金融界5月(yuè)22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘(pán)了33年(nián)的日本股市竟然奇(qí)迹(jì)般的活过来(lái)了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时(shí)也是自(zì)日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经(jīng)225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最(zuì)终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资(zī)者对日本股(gǔ)票(piào)需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易所集(jí)团(tuán)，4月(yuè)海外投资者(zhě)净(jìng)买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当(dāng)然这(zhè)其中(zhōng)也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了(le)日本前(qián)五大贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商(shāng)事(shì)、三井物(wù)产、住友商事和丸(wán)红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可(kě)以(yǐ)看出(chū)，伯(bó)克(kè)希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票比在美国以外任何其他国(guó)家都多(duō)。今年早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问(wèn)日(rì)本。

　　对于(yú)为何(hé)在这个(gè)时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下(xià)也会回(huí)购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大(dà)堆(duī)业(yè)务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购(gò主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补u)买了，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副(fù)董(dǒng)事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接下来(lái)双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世民(mín)拜访了日本首相岸田文(wén)雄(xióng)。黑石集团两(liǎng)年前(qián)在日(rì)本(běn)一举(jǔ)收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认(rèn)为日本还(hái)蕴(yùn)藏着更多(duō)投资机(jī)会。

　　同(tóng)一时期，黑石集(jí)团最主要(yào)的(de)竞争对(duì)手——KKR创始人(rén)亨利(lì)·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资(zī)对象展开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造访日(rì)本东京的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重新在(zài)东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补(bā)菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留(liú)。站在事后马后炮的角(jiǎo)度(dù)看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲特对国(guó)际地缘(yuán)政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来(lái)，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新的(de)地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边(biān)际上(shàng)的(de)重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会发现日本的(de)设备(bèi)投资开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后(hòu)有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在(zài)全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏(mǐn)感变化(huà)的(de)巴(bā)菲特，一直在等待出手的(de)时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低(dī)估的日本资产，自(zì)此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大(dà)商社也用业(yè)绩证(zhèng)明自(zì)己(jǐ)的(de)确被低估了。据日(rì)经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉(lú)。5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，在短(duǎn)短2年(nián)时间(jiān)里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发(fā)生的变化(huà)，日本监管层的助推(tuī)也是一股不容(róng)忽(hū)视的力(lì)量。日本监管层持(chí)续推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其(qí)中敦促(cù)企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购(gòu)成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为(wèi)了(le)改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金成本(běn)和(hé)股价经营(yíng)要求》要(yào)求(qiú)上(shàng)市(shì)公(gōng)司提高企业价(jià)值和资本效(xiào)率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日(rì)本股市开始掀起一波(bō)回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜讥(jī)讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出(chū)来高喊日本可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市。至于日本股市未来(lái)将走(zǒu)向何方(fāng)，一(yī)切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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