美(měi)国银(yín)行业危机持续！

　　危机升级，美地区(qū)银(yín)行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间(jiān)5月4日(rì)，媒体称，阿莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干选项，其中包括(kuò)资(zī)产出(chū)售，可能出售所有(yǒu)业务(wù)或部分业务。该行(xíng)已(yǐ)经为此(cǐ)聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考(kǎo)虑可能出售的消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体(tǐ)称该行考虑(lǜ)包括出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此后(hòu)收跌逾4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)发布声明确认了(le)周三的媒体消(xiāo)息，称在(zài)和多位潜在(zài)的投资者商谈，还表示，其(qí)核心(xīn)存款3月以(yǐ)来已(yǐ)经增长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该行并(bìng)未经历超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌(diē)，周(zhōu)四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关(guān)于该(gāi)行磋商出售资产(chǎn)等战略选项(xiàng)的媒(méi)体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一家让地区(qū)银行危(wēi)机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道(dào)琼斯指数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌(diē)38％，第一地(dì)平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会就近期大型银行倒闭事(shì)件举行(xíng)听证会。会(huì)上，银行监(jiān)管专家表(biǎo)示，管(guǎn)理(lǐ)不善是导致破产的主要原因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会(huì)上表示，硅(guī)谷银(yín)行、签名(míng)银(yín)行和第一共和(hé)银行有非常独(dú)特的商业(yè)模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技(jì)以及生物(wù)医学初(chū)创企业；第(dì)一(yī)共(gòng)和(hé)银行集中于(yú)财富管理；而签名银行则有大量的数字资(zī)产风(fēng)险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善(shàn)，同(tóng)时他们担心(xīn)银行倒闭会将(jiāng)美国经济(jì)拖入(rù)衰退。专家和议员们也表示，美联储存(cún)在(zài)监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人(rén)士周(zhōu)四报道，美国联邦和州政府官员(yuán)正在评估(gū)近(jìn)几天银行股大幅波动(dòng)背(bèi)后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也(yě)表示(shì)将监控(kòng)“健(jiàn)康银行(xíng)面临的做(zuò)空压(yā)力”。美股地区银行股本(běn)周大(dà)幅(fú)下(xià)跌，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四(sì)就通过(guò)做(zuò)空某些地区银行(xíng)获利(lì)3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息人士(shì)称(chēng)，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且资本充足，近几(jǐ)日，做(zuò)空活动增加和股市波动(dòng)已引起官员(yuán)及监(jiān)管机(jī)构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银行体系动荡之(zhī)际，近一(yī)半的(de)美国人担心他们在银(yín)行或其他金融机构账(zhàng)户上的(de)钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他们担(dān)心自己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担心(xīn)。这些最新数据(jù)与2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破产后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的美国(guó)成年人(rén)表示，他们(men)非常(cháng)或(huò)中度担心自己资金的(de)安全。尽管盖洛(luò)普(pǔ)并未在(zài)银行业较为(wèi)平静(jìng)的时期测量过这一数据(jù)，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得到解决后，人们对存款安全的(de)担(dān)忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高(gāo)度担忧可能(néng)并非美国(guó)人的常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯(sī)托夫(fū)州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭(zāo)到一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍(shào)，一(yī)架无(wú)人(rén)机撞击了该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道(dào)称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边(biān)疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯基炼油(yóu)厂也遭无人机(jī)袭击，导致一储油(yóu)罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总过火面积为(wèi)400平方(fāng)米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造(zào)成(chéng)人(rén)员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货币政(zhèng)策会议，决(jué)定(dìng)将欧元区三大关键(jiàn)利率均(jūn)上调(diào)25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利(lì)率从本(běn)月10日起分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自(zì)去(qù)年7月以来已连续(xù)7次上调关(guān)键利率(lǜ)，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的(de)目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘原(yuán)油(yóu)大(dà)幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低(dī)带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳空低(dī)开，较(jiào)假期前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连(lián)续第10次(cì)加息，本轮(lún)已累计(jì)加息500个基点，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原(yuán)油(yóu)暴跌主要(yào)受到宏观避险情(qíng)绪的影(yǐng)响，原油市场自身基(jī)本面变化不(bù)大。

　　“近(jìn)期(qī)原油的走势更多体(tǐ)现的(de)是金融(róng)属性。一方(fāng)面，美联储如期加息(xī)25个基点，市(shì)场对(duì)连续加息对经济造成影(yǐng)响的担(dān)忧加剧；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，近期美国再度(dù)出(chū)现破产(chǎn)银(yín)行(xíng)，造成美国(guó)股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品(pǐn)代表受到一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐盛期货(huò)原油分析(xī)师高健(jiàn)告(gào)诉期货日(rì)报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是(shì)与美国银行危机事件有关(guān)。另(lìng)外，美国债务上限(xiàn)问题(tí)仍未(wèi)解决，市场担心该问(wèn)题(tí)是另一(yī)个“雷”。美国白宫对(duì)此发(fā)布(bù)的一份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美国经济(jì)将面临严重后(hòu)果，在三种预期(qī)情形下，美国(guó)经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避险状态，对股市(shì)和商品等(děng)风险资(zī)产带来短期(qī)情绪冲击。”高结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少健分析称，目(mù)前美国银行问(wèn)题再次出(chū)现，叠加债(zhài)务(wù)上限临(lín)期风(fēng)险，宏观层面的(de)不确定性较大，主(zhǔ)要(yào)风险在于当前(qián)的宏(hóng)观(guān)避(bì)险情绪(xù)是否有(yǒu)可(kě)能演化成趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否(fǒu)会由日度级(jí)别(bié)演变成(chéng)周度级(jí)别的(de)拉(lā)升行(xíng)情。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会(huì)出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集中在(zài)宏(hóng)观情绪指标的(de)跟(gēn)踪(zōng)上，重点(diǎn)观察(chá)美股和VIX指数的(de)进一(yī)步动向，侧重(zhòng)留意避(bì)险情(qíng)绪蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证期货能(néng)化分析师郑梦琦表示(shì)，美国(guó)制造业、服(fú)务业以及(jí)综合PMI均低于(yú)预期，显示在利率(lǜ)上升和通胀居高不下的情况下(xià)，美(měi)国经济难以获得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的(de)风险正在上升。而在(zài)此次美联储议息(xī)会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联(lián)储致力(lì)于(yú)实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目(mù)标(biāo)，是否(fǒu)停止加(jiā)息(xī)取决于(yú)数(shù)据。美(měi)联储将从通胀、就(jiù)业、市场风险(xiǎn)三方面探(tàn)索货币政策路径，如果(guǒ)6月初之前(qián)高利(lì)率带(dài)来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩(suō)政策，回归(guī)宽松(sōng)。目前(qián)市场的关(guān)注点在于美联储是否会在接下来的议息会议中暂停加(jiā)息(xī)，以及(jí)降息开启(qǐ)的时间和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面连(lián)续大跌的情(qíng)况与3月中(zhōng)旬的(de)走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是在银行业危机(jī)的背景下，宏观避险情(qíng)绪升(shēng)温引发盘面快速下跌。不(bù)同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险还(hái)有(yǒu)一部分债务(wù)上限的加成；二是当前原油(yóu)基本面状态要(yào)好于3月。综(zōng)合来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较(jiào)高的参(cān)考性。3月下旬原油止跌(diē)回升(shēng)，驱动因素(sù)是VIX指数短(duǎn)线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上的(de)表(biǎo)现(xiàn)是(shì)连续收出长(zhǎng)下影线。因(yīn)此，近期(qī)原油盘面也要重(zhòng)点留(liú)意是(shì)否会(huì)重现以上两点变(biàn)化(huà)。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基础。本(běn)周美(měi)国EIA原油库存减少(shǎo)约(yuē)505万桶，已经连续五周出(chū)现大(dà)幅减少，而美国(guó)即将进入夏季用油(yóu)高峰，市场预期需求(qiú)将(jiāng)会逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿(yuàn)减产”状态，以(yǐ)沙特(tè)为首的中东(dōng)产(chǎn)油国为(wèi)稳定油(yóu)价进行着各(gè)种努(nǔ)力(lì)，虽然实际落(luò)地情(qíng)况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再(zài)度进(jìn)入供(gōng)小于(yú)需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的(de)逐步(bù)释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，价格(gé)的突破上行仍需其(qí)他利多(duō)因素指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也认为(wèi)，目前原油还(hái)是振(zhèn)荡(dàng)格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力(lì)度。未来能(néng)否驱动原油破(pò)位向下，主要看(kàn)避险情(qíng)绪的(de)持续蔓延情(qíng)况，特别是(shì)VIX指数能否(fǒu)出现(xiàn)周线级别的行情。除(chú)此之(zhī)外，原油暂时看不(bù)到实质(zhì)性大(dà)利空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来，美联储年内加息基本全部落地(dì)，后期将不再存在加息对大(dà)宗商品压(yā)制(zhì)的预期，情(qíng)绪上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后对市场(chǎng)的影响仍需(xū)一段时(shí)间观察(chá)，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基(jī)本面上(shàng)，市场对经济衰(shuāi)退的(de)担忧仍(réng)未结(jié)束，需求(qiú)会下降多(duō)少(shǎo)也尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季(jì)即将到来，短期(qī)内将会支撑油价(jià)。“综合来(lái)看，目前原油阶段性(xìng)底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青(qīng)大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期(qī)货假期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油有关的交易许可证(zhèng)延长至(zhì)7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲(zhōu)和美国的问题(tí)依(yī)然存(cún)在，沥青原料(liào)供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了(le)成本端原油(yóu)价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应持(chí)续高位，对(duì)比(bǐ)往年同期数据，供应提前发力，叠加(jiā)终端需求(qiú)未(wèi)有(yǒu)明显回暖，沥青基本面(miàn)有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化(huà)分析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料(liào)通关情况对沥(lì)青生(shēng)产供应造成阶段性扰动，部分(fēn)无配(pèi)额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利(lì)用(yòng)率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个(gè)百分点；样(yàng)本装(zhuāng)置检修量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复沥青(qīng)生(shēng)产，华北(běi)部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生产(chǎn)利(lì)润较好影响，国(guó)内沥(lì)青装(zh结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少uāng)置开工率持(chí)续(xù)回升，尽管(guǎn)近期(qī)随着利润的压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏(piān)高水平。”金(jīn)信期货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限制生产积极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份国内(nèi)沥青(qīng)供应(yīng)存(cún)在收缩(suō)预期(qī)，后续关注国内炼厂(chǎng)排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目(mù)前(qián)刚需仍(réng)处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现(xiàn)。从(cóng)下游行业的(de)开工(gōng)率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需(xū)求一般(bān)。5月份基(jī)建乐(lè)观预期仍(réng)在，且随(suí)着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计(jì)需求(qiú)会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他(tā)认为，近期(qī)沥青价格波动的主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短(duǎn)期供需(xū)端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事(shì)件以(yǐ)及衰退预期的压力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景下(xià)，沥青价格也(yě)难(nán)有较强的表现，短期仍(réng)跟随原油偏(piān)弱(ruò)运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥(lì)青综合加工(gōng)利润或将有所增长(zhǎng)。另(lìng)外，沥(lì)青总体(tǐ)库存(cún)持续累积(jī)，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游终端(duān)具(jù)备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期(qī)价(jià)弱势振荡(dàng)，建议逢低(dī)做(zuò)多裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥青原料供应(yīng)政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局(jú)难改

　　节后首(shǒu)个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收盘大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下(xià)跌是(shì)PX调(diào)油需求不及预(yù)期、PX海外开(kāi)工(gōng)率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏(hóng)观事(shì)件的扰动加大了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中(zhōng)大期货研究院能化(huà)组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且(qiě)，因PX价格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善(shàn)，需求负反馈(kuì)有所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑(nǎo)油价差进(jìn)入(rù)压缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从(cóng)4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点。同(tóng)时，全球汽(qì)油(yóu)裂解价差(chà)开始回落，芳烃调油需求也不(bù)再(zài)有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意的是，虽(suī)然5月新(xīn)疆中泰、恒(héng)力(lì)石化等(děng)有检修计(jì)划(huà)，但由于高加工(gōng)差下(xià)装置开工较为(wèi)积极，实际检修力(lì)度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预期(qī)，叠加(jiā)聚酯负(fù)荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏松(sōng)。”福(fú)能期(qī)货(huò)能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调油驱(qū)动稍显不足(zú)，美国(guó)汽油库存进入4月后去化力(lì)度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累(lèi)积(jī)，而且(qiě)从年初开(kāi)始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时(shí)，PXN维持(chí)在(zài)440美(měi)元(yuán)/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置(zhì)开(kāi)工，且随着集中检修将进(jìn)入(rù)尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供(gōng)应将有(yǒu)所(suǒ)恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯(wén)分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工(gōng)率回升明显(xiǎn)，而(ér)国内部分PX装置负荷(hé)处(chù)于上升(shēng)状态，5月(yuè)PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不(bù)及(jí)预期(qī)，当前美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累(lèi)下(xià)价(jià)格走势偏弱。后续(xù)需关注原油价格企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季(jì)是否实质发生(shēng)。若原油(yóu)价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善预期的(de)前提下(xià)，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，原油(yóu)下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的(de)利(lì)空可能会慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯下(xià)游的(de)织造、加弹开工率也(yě)出现了周(zhōu)度回升的态(tài)势。最大的利(lì)空因素在于(yú)PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价(jià)差的(de)压缩，目(mù)前两者(zhě)价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋(qū)势(shì)延续。从价格走势看，也很(hěn)可能演绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减缓的走势。

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