5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股份发布的一则公(gōng)告，在(zài)期(qī)货圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及(jí)支付现金购买上海(hǎi)文华财(cái)经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同时募集(jí)配(pèi)套资金。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系(xì)头部(bù)期货软件商(shāng)。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国(guó)内139家(jiā)期货公司合(hé)作，占国内(nèi)期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端(duān)交(jiāo)易软件(jiàn)的(de)月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以(yǐ)来(lái)，文华财(cái)经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报(bào)送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止审查(chá)，文华财经此次(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市申请文件(jiàn)，深(shēn)交所(suǒ)决定(dìng)终止对其首(shǒu)次(cì)公开发行股票(piào)并在(zài)创业板上市(shì)的(de)审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公(gōng)告(gào)显示，本次交(jiāo)易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的(de)交易对方包(bāo)括尚(shàng)守(shǒu)哲、大连(lián)经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨询(xún)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心(xīn)（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称兴富(fù)创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易(yì)对方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交(jiāo)易(yì)前，交易(yì)对(duì)方与公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交(jiāo)易对(duì)方(fāng)尚守哲持有公司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次交易(yì)前，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际控制人；本次交易完成(chéng)后，公(gōng)司第一大(dà)股东(dōng)不会发生变化，且不存在(zài)实际(jì)支配公司股份1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤(fèn)表(biǎo)决(jué)权(quán)超过30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将(jiāng)无控股股东(dōng)、实(shí)际(jì)控制人，预计不构成公司重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文华(huá)财(cái)经注册(cè)资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据文华财(cái)经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过大连(lián)经一和上(shàng)海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯(kǎi)及(jí)杨(yáng)孝胜对文华(huá)财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有(yǒu)望提升

　　作为金(jīn)融科(kē)技全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货(huò)、信托(tuō)、交易(yì)所、监管机构(gòu)等行业客户(hù)提(tí)供全技(jì)术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政府机关、互(hù)联网公司(sī)合作开展包括智慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪(jì)业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入(rù)基本持平。报(bào)告期内，数字经(jīng)济业务因验(yàn)收的大型政务项目(mù)成本增幅大(dà)于收入增幅(fú)，导致业务毛利率(lǜ)及(jí)利润下降。报告期(qī)内(nèi)公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营(yíng)企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金融(róng)行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得(dé)益于两方面的因素(sù)：一是公(gōng)司(sī)在证(zhèng)券市场行(xíng)业占(zhàn)有(yǒu)率基(jī)础稳(wěn)定，核(hé)心产(chǎn)品需求刚性，公司(sī)加快(kuài)产品(pǐn)新一(yī)代产品布局、积(jī)极推(tuī)进项目上线验收(shōu)。二(èr)是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个(gè)核心产(chǎn)品(pǐn)和技术上(shàng)形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数字经济(jì)业(yè)务、IT设(shè)备(bèi)分销业务(wù)及科技园租赁(lìn)业(yè)务(wù)。金证股份解(jiě)释称，非(fēi)金融行业(yè)的收(shōu)入下降，主要由于公司在数字经济业务(wù)上，不同程(chéng)度受到需求端的影响，项(xiàng)目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等存(cún)在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中，金融行业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技(jì)业(yè)务毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东(dōng)的净利(lì)润分(fēn)别(bié)为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从资产规(guī)模(mó)和(hé)盈(yíng)利能力来(lái)看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财经(jīng)的毛利(lì)率显著(zhù)高于金证股(gǔ)份，无疑是(shì)一(yī)块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次(cì)交易得以顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文华(huá)财经的(de)优质资产(chǎn)注(zhù)入后(hòu)，其盈利能(néng)力(lì)将进一步提升；对于文华财(cái)经而言，多(duō)年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，在(zài)昨(zuó)晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披(pī)露具体的交(jiāo)易细(xì)节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要(yào)交(jiāo)易对(duì)方就(jiù)本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对方发行股份及支付现金(jīn)的方式购买其持(chí)1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤有的(de)文华财经(jīng)90.97％的(de)股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关(guān)于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方(fāng)在本(běn)次交易中的具(jù)体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易(yì)各方最终签署的(de)正式交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进(jìn)行了风(fēng)险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚(shàng)未签署(shǔ)正式(shì)的交易协(xié)议(yì)，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并(bìng)经(jīng)有权监管机构批准后(hòu)方可正式(shì)实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大(dà)不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步(bù)入(rù)上升通(tōng)道(dào)。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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