理转型的核心方向之一(yī)。通过(guò)不断完善(shàn)客户服务体系，满足客户多层次金(jīn)融需求，促进财(cái)富管理业务高(gāo)质(zhì)量发展，券商(shāng)在业务内涵上正(zhèng)不断挖潜(qián)。

　　多(duō)名券商业内人士(shì)表示(shì)，在客户分类服务方面，会根据国家政(zhèng)策选择社保关系在(zài)先行(xíng)城市（地区(qū)）、能享受税优且(qiě)对税优敏感(gǎn)、对理财有(yǒu)初步认知的客户进行第一阶段的重点(diǎn)服务，对其他客户会随着试点扩大和(hé)客户画像(xiàng)的(de)覆盖进行(xíng)后续(xù)服务。

　　东方证券副总裁徐海(hǎi)宁表示，证券公(gōng)司(sī)可重(zhòng)点关注企事业单位员工，特(tè)别是大中型城市具有一(yī)定经营规模的(de)企业员工，他(tā)们能(néng)够(gòu)享受个税抵扣的优势，具备一定投资意识和财务认(rèn)知；这类人群对未来退休(xiū)有一(yī)定的规划和想法。

　　同时，由于个人养老金是一个增量市场，对证券公司而言，针对潜在客群可以全市场覆盖。证(zhèng)券公司(sī)可以通过投(tóu)研优(yōu)势和专业(yè)投顾队伍，创造(zào)更多养(yǎng)老投资场景，跟踪了(le)解(jiě)客(kè)户的风险(xiǎn)偏(piān)好，结(jié)合(hé)稳健、平衡、积极(jí)等不同风险类型的养老基金，帮助客户建(jiàn)立个人养老金投资(zī)计(jì)划(huà)。此外(wài)，证券公司可以(yǐ)通(tōng)过(guò)加强顾(gù)问服务，帮(bāng)助客户有效应对(duì)投资(zī)组合净值的波动，引导(dǎo)客户(hù)持续参(cān)与养老(lǎo)金投资，提升客户养老投资(zī)的获得感、体验感(gǎn)。

　　银河证券相关(guān)业务负责人表示，会针对不(bù)同风(fēng)险承受能力、不同年(nián)龄(líng)结(jié)构和不同资金体量(liàng)制定(dìng)个性化养(yǎng)老策略。比如(rú)对(duì)每年(nián)享税优(yōu)的1.2万(wàn)个人养(yǎng)老金，为居(jū)民（无需开户）提供符合监管部门要求(qiú)的(de)金(jīn)融(róng)机构和金(jīn)融产品清(qīng)单、通俗易懂的“养老看(kàn)隔壁”理(lǐ)财案例、养(yǎng)老讲堂等信息和交易服(fú)务；对1.2万之(zhī)外的资金，提供更丰富的“安养(yǎng)计划plus”养老金(jīn)融服务，包括养老计算器、个性化的补(bǔ)充养老解决方案、定期的(de)养老方案(àn)跟踪报告以及养老直播(bō)服务(wù)，做好“老百姓身边的养(yǎng)老(lǎo)专(zhuān)家”。

　　在服务创新方(fāng)面，徐(xú)海(hǎi)宁认(rèn)为，证券(quàn)公司需要(yào)有(yǒu)长远眼(yǎn)光(guāng)，打造增量(liàng)市场(chǎng)，承担(dān)起构建养老(lǎo)金第三支柱的重要使命。

　　第一，在获客(kè)及(jí)投教方面，应加大资源(yuán)投(tóu)入，通过教育和(hé)陪伴，提高客户对个人养老金的认知。走进企事业(yè)单(dān)位，通过(guò)上(shàng)门服务的方(fāng)式触达企(qǐ)业和客户(hù)，举办专题讲座、在线研讨会和投(tóu)资(zī)教育活动，帮助客户了解(jiě)个人养老金的重要性、投资策(cè)略和长期规(guī)划(huà)，激发客户对个人养老金产品的兴趣和参与度。

　　第(dì)二，在App服务功能优化方面，建立(lì)内容丰富(fù)的一(yī)站(zhàn)式个人养老金专区，既(jì)包(bāo)括产品(pǐn)购买、定投、持仓查询等基础功能，提供(gōng)丰(fēng)富的养老资讯和实(shí)用养老(lǎo)工具（如(rú)节(jié)税计算器），加强与客(kè)户的深度(dù)互动(dòng)。

　　第三，在金融科(kē)技应用方面，引入智能(néng)科技和(hé)人工智能技术，通(tōng)过数据(jù)分析和算法模型，根据客户(hù)的风险承受能力、资产状况和目标(biāo)退休年限(xiàn)，定(dìng)制化推荐养(yǎng)老金产品(pǐn)组合，并提供实时(shí)投资组合跟(gēn)踪和风险管理工具，帮助客户(hù)更好地实(shí)现养老投资保值(zhí)增值。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负责人则表示(shì)，可(kě)以通过(guò)“人+科技(jì)”，在大(dà)数据智能客户分析系统的基础上，可以针对不同养老诉求的客户达成“千人千面”的(de)个性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后面的“0”，二者有机(jī)结合(hé)，为(wèi)不同生命周期(qī)和年龄(líng)阶段的客(kè)户提供专业的(de)、一对一的养老配置服务。

　　运(yùn)行半年七成收(shōu)益告负(fù)

　　客户(hù)体验成产品胜(shèng)负手

　　个(gè)人养(yǎng)老金制度实施(shī)已有半年，产品收益和回撤率大不大(dà)？产品能不能满足真正(zhèng)的(de)养老诉求？这些问题都是投(tóu)资者的(de)重要(yào)关注点。

　　记(jì)者注(zhù)意到，目前养老目标基金的整体(tǐ)收(shōu)益(yì)水平并不乐观。Wind数据显示(shì)，全(quán)市场149只(zhǐ)公募养老基(jī)金产品，近七成收益告负。其(qí)中，业绩(jì)垫底的(de)一只(zhǐ)个(gè)人养老目标基金自成立(lì)以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现较好的有(yǒu)平安稳健养老一年(nián)Y、中欧预见养(yǎng)老2025一年持(chí)有（FOF）Y自(zì)去年11月(yuè)成立以来回报均(jūn)为3.15％，紧随其后的(de)是兴全安泰稳健(jiàn)养老一年(nián)持有Y，自成立以来回(huí)报为2％，另有富国、万家、华(huá)宝、景顺长城、南方、华夏(xià)等旗(qí)下(xià)超(chāo)10只(zhǐ)养老目(mù)标基(jī)金收益(yì)在1％以上。

　　多(duō)位券(quàn)商业内人(rén)士表示(shì)，由(yóu)于资(zī)金“只进不出(chū)”，认购(gòu)的产品(pǐn)又是为(wèi)了满足养(yǎng)老需求，投资者更希望(wàng)能(néng)实现低波动、低回撤。如何(hé)做到(dào)从中长期(qī)保值增值同时又让客户体验良好是个人(rén)养老(lǎo)产(chǎn)品成败的(de)核(hé)心。

　　“养老属性(xìng)的产(chǎn)品应(yīng)力争为客户保值增值，否则将违(wéi)背客户(hù)通(tōng)过投资达(dá)到‘养老目的’的初衷。”银(yín)河证券(quàn)相(xiāng)关业务负责人介绍，目前个人养老(lǎo)金可(kě)投资的4类产(chǎn)品风(fēng)险收益特点(diǎn)明显，有的类别更侧重本金安全、有(yǒu)的类别(bié)更侧(cè)重(zhòng)资(zī)产增值(zhí)；但同(tóng)时(shí)，每个类别(bié)很难做到在保证其特点达到的同时又(yòu)规避掉该(gāi)类产品的风(fēng)险或缺陷(xiàn)。“从不同客群情况来看，低波(bō)低回撤对(duì)于(yú)离退休时点较近的投资(zī)者比较合适(shì)，性价比(bǐ)高的(de)中波动中回撤、高(gāo)波(bō)动高回(huí)撤特征产(chǎn)品对于还(hái)有20-30年才退休的投资(zī)者也(yě)是可以选择的，拉(lā)长周期看也能满足(zú)客(kè)户养老类资金的(de)保值增(zēng)值(zhí)效果。”

　　为(wèi)达到上(shàng)述(shù)两(liǎng)个(gè)目(mù)的，前提是有(yǒu)一套完(wán)整、自洽、适用、有效且动(dòng)态(tài)适(shì)配的产品评价(jià)体(tǐ)系，通过该(gāi)体系的评价，能较为清(qīng)晰地区分(fēn)出产(chǎn)品的(de)“性(xìng)价比(bǐ)”（如风(fēng)险收益比等）、能公平瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织、公正(zhèng)地对同类或者同(tóng)策略产(chǎn)品进(jìn)行综(zōng)合评判(pàn)。如此，才能真正将好(hǎo)的产品、合适的产品(pǐn)推荐(jiàn)给合适(shì)的客(kè)户群体(tǐ)。

　　“养老组合(hé)基金分为(wèi)目标(biāo)风险型(xíng)和目(mù)标日期型两大类，投资(zī)者可以根据自身投(tóu)资目标和风险承受能力选择(zé)具(jù)体的(de)产品。比如低风险偏好(hǎo)的(de)客户可选择目标日期(qī)型(xíng)中的(de)稳健类(lèi)产品，通过(guò)严格控(kòng)制股票资产仓位降(jiàng)低产品波动，带给客(kè)户相对稳健(jiàn)的收益。”徐海宁表示，目前我国城镇(zhèn)职工养老金替代率(lǜ)尚有不(bù)足，根(gēn)据国际经(jīng)验，如果退休后(hòu)的养老(lǎo)金替代率大于70％，即(jí)可(kě)维持退休前的生活(huó)水(shuǐ)平，养老金投(tóu)资(zī)的增(zēng)值功能也是(shì)一(yī)个(gè)重要考量。由于个(gè)人养老金取用需(xū)要达到年龄等(děng)条件，投资资(zī)金具有长期(qī)性，可(kě)以达到(dào)几十年，能够承受一定的短(duǎn)期波(bō)动，对(duì)于追(zhuī)求长期投资收(shōu)益(yì)的客户，可以配置一定高比例(lì)资金在(zài)权(quán)益型资产(chǎn)上，实现(xiàn)养老(lǎo)投资的保值增值目(mù)标。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人养老金相关业务(wù)负责人(rén)也认为，个(gè)人养老金产品(pǐn)具有一定的普惠金融属性，需(xū)要关注老百(bǎi)姓长(zhǎng)期保(bǎo)值增值的养(yǎng)老需(xū)求。站在资产角度，想要实现长期资金的(de)稳健投资(zī)回报，资产配置不可或缺。通(tōng)过投资不同品种、不(bù)同收益特征、低相(xiāng)关(guān)性的金融资产，有助于实(shí)现风(fēng)险分散、降低总体波动，从而更好(hǎo)地满足投资者(zhě)的养老投资(zī)目标(biāo)。

　　推动个人养老金业(yè)务高质量(liàng)发展

　　道(dào)阻且长

　　在个人养老金业(yè)务积极发展的同时，与渠道网点和客户众多的银(yín)行等机构相比，券(quàn)商如何突(tū)破自身瓶(píng)颈(jǐng)，实现差(chà)异(yì)化的发展，可以说是“道阻且长(zhǎng)”。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人表示，银(yín)行(xíng)、券(quàn)商、基金(jīn)独立销售机构都可参与到(dào)为(wèi)客户提供(gōng)个人养老(lǎo)基(jī)金服务，几类机构优势互(hù)补，严格意义(yì)上说是(shì)竞(jìng)合而非竞争更非“相杀(shā)”关系，每类机(jī)构或者每家机构可(kě)以(yǐ)根(gēn)据自己的资源禀赋，充分发(fā)挥自身优势，服务(wù)好有(yǒu)养老投资需求的投资(zī)者。

　　“在政策上，未(wèi)来还有以下(xià)三(sān)方面诉求(qiú)：一是增(zēng)强(qiáng)基础设施(shī)建设，能(néng)在服务时(shí)效性上与银行拉平，提供7×24小时的开户、下单服务；二(èr)是增加产品销售范(fàn)围，在养老品类上更(gèng)加丰富，除(chú)特(tè)殊产(chǎn)品外(wài)，增加可(kě)为客户提供的养老(lǎo)产品（如养老(lǎo)理财）；三(sān)是明确(què)养老规划业务合规性，为不同的客户(hù)提供(gōng)基于客户需求和画像的养(yǎng)老规(guī)划方案。”上述负责人提(tí)到(dào)。

　瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织　中(zhōng)信建投个人(rén)养(yǎng)老金相关业务负责人提出，当(dāng)前的(de)政策要(yào)求(qiú)下，客(kè)户如果想在券商端参与个(gè)人(rén)养老(lǎo)金投资，需要分别在(zài)银行端、个税端进行一系列(liè)前(qián)序操作步骤，对于尚不熟悉业务流程的(de)投资(zī)者来讲，体验(yàn)不太友好。

　　“此外，由于政策对代销个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)产品的(de)管理要求(qiú)，券商暂时(shí)无(wú)法上线储蓄类、理财类、保险类产品，可供投资者选择的产(chǎn)品种类较为单一，难以进一步(bù)为投资者提(tí)供更丰富的个人(rén)养老(lǎo)金配(pèi)置方(fāng)案。未来期待能够从(cóng)政(zhèng)策端进一步简化投资(zī)者的办理流程，提升(shēng)客户体验；给予券商在多样化个(gè)人养老金品种(zhǒng)的(de)引入和研发上的政策(cè)支(zhī)持，丰(fēng)富(fù)客户(hù)多元(yuán)化的投资选(xuǎn)择。”该负(fù)责人称。

　　开户热(rè)投(tóu)资(zī)冷

　　券商(shāng)发力个人养老(lǎo)第二曲线

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记(jì)者 莫琳

　　随着个人所得税退税的开始，不少人发现自(zì)己的退(tuì)税比(bǐ)去年多了不少，仔细询(xún)问之下(xià)才发现(xiàn)，是因为(wèi)去年底开通了(le)个人养老金业务(wù)，并入(rù)了金。这一消息大大(dà)刺(cì)激(jī)了(le)不(bù)少本来不(bù)想开(kāi)户的年轻人。

　　根据人社部披露的(de)数据(jù)，截至今年3月底(dǐ)，个人养老(lǎo)金参加人数达3324万人。与(yǔ)3月(yuè)初(chū)的2817万人相比，短短的一个月的时间里(lǐ)，增加了500万户，开户(hù)速度明显(xiǎn)提升(shēng)。

　　虽然开户数快速攀升，但是个人养老金(jīn)累(lèi)计缴费约200亿(yì)元，人均(jūn)缴费(fèi)低于1000元。此外(wài)，据中(zhōng)国保险资管业协会执行(xíng)副会长兼秘书(shū)长曹德云(yún)透露，在截至2023年(nián)3月开立个人养老(lǎo)金账(zhàng)户的(de)三千(qiān)多(duō)万人中，仅(jǐn)900多万人完(wán)成了资金储存。

　　从记者(zhě)走访(fǎng)的结果来看(kàn)，个人(rén)养老(lǎo)金产品的(de)收益(yì)率(lǜ)远低于预期，是大多人不(bù)愿(yuàn)意入金的主要原(yuán)因(yīn)。而选择(zé)开户的原因主(zhǔ)要是为了“薅羊毛(máo)”（金(jīn)融(róng)机构出台(tái)了不少吸引客户(hù)开户的优惠政策）。

　　如何解决“开(kāi)户热投资冷”的问(wèn)题？银河证券相(xiāng)关业务(wù)负责(zé)人(rén)认为，这是一个(gè)专业(yè)活(huó)，既(jì)需(xū)要了解客户的经(jīng)济状况、风险偏好和养老规划，也需(xū)要业(yè)务人(rén)员及其所在机构有比较专业且综合的服务能力(lì)。

　　也有部分投资者认为(wèi)，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金产(chǎn)品每年(nián)封顶12000元，难以充(chōng)分满足个(gè)人或(huò)家庭养(yǎng)老的全面需求(qiú)，还需要结(jié)合其他商业产品(pǐn)等综合考虑(lǜ)；大多数(shù)产品流动(dòng)性差(chà)，难以预防到退休前的应急资金需求。

　　从产(chǎn)品端改善“开(kāi)户热投资冷”

　　虽然近半(bàn)年(nián)来，个人养老(lǎo)金产品正在逐渐丰富(fù)，但是“开户热投资冷”的现象没(méi)有随之(zhī)发生(shēng)改变。

　　中国保险资管业协(xié)会执行副会长(zhǎng)兼秘书长曹(cáo)德云在近期举办的2023清(qīng)华(huá)五道口全球金融论坛上(shàng)表(biǎo)示，目前个(gè)人养(yǎng)老金试点效果呈“两低三不”漏(lòu)斗(dòu)状，即建立账户(hù)人(rén)数占基本养老(lǎo)保(bǎo)险参保人数比例低、已缴费人(rén)数占建立账户人数比例低；产品供(gōng)应不均衡、选购(gòu)渠道不畅(chàng)、民众参(cān)保意愿不强(qiáng)。

　　针对产品供应不(bù)均衡的问题，国家金融监督(dū)管理总局出(chū)手，率先(xiān)增加养老保险产品的(de)供给。近日，国家金融监督管理总局已向业内就关于促进专(zhuān)属商业(yè)养老保险发展有关事项征求意(yì)见(jiàn)。根据征求意(yì)见稿，专属(shǔ)商业(yè)养老保险拟由试点业务(wù)转(zhuǎn)为常态化(huà)业务。

　　业(yè)内人(rén)士表示，随(suí)着专(zhuān)属商业(yè)养老保险转为常态(tài)化业务，参(cān)与该项业务的险企数量将增加不少(shǎo)。此外(wài)，专属商业(yè)养老保险是对接(jiē)个人养(yǎng)老金制度的(de)主要保险产(chǎn)品，这意味着个(gè)人养老金保险产(chǎn)品名单(dān)也将扩容。

　　据了解，专属商业养老(lǎo)保险采取“保(bǎo)证+浮(fú)动(dòng)”的收益模式，提(tí)供稳(wěn)健型、进取型两种风格账(zhàng)户供客户(hù)选(xuǎn)择。据各(gè)家保(bǎo)险公司披露的专属商业养老(lǎo)保险产品(pǐn)2022年结算利(lì)率(lǜ)，稳(wěn)健账户结算利率约4.0％至5.15％，进(jìn)取(qǔ)账(zhàng)户结算利率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍(biàn)高于现有的个人养老保险的(de)收益率。

　　在增加(jiā)产品供(gōng)给的同时，多(duō)家金融机构(gòu)呼吁从产品设计端解决“开户热投资(zī)冷”的问题。

　　在(zài)银河证券相关业务(wù)负责人看来，“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”与其他投资风险相比，有其更加(jiā)突(tū)出的特点(diǎn)，包(bāo)括为退休人群提(tí)供稳定(dìng)安全(quán)有(yǒu)保障且(qiě)抗通胀(zhàng)的(de)收入补(bǔ)充来源、对冲长(zhǎng)寿风险、为高(gāo)龄人群(qún)储备(bèi)失能养护和医疗(liáo)应急(jí)资(zī)产、为退休人(rén)群规划遗产、将养老投资(zī)与(yǔ)养老保障(zhàng)/养老生(shēng)活无缝对接(jiē)等(děng)。

　　养(yǎng)老金融产品的(de)设(shè)计(jì)初心(xīn)，必须切实从客户需求出发；养老(lǎo)金融产品的(de)设计理念，必须紧(jǐn)密(mì)围绕承担、减少或转移上述“老龄(líng)风险”主旨(zhǐ)；养老金融产(chǎn)品的设(shè)计成果，应(yīng)该更多的让利于(yú)民(mín)、普惠百姓(xìng)，运用好(hǎo)专业的(de)金融工具(jù)、做艰难(nán)但长期正确的事。

　　因此，能否(fǒu)设计(jì)出充分利用资本市场具有(yǒu)良好增(zēng)值能力(lì)资产的养老产品取决于发(fā)行人（或管(guǎn)理人）的产(chǎn)品设计(jì)能力(lì)和(hé)资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)能(néng)力。“证券公司作为财富管(guǎn)理服务(wù)提供商，可以与产品发行人(rén)（或管理人）合(hé)作，根据(jù)客(kè)户需求(qiú)设计出(chū)在(zài)养老功能方面更有竞争力(lì)的(de)产品”，上述负责(zé)人表示。

　　中(zhōng)信建投也(yě)希望能参与(yǔ)到具体(tǐ)的产(chǎn)品设计(jì)之(zhī)中。其个人养老业务负责(zé)人建议，参考(kǎo)部分发达国(guó)家的(de)经验(yàn)，未来除了股、债配置，或在未来可以考虑增加底(dǐ)层可投(tóu)标(biāo)的类(lèi)型，如REITS、衍(yǎn)生品(pǐn)、雪球等另(lìng)类资产，丰富投资(zī)者的可选标的，更好(hǎo)地分散投(tóu)资风(fēng)险(xiǎn)。

　　励正集团中国(guó)区总裁张(zhāng)雨(yǔ)萌建议，应(yīng)该避免(miǎn)“开空账”。也就(jiù)是说，参(cān)与者可以直接在(zài)开户的(de)时(shí)候(hòu)做投资选择(zé)。这样在开(kāi)户的时候就可以形成(chéng)闭环体验(yàn)。

　　针对参与个人养(yǎng)老金可能面(miàn)临的流动性问(wèn)题，长城人(rén)寿保险股份(fèn)有限公司总经理(lǐ)王玉(yù)改近日表示，保(bǎo)险公(gōng)司可以(yǐ)通过(guò)“保单质押(yā)贷款”等多种金融工(gōng)具来解决客户对(duì)短期资金(jīn)的需求。

　　券商发力个人(rén)补充养老金融方(fāng)案

　　此外，针对(duì)1.2万难以满足个人或家庭养(yǎng)老的全(quán)面(miàn)需求(qiú)，多家券(quàn)商还发力个人养老金(jīn)账户以(yǐ)外的个人补充(chōng)养(yǎng)老金融方案，例如银(yín)河(hé)证券的“安养计划plus”、中信证券的“信养计划”等(děng)。

　　银河证券(quàn)产品(pǐn)中心(xīn)副总经理鹿宁告(gào)诉记者，目(mù)前，银河证券已根(gēn)据在职(zhí)群体养老规(guī)划的长期(qī)性、稳健性、安全(quán)性等特(tè)点，已退(tuì)休人(rén)群养老需求的(de)流动性(xìng)、安全性、稳(wěn)健(jiàn)性等(děng)特点，设计出多层次(cì)、多元化、个(gè)性化的养老(lǎo)配置方案，积(jī)极履行养老保(bǎo)障社会责(zé)任(rèn)，力(lì)争为居民(mín)提供(gōng)持(chí)续卓(zhuó)越的养老(lǎo)规(guī)划(huà)与满足不(bù)同养老(lǎo)需(xū)求的资产配(pèi)置(zhì)服(fú)务。

　　中信证券的“信养计(jì)划”则基于个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)场景，引(yǐn)入更丰(fēng)富的养老型年金、增额终身寿(shòu)等(děng)不同品类产(chǎn)品，覆盖养老收益性资产和保障(zhàng)性资产，满足客(kè)户多(duō)样(yàng)化、多层级的(de)养老资产配置需求。

　　针对三(sān)大(dà)支柱(zhù)养老(lǎo)金业务中的企业年(nián)金(jīn)业(yè)务，银河证券还上(shàng)线(xiàn)了自研的(de)年金综合评(píng)价系(xì)统。该系统可以通过客户提供的(de)“脱(tuō)敏”后年金(jīn)组合净值与(yǔ)持股比例等数(shù)据，结合公募(mù)基(jī)金、股市债(zhài)市数据，展示(shì)客户委托年(nián)金组合的评价结(jié)果。此(cǐ)外，也可以利用年金(jīn)机(jī)制间接服务背后的企(qǐ)业(yè)员工和(hé)机(jī)构(gòu)事业单位职工。

　　截至目前，银河证券基金研究中心已为部分省市提供职业年金的组合评价与管理咨询服务，也计划结合机构条(tiáo)线业务规(guī)划为央企与国企(qǐ)提供企业年(nián)金组合评价等综合金融(róng)服务。

　　银河证券副(fù)总裁罗黎明告诉(sù)记者，公司自主开(kāi)发(fā)建设部(bù)署(shǔ)的年金综合评价系统及研(yán)究咨询服务，具有养老属性的综合金融服务体系均是公司(sī)积极(jí)响应国家养老发展(zhǎn)战略(lüè)而推出(chū)的新服务，体现(xiàn)了在第二(èr)、三支柱上的积(jī)极筹划。

　　“我们(men)高度重视三大支柱养老(lǎo)金业务(wù)，目前(qián)公(gōng)司已初(chū)步建(jiàn)立了个人养(yǎng)老金(jīn)及(jí)个人养(yǎng)老金融服务体(tǐ)系(xì)，充分利用(yòng)金融产品代理销售牌(pái)照(zhào)和保险(xiǎn)兼业(yè)代理牌照，为百姓(xìng)提供更加有温度、有态度(dù)的个人养老金(jīn)融(róng)服务。”罗黎(lí)明说(shuō)道。

　　记者观(guān)察｜“吸睛(jīng)”大于(yú)“吸金”？

　　“90后(hòu)”观(guān)望(wàng)情绪浓厚

　　中国基金报记(jì)者赵心(xīn)怡

　　“现在个人养老金账户开通(tōng)过(guò)程(chéng)非(fēi)常‘丝滑’，并(bìng)且有不少开户人(rén)在我们(men)介绍之前(qián)都已有所了解，感(gǎn)觉(jué)这项制度的普及度和(hé)客户认识程度在不断(duàn)提升(shēng)。”某大型银行的客户经理林漪（化(huà)名(míng)）向记者(zhě)表示。

　　“但也有很(hěn)多人只(zhǐ)是开了(le)账(zhàng)户并没(méi)有存钱，或存了钱没有开(kāi)始(shǐ)投(tóu)资，主(zhǔ)要因(yīn)为不(bù)知道如何选择产品(pǐn)或者有其他(tā)顾虑。”林漪还(hái)告(gào)诉记者，“这(zhè)种(zhǒng)情况下(xià)我们就会再用PPT或者(zhě)是纸质资(zī)料向客户进(jìn)行详细(xì)介(jiè)绍和(hé)对(duì)比(bǐ)分析。”

　　去(qù)年11月，个人(rén)养(yǎng)老金制度正式落地，在北京、上海、青岛等36个先(xiān)行城(chéng)市（地区）启动实(shí)施。距离个人养老金(jīn)制(zhì)度落地已经过去半年，民众接受度和业务进(jìn)展情况如何？从业人员(yuán)在具体实操过程中又(yòu)遇到了哪些困难？不同(tóng)年龄段的(de)群(qún)体会怎(zěn)样(yàng)理(lǐ)解这项制度？

　　近(jìn)日(rì)，本报记者(zhě)实(shí)地探访(fǎng)上(shàng)海地区几(jǐ)家银行(xíng)网点(diǎn)和券(quàn)商营(yíng)业部，了(le)解个人(rén)养老金(jīn)制度近半(bàn)年的落(luò)地情况(kuàng)。

　　年轻人更关注税收(shōu)优(yōu)惠

　　中老年人更在意退休后多一(yī)份保障

　　根据人社部和国家(jiā)社(shè)会保险(xiǎn)公共服(fú)务平台数据可知，个(gè)人养老金制度经(jīng)过半(bàn)年时间的发展，在产品种类、数量(liàng)和参与人(rén)数方面都有所增(zēng)加(jiā)。

　　某券商(shāng)营(yíng)业部财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)相关岗位(wèi)的黄宁（化名）告诉记(jì)者：“很多客户都对个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务热(rè)情高涨，有(yǒu)直接到营业(yè)部咨(zī)询的，还(hái)有很(hěn)多是打电话过来问(wèn)。”

　　黄宁(níng)还(hái)观察到，“70后”“80后”普(pǔ)遍对(duì)个人养老金业务(wù)的热情(qíng)和关注(zhù)度比“90后”更高，并且除了个人咨询和开户外，还有不(bù)少企业员工、学校教师、退伍军人(rén)等通过企业和单位(wèi)组织来了解、参与个人养老金投资。

　　记者了解了(le)身边两位不同年龄段、均已(yǐ)购买(mǎi)个人养老金产品的(de)朋友后(hòu)发现，两人所(suǒ)关(guān)注(zhù)的(de)问题“焦(jiāo)点”的确有所(suǒ)不同。

　　一位在上海地区金融机(jī)构(gòu)工作(zuò)的“80后”告(gào)诉记者，自从工作以(yǐ)来，她每年都将收入(rù)的一部分拿(ná)来强制储蓄(xù)，有了(le)个(gè)人养老金制度后(hòu)，就分一部分在个(gè)人养(yǎng)老金账户中，这部分强制储蓄的钱即(jí)使存长(zhǎng)期也不(bù)会(huì)影响她(tā)未(wèi)来的生活质(zhì)量(liàng)，并且放(fàng)进个人养老金账(zhàng)户是在基本养老保(bǎo)险之外多一份积累(lèi)。

　　而另一位工作不久(jiǔ)的“90后(hòu)”表示，他现阶段最(zuì)在(zài)意(yì)的就是(shì)买个人养老金可(kě)以享受税收(shōu)优惠，直接考虑到退(tuì)休(xiū)后的生活质量还有(yǒu)点遥远。

　　针对(duì)上(shàng)述两(liǎng)种(zhǒng)不同的想法，黄宁也向记者(zhě)坦言，他(tā)们(men)在日常介绍(shào)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的过程中确(què)实(shí)会考虑到不同年(nián)龄(líng)群体的不同需求和想(xiǎng)法，进而更(gèng)好地(dì)“对症下药(yào)”，比如给刚工作不(bù)久(jiǔ)的年(nián)轻人着重介绍“退休(xiū)后多一(yī)份保障”推(tuī)广效果就不明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在个人养(yǎng)老金业务取得进展的同时，还有(yǒu)不少已经了解个(gè)人养(yǎng)老金业务的民众(zhòng)仍在(zài)“观望”。从现有数据可知(zhī)，截至2023年(nián)3月(yuè)底，虽然(rán)有3000多(duō)万人开通了个人养老金账户，但完成(chéng)资金存储的只有900多(duō)万人。

　　林(lín)漪在银(yín)行(xíng)端个人养老金业务的(de)开展中感受到，一(yī)些客(kè)户开了户但没(méi)存储的主要(yào)顾虑是锁定时间太长(zhǎng)，担心之后如果要大笔用钱时(shí)会(huì)很(hěn)“棘手”；另外一些客户则是认为在(zài)个(gè)人养老金产品并非专门设(shè)计且收益优势不明(míng)显，目前个人养(yǎng)老金可以购买(mǎi)的养老储蓄、银行养老理财(cái)、养老(lǎo)保险(xiǎn)产品、养老目(mù)标基金四类产品，即使不通过个人养老金账户也可以直接买，且(qiě)收益差距不大。

　　黄宁则(zé)从券商从业人员的角度谈到(dào)了推广(guǎng)个人养老金业务过程中的“困境”。他表示：“券(quàn)商端(duān)个人(rén)养老金只支持(chí)代销公募基金，无法(fǎ)代销存款、银行理(lǐ)财、商业养老(lǎo)保险，有些客户风险(xiǎn)承受能力较低，想寻(xún)求更低风险(xiǎn)等级的产品，纯(chún)公募(mù)基金难以达到资产配置的需求。”

　　此外，还有一部分年轻人向记者(zhě)直言，对(duì)于离退休还较遥远的群体来(lái)说，养(yǎng)老需(xū)求当然(rán)也需要考虑，但眼(yǎn)下的(de)生活和经济(jì)状况才是更重要的。

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