在华尔街(jiē)经济学家和央行官员争(zhēng)论美国经(jīng)济是否(fǒu)以及(jí)何时会陷(xiàn)入衰退(tuì)之际，大(dà)型(xíng)基金(jīn)经理们并没有(yǒu)坐等答(dá)案揭晓。

　　智通财经APP了(le)解到，越来越多的(de)专业选股人士(shì)将资金(jīn)从银(yín)行等对经济敏感的股票中撤出，转而投资公(gōng)用事业(yè)和基本消费(fèi)品等在经济低迷(mí)时期被视为具(jù)有(yǒu)弹性的股(gǔ)票。

　　美国银行汇编的(de)数据显(xiǎn)示，同时(shí)做多和做(zuò)空(kōng)的对冲基(jī)金已将其周期性股票与防御性(xìng)股票的比例(lì)降至(zhì)至少(shǎo)2012年以来(lái)的最低水(shuǐ)平。对于(yú)只做多的基金经理(lǐ)来说，他们对周期性公司(这些(xiē)公司的(de)命(mìng)运取(qǔ)决(jué)于商业周期的(de)起伏)的相(xiāng)对敞口接近2008年以(yǐ)来的最(zuì)低水平。

　　这一切都突(tū)显了(le)主动(dòng)投资领域的悲观情绪仍在加(jiā)剧，尽管美(měi)股从去年(nián)10月低点反弹，增加了(le)5万亿美元的市值。

　　总(zǒng)而言之，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国银行(xíng)策(cè)略师表示，主(zhǔ)动选(xuǎn)股者“为2009年式的(de)衰退家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利做好了准备”。

　　周期股相对防(fáng)御股的比例降至近10年低点

　　最近(jìn)对防御股的(de)偏(piān)好与(yǔ)去年不同，当时对衰退的(de)担忧蔓延，主(zhǔ)动型基金(jīn)紧紧(jǐn)抓(zhuā)住(zhù)周期股(gǔ)。这一立场(chǎng)表明，人们(men)相信(xìn)美联储有能力(lì)通过积(jī)极的抗通胀行动实现软(ruǎn)着陆(lù)。现在(zài)，这种乐观(guān)情绪已(yǐ)经消(xiāo)散。

　　行业仓(cāng)位数据进一步证明，专业人士持(chí)续看空股(gǔ)市。在美国(guó)银行4月份对(duì)基(jī)金经理的最新调查中，现金持有(yǒu)量保持在较(jiào)高水平，相对于股票，债券比2009年以来的(de)任何时候都更受青睐。

　　高(gāo)盛合伙人John Flood上周表示，在市场开始(shǐ)逃离时，只(zhǐ)做(zuò)多的基金(jīn)被迫(pò)成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，选股者的谨慎态度与基于图表信号(hào)配置资家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利产的(de)计算机驱(qū)动策(cè)略形(xíng)成了鲜明对比。由于股(gǔ)市稳步上涨和市场波动性下降，趋(qū)势追踪(zōng)基金和波动(dòng)性目标(biāo)基金(jīn)等系统(tǒng)性资金管(guǎn)理公司(sī)近几个月(yuè)增加(jiā)了股票(piào)持有量。

　　德(dé)意志银行的(de)投资者仓位模型最能说明(míng)这种(zhǒng)分歧立(lì)场。德意志银行称，量化基金(jīn)继续抢购股(gǔ)票(piào)，而自由裁量投资者的敞口已(yǐ)降(jiàng)至一年区(qū)间的(de)底部。

　　看空者将(jiāng) 2023 年股(gǔ)市反弹的很大一部分归因于(yú)那些(xiē)对价格不敏(mǐn)感的量化投资者(zhě)，他们别无选择，只能在股价上涨时买入股票。看空者(zhě)还警告称(chēng)，持续数月的股市反弹(dàn)是不(bù)可持续的。由于(yú)标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)几次突破4200点的(de)尝(cháng)试(shì)都以失(shī)败告终(zhōng)，缺(quē)乏动(dòng)能可能(néng)会限制量化基金的需求。另(lìng)一方面，新一(yī)轮的抛售可能(néng)会促使量化(huà)基金改变路(lù)线，并退出(chū)股(gǔ)市。

　　好于预期的经济(jì)数(shù)据和企业财报也提振股市。尽管各公司在本财报(bào)季的业(yè)绩(jì)超出预期，但目前来(l家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利ái)看，这还不足以让美(měi)国企业重(zhòng)回增长轨(guǐ)道。就连美(měi)联(lián)储(chǔ)官(guān)员(yuán)也预测今年晚(wǎn)些时(shí)候会出现“温和衰退(tuì)”。

　　不过(guò)，美国银行的Subramanian表示，以(yǐ)史为鉴，过(guò)早地为经济(jì)衰退做准备(bèi)而采取防御措施，最终可能会(huì)付出高昂的代价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个(gè)最具周期性的行业(yè)往往在衰退前的6个(gè)月内表现优异。直到真正(zhèng)的(de)经济(jì)衰退(tuì)到来，防(fáng)御(yù)性股票才开(kāi)始大(dà)放异彩，尽管(guǎn)它们(men)的领(lǐng)先(xiān)地位通常会在(zài)下行周(zhōu)期结束前(qián)逆转。

　　美国银行的经济学家预(yù)计，美国经济衰退将(jiāng)从第(dì)三(sān)季(jì)度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利