金(jīn)融界5月12日(rì)消息(xī) 国内期货市场收盘(pán)，商品(pǐn)期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅(fú)反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随(suí)大(dà)宗商(shāng)品跌势，价格(gé)深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布(bù)的(de)数(shù)据，美(měi)国4月生产者价格(gé)指数PPI同(tóng)比上(shàng)诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预(yù)期(qī)，反映出(chū)生产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布(bù)的美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联(lián)储(chǔ)大(dà)概(gài)率(lǜ)诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗暂停加息(xī)。

　　背后(hòu)逻(luó)辑来看，一(yī)方(fāng)面，此前加息结束(shù)乃至(zhì)降息(xī)已然成为一种共识，因此本周在美(měi)联(lián)储越来越多官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加(jiā)息结束(shù)到降息(xī)周期开启，仍有近一个季度的(de)时间，在此期(qī)间将(jiāng)面临(lín)经济和政策的不(bù)确定(dìng)性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数升(shēng)至(zhì)2021年(nián)以来的最高(gāo)水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之(zhī)前难言企稳，后续还需关(guān)注海(hǎi)外衰退预期的(de)发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏观经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)角(jiǎo)度出发(fā)，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后(hòu)会面临调整行情，当(dāng)前(qián)逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期将(jiāng)会继续影响有色金(jīn)属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济(jì)数据疲软增(zēng)加美(měi)联储政策转向宽(kuān)松预期以及经(jīng)济风险依然利好贵(guì)金(jīn)属，但是美(měi)元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有色金属大幅下(xià)行(xíng)，拖累(lèi)工业属性较强的白(bái)银走势，白(bái)银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属大幅(fú)回落等因素综合(hé)影响(xiǎng)下(xià)，白银高位回(huí)落，下方仍有(yǒu)一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该(gāi)位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方(fāng)关(guān)注继续(xù)26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前(qián)偏(piān)弱行(xíng)情仍(réng)未走完，建(jiàn)议继续等(děng)白银行情(qíng)企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机引发避险需求，美(měi)联储政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向，美元美(měi)债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继(jì)续关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与(yǔ)债务上(shàng)限(xiàn)风险、央行(xíng)购金持续(xù)等(děng)宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是(shì)核心建议。

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