华尔(ěr)街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大(dà)单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为(wèi)147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的(de)资(zī)金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息(xī)。报告指出，简而(ér)言(yán)之(zhī)，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那里获(huò)得(dé)的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金(jīn)愿意冒着成为最(zuì)后一批(pī)'持有资金(jīn)的(de)风(fēng)险(xiǎn)的(de)情况下才(cái)是可持(chí)续的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格(gé)比(bǐ)上次(cì)报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于(yú)所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公(gōng)司，其交易(yì)价格均低于各自(zì)的资产净值(zhí)。资产净(jìng)值是衡(héng)量(liàng)基金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持(chí)证券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型(xíng)股公司(sī)中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并(bìng)让(ràng)伊(yī)坎(kǎn)企业出售新股，以(yǐ)满足股东(dōng)的(de)支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还(hái)举例(lì)称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部门的(de)一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系(xì)密(mì)切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在(zài)最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同(tóng)时还从(cóng)安(ān)排(pái)IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的(de)几小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的(de)报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益(yì)为代价获(huò)取利绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我们(men)相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激(jī)进(jìn)主义投资已经很好地(dì)证明了这一点。我们(men)定期将(jiāng)我(wǒ)们的维(wéi)权原则付诸(zhū)于(yú)我(wǒ)们(men)的多数(shù)控股公(gōng)司以及我们投资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有(yǒu)他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他(tā)行(xíng)业(yè)的各种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了(le)！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资(zī)者就(jiù)兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富的阿达尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印(yìn)度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团市值在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的主要(yào)业务包(bāo)括披(pī)露企业的(de)会计造假、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计(jì)师和记者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大学(xué)学习商科。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期间，他加(jiā)入(rù)了(le)以色列(liè)的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个(gè)名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾(zāi)难(nán)的(de)缩(suō)影，”该(gāi)公司的(de)网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单(dān)并(bìng)在生产(chǎn)能(néng)力(lì)方面误导投资者。该公司的(de)市(shì)值(zhí)一度(dù)超过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还(hái)曾(céng)介入马斯克(kè)对(duì)推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴(绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多xīng)登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股(gǔ)价(jià)位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股(gǔ)价随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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