本周(zhōu)铁矿(kuàng)石(shí)期货价格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处(chù)于(yú)下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵(jiào)。成(chéng)材价格下(xià)降(jiàng)使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历(lì)史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的(de)悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更为明绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地(dì)产销售明显好转，但传导至投资(zī)端(duān)尚需时(shí)间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年(nián)同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石分析(xī)师马亮认(rèn)为，近期市场对于(yú)国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断加重(zhòng)导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存(cún)有望(wàng)成为常(cháng)态，对(duì)补(bǔ)库不(bù)应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季(jì)，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一(yī)季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调(diào)控(kòng)力度(dù)增大，价(jià)格逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季(jì)后面(miàn)临(lín)回调压(yā)力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将(jiāng)至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合(hé)来看，预(yù)计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思格或(huò)形成支撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲观(guān)，黑色(sè)系(xì)整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需为主的(de)黑色系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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