中国金融行业加速(sù)对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外(wài)资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净利(lì)润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之(zhī)下(xià)，与摩根大(dà)通证券同期获批(pī)的野(yě)村东方国际(jì)证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞(ruì)信(xìn)、瑞(ruì)银“官宣”合(hé)并，两431mm是多少厘米 431mm是多少米家国际金融巨头均在(zài)国内拥(yōng)有外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券(quàn)则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商面临的“一参一控”问题如(rú)何解决，仍是业(yè)内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型”成为(wèi)行(xíng)业热(rè)词(cí)。而透(tòu)视(shì)各家外(wài)资(zī)券商在2022年的(de)“打法”来(lái)看，依托于(yú)各自股(gǔ)东资源(yuán)禀赋、深入财(cái)富管(guǎn)理成为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外(wài)资控(kòng)股券商半(bàn)数亏(kuī)损

　　对于国内各(gè)家证券公(gōng)司来说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券(quàn)商”们(men)的市场(chǎng)竞(jìng)争也(yě)同样带来(lái)压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家(jiā)券商2022年年报(bào)/财(cái)务数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成(chéng)立时(shí)间、牌(pái)照资质等(děng)问题，9家(jiā)共(gòng)有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自(zì)成立以来的亏损状态(tài)：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入1.1亿(yì)元，同(tó431mm是多少厘米 431mm是多少米ng)比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同(tóng)期的8491万(wàn)元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为(wèi)外资(zī)控股券商的汇丰前(qián)海证(zhèng)券，业绩较上年出现明(míng)显进步，但(dàn)仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证(zhèng)券和(hé)星(xīng)展证(zhèng)券(quàn)均于(yú)2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记，正式展业时间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一(yī)步(bù)扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而(ér)言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行(xíng)业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券商也难(nán)以幸免。且新(xīn)公司(sī)建设成(chéng)本、业务(wù)费用(yòng)、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业(yè)初(chū)期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商(shāng)相比，外资控(kòng)股券商仍(réng)呈(chéng)现“本小利(lì)薄”的(de)情(qíng)况，自(zì)营业(yè)务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的(de)主要还是经(jīng)纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信证券在(zài)2022年(nián)年报中表示，其当年投行业务手续(xù)费及佣金(jīn)净收(shōu)入(rù)为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而(ér)营业支出(chū)则有(yǒu)增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致业绩(jì)出现大(dà)额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和(hé)尚”念好(hǎo)了中国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有(yǒu)4家外资控股券商实(shí)现盈利，分别为摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均(jūn)实(shí)现了营(yíng)收、净(jìng)利润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这一业(yè)绩水平在(zài)2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共(gòng)有(yǒu)员工210人，数量在行业内排名下游，但其(qí)业绩已跻身行业中游(yóu)水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展(zhǎn)业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会(huì)批复，成立合资证券公司(sī)。彼(bǐ)时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资股东持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内(nèi)资股东所持股权(quán)，成(chéng)为摩根大(dà)通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆(bào)发，实(shí)现手(shǒu)续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表示，其证券经纪业(yè)务(wù)团队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展(zhǎn)和运(yùn)作取(qǔ)得进一步进(jìn)展，新客(kè)户开发(fā)稳步(bù)推进(jìn)。摩根大通证券充分利用全球化的平台优(yōu)势，整合集(jí)团资源(yuán)，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及(jí)新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机(jī)构投资者，目标客群机构投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下(xià)或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年(nián)也取得了(le)较好的业绩表现：当(dāng)期(qī)实现营业收(shōu)入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间最早的一批(pī)合资券(quàn)商之一，早在(zài)2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股(gǔ)东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券(quàn)共(gòng)有正(zhèng)式(shì)员(yuán)工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务进步明(míng)显(xiǎn)，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证(zhèng)券表示(shì)，其在2022年(nián)完(wán)成(chéng)了(le)创业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交易所互联互通(tōng)全球存托凭证业务(wù)等。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百年(nián)大行瑞(ruì)士信贷被(bèi)竞争对(duì)手(shǒu)瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式(shì)宣布(bù)达成合并(bìng)协(xié)议，瑞(ruì)士(shì)联邦(bāng)财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完(wán)成。不(bù)言而喻的是，集团层(céng)面的合(hé)并(bìng)对两家外资控(kòng)股券商在中国(guó)展业情况，也将造成(chéng)一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带(dài)强调事(shì)项段(duàn)的无保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团(tuán)与(yǔ)瑞(ruì)银集团股份(fèn)公(gōng)司(sī)之间达成(chéng)协(xié)议(yì)和合并计划，截止报(bào)告日(rì)，上述协议和合(hé)并计划的完成日尚(shàng)不明确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司下(xià)属控股子公司，未来(lái)的运营和财务(wù)业绩受到上述合并可能产生的(de)影响亦不(bù)明确(què)，该(gāi)事项表(biǎo)明存在可能(néng)导(dǎo)致对(duì)公司(sī)持续(xù)经营能(néng)力(lì)产(chǎn)生重大疑虑的重大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证(zhèng)券(quàn)，系证(zhèng)监会修订《外商(shāng)参股(gǔ)证券公司设立规(guī)则》后(hòu)首(shǒu)家(jiā)获批的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对(duì)价(jià)转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成(chéng)后(hòu)，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证(zhèng)券公司股权(quán)管理规定》，证券公司股东以及股东的控股股东(dōng)、实际(jì)控制人参股证券公司的数(shù)量(liàng)不得超过2家，其(qí)中(zhōng)控制证券公(gōng)司的(de)数量(liàng)不得(dé)超过1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌照或将面临(lín)“一(yī)去一留”的(de)局面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资(zī)券商在2022年的(de)“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依托于各自资源禀赋深(shēn)入财富管理成为(wèi)其在(zài)中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富(fù)管理(lǐ)业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管(guǎn)理账户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新(xīn)增了(le)特色投资(zī)咨询(xún)服务（如(rú)ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大(dà)宗(zōng)减持服(fú)务、集团(tuán)间跨境业务联动等(děng)多(duō)种业务模式，通过服务(wù)手段的(de)增加及优化，为(wèi)客户提供多维度(dù)、一站式的综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财(cái)富管理业务将定位于“中(zhōng)国高端财富人(rén)群(qún)”，从产品配置、人员建设、中后台支持以及集团跨境合作四个方面入手(shǒu)，打造以产品为(wèi)中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续为(wèi)中国投资者提供具有野村集团特(tè)色的高质量财(cái)富管理服务(wù)。

　　在(zài)完(wán)成高盛集团全(quán)资持股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京(jīng)高华签(qiān)订《业务转让协议(yì)》，受让北京(jīng)高华(huá)的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新增(zēng)证券经纪(jì)、证(zhèng)券投资(zī)咨询、证券自(zì)营及代销金(jīn)融产品业务的业务许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华与北(běi)京高(gāo)华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其(qí)将(jiāng)持续以(yǐ)资产配置为核心进行新产品和服务的研发工作，进一步(bù)赋能部门为在(zài)岸客户提供财富管理综合(hé)解决方案(àn)，丰(fēng)富(fù)客户产(chǎn)品种类选(xuǎn)择，开展境内私人财(cái)富管理平台未来战略规划，并进一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续推进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销(xiāo)第(dì)三(sān)方金(jīn)融产品并(bìng)推进跨境(jìng)投资新产品的研发，为(wèi)客户提供直接(jiē)对接境外(wài)资本市场(chǎng)的(de)机会。

　　另外，依托于外资股东打(dǎ)造(zào)私(sī)人(rén)财富管(guǎn)理业(yè)务，这在(zài)具(jù)备外资银(yín)行431mm是多少厘米 431mm是多少米(xíng)股东背景(jǐng)的(de)券(quàn)商中(zhōng)较(jiào)为多(duō)见(jiàn)。例如，汇丰前海证券(quàn)表示(shì)，其于2022年4月正式成立(lì)私(sī)人财富(fù)管理部，负责公(gōng)司高净值个人(rén)客户综合财富管理业务的运作。私(sī)人(rén)财富(fù)管理部(bù)以汇(huì)丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多(duō)元及定制化的资产配置服务，为(wèi)客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟(pì)蹊径，推出家(jiā)族信托资讯(xùn)业务，与(yǔ)4家国(guó)内头部信托(tuō)公司达成(chéng)战略(lüè)合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家(jiā)对粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力于(yú)发展财富管(guǎn)理大(dà)湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理部秉持着为客户进行(xíng)全方(fāng)位资产配置和(hé)满足客(kè)户全生(shēng)命周期(qī)财(cái)富管理的理念，进(jìn)一步完善投资(zī)解决方案和财(cái)富规(guī)划方面的(de)业务，一方面(miàn)积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上(shàng)架(jià)多支产品为客户在(zài)同(tóng)一策略下提供差异化选(xuǎn)择及多元化的(de)投资方(fāng)案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本市(shì)场(chǎng)对(duì)外开(kāi)放的力度不(bù)断加(jiā)大，各外资(zī)金(jīn)融机构加速了在(zài)境(jìng)内设(shè)立控(kòng)股券商的(de)进程。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打证券获批(pī)准设立，公司(sī)注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证(zhèng)券经纪(jì)、证券(quàn)自营(yíng)、证(zhèng)券承销、证(zhèng)券资产管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的(de)外(wài)商独(dú)资证券(quàn)公司。就监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限公(gōng)司全资设(shè)立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商(shāng)数(shù)量已达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)均(jūn)为外(wài)商独(dú)资(zī)券商。从数(shù)量上(shàng)来看，外(wài)资(zī)控股券商已(yǐ)成为市场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有(yǒu)数(shù)家外资券商的(de)设立申请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券(quàn)、法巴(bā)证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券等多家外资券商的设立申请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其(qí)中(zhōng)，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第(dì)一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在京会见美国桥水基(jī)金、法国东方汇(huì)理、日本大和证券(quàn)、英国(guó)汇(huì)丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高盛等国际(jì)金融机构负责人(rén)。

　　来访(fǎng)的国际金融(róng)机(jī)构负责人(rén)普遍表示(shì)，此次来华(huá)亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国资(zī)本市场发展前景。近年(nián)来中国资本市场对外开放稳(wěn)步推(tuī)进，为国(guó)际金融(róng)机构和全球投资者带来(lái)了实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续与中国深化(huà)合作，积极拓展(zhǎn)在华(huá)业(yè)务和投资，期待实(shí)现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对来(lái)自外资券商的市(shì)场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，外资机构(gòu)来华展业便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资产管理(lǐ)机构(gòu)等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证(zhèng)券公司(sī)既带(dài)来了国际金融机构全面参与中国资(zī)本市场竞(jìng)争所(suǒ)形成的冲击，也带来了(le)通过与(yǔ)国际金融(róng)机构直接(jiē)合作促进(jìn)业务发(fā)展、提(tí)升管(guǎn)理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表(biǎo)示，当(dāng)前证(zhèng)券(quàn)行业集中度稳中有升(shēng)，头部券(quàn)商竞(jìng)争优势更趋明显，业(yè)务多元化发展趋势初(chū)步形成，金(jīn)融科技(jì)对(duì)行业发(fā)展理念(niàn)的变革和重塑不断深化，外资券(quàn)商市(shì)场冲(chōng)击将逐(zhú)渐(jiàn)显现，证(zhèng)券行业竞争(zhēng)新(xīn)格(gé)局正加速(sù)演变。

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