北京(jīng)时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落(luò)下(xià)帷幕(mù)，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档(dàng)芒(máng)格(gé)在5个半小时(shí)的提问环节中，回(huí)答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集(jí)了来自(zì)全球各地的(de)投资者。“来自(zì)中国的(de)投资者是最多的，据说达(dá)到1万人(rén)。”5月(yuè)6日(rì)，前海开源(yuán)基金首席(xí)基金学家杨德龙(lóng)如(rú)此分享(xiǎng)自己在(zài)股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上(shàng)，巴(bā)菲特都会谈到(dào)中国经济，今年(nián)也不(bù)例外。

　　“中美两国(guó)都(dōu)具(jù)有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的(de)前景。中国(guó)将(jiāng)会成为更好的国(guó)家，美国(guó)也可以如此。”巴菲(fēi)特说(shuō)道(dào)。此前(qián)，他也曾多次公开(kāi)表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕(rào)中国(guó)公(gōng)司进行过投资(zī)部署，不过投(tóu)资对(duì)象均为中(zhōng)国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人(rén)去投(tóu)资中国(guó)是没有问题的。相较于投资(zī)美(měi)国而(ér)言，投资中国可以让(ràng)你用便(biàn)宜的价格买到一些更好的(de)公司，而(ér)这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴(bā)菲特的(de)投资标(biāo)准，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票可能会(huì)得到(dào)他的青睐？

　　时代财(cái)经根据(jù)巴菲特提出的“净资(zī)产收益率不低于20％而且(qiě)能稳定(dìng)增长”的最低标准(zhǔn)，加(jiā)上其投(tóu)资特点，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市公司进(jìn)行了梳(shū)理，选出了相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占据三分(fēn)之一，其(qí)中酒企(qǐ)表现尤为出色(sè)；而从近3年的(de)净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益(yì)率(lǜ)指(zhǐ)标(biāo)，且出于对(duì)公司的价值判(pàn)断而不是价(jià)格判断，选择的是加权平均(jūn)（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司(sī)共(gòng)有100家(jiā)。

　邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗　以过去3年的(de)净资产收(shōu)益率来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代(dài)财经参考(kǎo)了上市公(gōng)司最(zuì)新（截(jié)至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业(yè)算术平均值进(jìn)行(xíng)对比，又从100家公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估值相对行(xíng)业平均(jūn)值偏(piān)低的67家公司(sī)。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财(cái)经(jīng)通(tōng)过巴菲特的(de)持(chí)仓变动发现，巴(bā)菲(fēi)特一如既(jì)往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如西方石油(yóu)、雪(xuě)佛(fú)龙(lóng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入(rù)手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行(xíng)。但(dàn)巴(bā)菲(fēi)特(tè)对金(jīn)融领域的持仓仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还(hái)对海天(tiān)味(wèi)业(yè)等这类之前商品(pǐn)信誉(yù)受过不良(liáng)影响的公(gōng)司进行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对(duì)符(fú)合(hé)巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时代财(cái)经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉(shè)及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个(gè)领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒企表现出(chū)色(sè)，净利润复(fù)合年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股(gǔ)多在饮料(liào)界，明星家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产(chǎn)收(shōu)益率为正，达(dá)到巴菲特关(guān)注的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的(de)TTM高(gāo)于(yú)其所属行业(yè)滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公(gōng)司(sī)上榜不少。其中，有专邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗做厨卫电器的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润复合年(nián)增(zēng)长率(lǜ)表现(xiàn)略显逊(xùn)色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行(xíng)业(yè)市盈率(lǜ)邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗之差来看(kàn)，差距最大的是主营集成电路设(shè)计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最(zuì)新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)业(yè)股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三(sān)名仍是(shì)酒企，分别(bié)是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾(céng)筛选出(chū)相对符(fú)合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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